每經(jīng)記者  鄭步春

　　A股周二縮量上漲，滬綜指漲1.44%報(bào)2936.19點(diǎn)，深綜指漲1.45%報(bào)1013.28點(diǎn)，煤炭、鋼鐵、金融、地產(chǎn)等類(lèi)股領(lǐng)漲。

        昨天上午先漲的是煤炭類(lèi)股，部分品種快速漲停，可能和隔夜原油漲至近每桶74美元相關(guān)；昨日最晚上漲的是鋁業(yè)類(lèi)、電力股，此類(lèi)股臨收市時(shí)忽然急漲，對(duì)股指影響極大，因這兩板塊個(gè)股很多。近期我國(guó)公布的汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)很好，加上LME鋁庫(kù)存連降五天，因此多頭拉升鋁類(lèi)個(gè)股確實(shí)有那么點(diǎn)理由或借口。

        內(nèi)盤(pán)鋁、鋅期貨年內(nèi)走勢(shì)遠(yuǎn)弱于銅，但這兩天情況微有改變，銅的走勢(shì)漸弱。此外，其他弱勢(shì)期貨也開(kāi)始走強(qiáng)，比如化工類(lèi)及鋼材期貨等，而前期強(qiáng)勢(shì)的糖卻弱了起來(lái)，只有橡膠等極少數(shù)品種強(qiáng)者恒強(qiáng)。一般的解釋是，西方正在復(fù)蘇，進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存階段，帶動(dòng)積弱已久的品種走勢(shì)悄然變強(qiáng)。

        鋼價(jià)走勢(shì)的影響因素和有色金屬略有不同，更多是受成本支撐，且更多受?chē)?guó)內(nèi)因素影響。最近兩天，鋼材期貨中聚集大量資金，風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，多空似乎均想壓倒對(duì)方，均想迫使對(duì)方止損。從當(dāng)前的情況看，暫時(shí)仍是空方略微占優(yōu)。A股中的鋼鐵股多數(shù)超跌，未來(lái)即使鋼價(jià)繼續(xù)跌一些，估計(jì)這些品種風(fēng)險(xiǎn)也不是太大，因此鋼鐵股就吸引了部分資金。不過(guò)依筆者個(gè)人看來(lái)，只要國(guó)內(nèi)樓市無(wú)法放量，鋼鐵類(lèi)股至少在短期內(nèi)機(jī)會(huì)不大。

        當(dāng)前的A股市場(chǎng)走勢(shì)頗強(qiáng)，這從信貸方面無(wú)法解釋?zhuān)蛐刨J據(jù)說(shuō)正在放緩。因此，A股強(qiáng)勢(shì)可能只能從其他方面解釋?zhuān)热鐝娜嗣駧派殿A(yù)期，比如管理層力圖維穩(wěn)。另外，可能還有許多人會(huì)從上市公司業(yè)績(jī)回升中尋找股市上漲理由。

        當(dāng)前我國(guó)外貿(mào)情況不好，加上反傾銷(xiāo)案極多，所以外貿(mào)換匯方面為人民幣提供的支撐就相當(dāng)有限了，這一點(diǎn)和前幾年大不相同，因此人民幣升值預(yù)期可能更多受制于美元走勢(shì)，這也使得美元走勢(shì)對(duì)A股產(chǎn)生的作用強(qiáng)于前兩年。美元走勢(shì)具有較多不確定性，所以如果A股上漲主因是這個(gè)，那么其漲勢(shì)也具有較多不確定性。昨日A股中一些地產(chǎn)股走勢(shì)較強(qiáng)，世聯(lián)地產(chǎn)、深深房漲停，在樓市無(wú)量情況下可能只能從人民幣升值預(yù)期去解釋了。

        管理層護(hù)盤(pán)行為并非每回均管用，這既取決于市場(chǎng)當(dāng)時(shí)狀況，也取決于管理層護(hù)盤(pán)的決心。當(dāng)前市場(chǎng)中有種說(shuō)法，即為了大非解禁時(shí)股價(jià)更高，于是有必要護(hù)盤(pán)，甚至制造一波行情。如此猜測(cè)不無(wú)道理，但畢竟只是猜測(cè)，具體操作中還需看成交額。如果出現(xiàn)莫名其妙的大單成交，漲的個(gè)股似乎也沒(méi)有令人信服的理由，方可加強(qiáng)這種猜測(cè)。

        市場(chǎng)中還有種較普遍的說(shuō)法，即管理層有動(dòng)機(jī)在創(chuàng)業(yè)板推出前維持股市于  “相當(dāng)高位”。這種說(shuō)法似是而非，值得探討。

        綜上所述，近期投資者可以順勢(shì)做多，但仍宜控制倉(cāng)位，還不能過(guò)度樂(lè)觀。



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