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（600415，收盤(pán)價(jià)40.44元）評(píng)級(jí)：增持  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：天相投資

　　  公司今年三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為6.02億元，同比增長(zhǎng)40.33%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.88元。天相投資認(rèn)為，公司未來(lái)的投資亮點(diǎn)是：公司是以場(chǎng)地租金及管理費(fèi)收入為主要業(yè)務(wù)模式的企業(yè)，由于其租金通常提前3年～5年預(yù)收，使公司未來(lái)收入得以提前鎖定，收入受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響而產(chǎn)生波動(dòng)的可能性不大。目前，除去年10月新開(kāi)業(yè)的國(guó)際商貿(mào)城三期一階段將在今年剩余時(shí)間繼續(xù)貢獻(xiàn)收入外，將要重建的篁園市場(chǎng)和國(guó)際商貿(mào)城三期二階段預(yù)計(jì)都將在明年投入使用，這為公司未來(lái)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)提供了可觀空間。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖，公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模有望重新回升。不過(guò)，投資者需關(guān)注公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)變化對(duì)整體業(yè)績(jī)的影響。

傳化股份

（002010，收盤(pán)價(jià)12.05元）評(píng)級(jí)：強(qiáng)烈推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：國(guó)都證券

　　傳化股份是我國(guó)紡織化學(xué)品行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，目前擁有10大產(chǎn)品系列約200個(gè)～300個(gè)品種的產(chǎn)品，印染助劑產(chǎn)能為15萬(wàn)~16萬(wàn)噸，皮革化纖油劑產(chǎn)能為4萬(wàn)~5萬(wàn)噸。印染助劑國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率大約為8%左右，未來(lái)有進(jìn)一步增加可能。

        收購(gòu)大股東傳化集團(tuán)所屬染料資產(chǎn)后，控制活性染料產(chǎn)能3.5萬(wàn)噸，顯示公司在“染助一體化”方面已取得重大的進(jìn)展，公司為客戶(hù)提供“一站式”服務(wù)的能力也得到增強(qiáng)，使公司在業(yè)內(nèi)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力得到進(jìn)一步的提升，行業(yè)龍頭地位也更加鞏固。公司即將實(shí)施的增發(fā)更將增強(qiáng)公司的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也將使公司的“染助一體化”優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。

中煤能源

（601898，收盤(pán)價(jià)12.80元）評(píng)級(jí)：推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：國(guó)都證券

　　  公司發(fā)布1月～9月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：前九個(gè)月公司累計(jì)生產(chǎn)原煤8305萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.2%；銷(xiāo)售原煤6754萬(wàn)噸，同比下降0.9%；國(guó)內(nèi)煤炭銷(xiāo)售6327萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.9%；煤機(jī)產(chǎn)值45億元，同比增長(zhǎng)34.5%。

        國(guó)都證券認(rèn)為，公司國(guó)內(nèi)煤炭業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)穩(wěn)步增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)第三季度收入增長(zhǎng)三成。今年第三季度公司累計(jì)生產(chǎn)原煤3038萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.8%；銷(xiāo)售原煤2642萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.9%?？紤]到今年公司新簽訂的長(zhǎng)協(xié)煤售價(jià)為415元/噸，較去年增加53元/噸，因此國(guó)都證券預(yù)計(jì)今年第三季度，占公司銷(xiāo)量80%以上的合同煤銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)40%左右，全部煤炭收入將增長(zhǎng)30%左右。在整體煤炭行業(yè)景氣度不如去年的背景下，公司煤炭業(yè)務(wù)將出現(xiàn)逆風(fēng)向增長(zhǎng)。

        此外，公司的投資看點(diǎn)來(lái)自未來(lái)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張：內(nèi)蒙鄂爾多斯年產(chǎn)2500萬(wàn)噸，儲(chǔ)量50億噸煤礦即將開(kāi)始建設(shè)，以及公司積極參與山西小煤礦整合，預(yù)計(jì)將獲得平朔地區(qū)11個(gè)小煤礦資源。



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