每經(jīng)記者  張昊

        因歐盟決定對(duì)中國(guó)輸歐無(wú)縫鋼管征收17.7%～39.2%的最終反傾銷稅，國(guó)內(nèi)鋼材期貨在國(guó)慶后的首個(gè)交易日成為了為數(shù)不多的下跌品種，次日滬鋼期貨繼續(xù)探低至3610元。至此，滬鋼期貨似乎完成了最后的“誘空”。

        本周的后半周時(shí)間，在多重利好推動(dòng)下，滬鋼期貨連續(xù)大漲，螺紋鋼主力合約的持倉(cāng)量已經(jīng)躍至百萬(wàn)手以上，沉淀的保證金規(guī)模接近60億元。本周五螺紋鋼主力1001合約大漲2.71%，報(bào)收于3829元，持倉(cāng)量102.1萬(wàn)手，成交量338.2萬(wàn)手。

        因三季度盈利向好，鋼鐵板塊本周同樣大放異彩，股價(jià)與期價(jià)共舞再次出現(xiàn)。

股價(jià)為期價(jià)指引方向

        在產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，下游需求不暢，各大鋼廠紛紛降價(jià)的背景下，鋼價(jià)自9月下旬又經(jīng)歷了一波較為劇烈的下跌。其中大智慧鋼鐵板塊指數(shù)從9月18日3358.59點(diǎn)，下跌至9月22日2787.16點(diǎn)，跌幅達(dá)到17%，而螺紋鋼1001合約9月22日?qǐng)?bào)收于4027元，10月2日探底至3610元，跌幅達(dá)到10.36%。

        與此前不同，下跌時(shí)間鋼鐵股較鋼材期貨明顯提前，而在反彈之時(shí)，鋼鐵股同樣先于鋼材期貨啟動(dòng)。

        9月30日大智慧鋼鐵指數(shù)自2871.99點(diǎn)反彈，截至本周五該指數(shù)已經(jīng)上漲至3137.02點(diǎn)，漲幅9.23%。這主要受益于上市公司三季度盈利達(dá)到較好水平，其中寶鋼和鞍鋼三季度盈利超出了市場(chǎng)預(yù)期。個(gè)股方面，萊鋼股份、酒鋼宏興、三鋼閩光、八一鋼鐵持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，本周漲幅分別達(dá)到18.26%、13.67%、13.26%、10.87%。

        雖然期貨價(jià)格晚于鋼鐵股的反彈，但是鋼鐵股的集體狂歡，期貨的表現(xiàn)同樣精彩，股期聯(lián)動(dòng)的現(xiàn)象被推升到極致。本周四螺紋鋼期貨大幅上漲2.12%，報(bào)收于3756元，成交量由前一個(gè)交易日的197.9萬(wàn)手增長(zhǎng)至345.6萬(wàn)手，持倉(cāng)量由93.4萬(wàn)手增加至103萬(wàn)手，次日期貨價(jià)格繼續(xù)著逼空式上漲，全天大漲2.71%，期價(jià)已經(jīng)收于3829元。

60億資金鏖戰(zhàn)螺紋鋼

        滬鋼期貨兩個(gè)交易日大幅上漲，其背后是多空資金的天量博弈。螺紋鋼1001合約本周四的持倉(cāng)量為103萬(wàn)手，本周五多空雖有減倉(cāng)，但總的持倉(cāng)量也高達(dá)102.1萬(wàn)手，如果按照15%保證金、昨日結(jié)算價(jià)3782元估算，昨日1001合約保證金規(guī)模達(dá)到了58億元，天量的資金博弈，讓業(yè)內(nèi)大為驚嘆，多空雙方爭(zhēng)奪已經(jīng)進(jìn)入了白熱化狀態(tài)。

        從螺紋鋼1001合約持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，浙系資金占據(jù)著多方主力。浙江永安昨日增加1247手多單，以30042手持倉(cāng)量排名多頭首位，浙江天馬增加多單6204手，持倉(cāng)量19026手，排名多頭第二，南華期貨減持多單1948手，但持倉(cāng)量高達(dá)18323手，排名多頭第三。浙江新世紀(jì)增加多單2457手，17486手持倉(cāng)名列多頭榜第四位。

        面對(duì)浙系多頭資金的大規(guī)模介入，空頭方面則是頑強(qiáng)抵抗。以上海大陸為首的空頭主力昨日繼續(xù)增倉(cāng)，其中最大空頭上海大陸期貨席位增加空單6234手，持倉(cāng)量為75464手，中鋼期貨、東吳期貨昨日分別增加空單7362手.7302手，分列空頭二、三位。

        雖然多空博弈激化，但是多頭資金明顯占據(jù)著優(yōu)勢(shì)。從昨日1001合約前20名主力增倉(cāng)來(lái)看，多頭共計(jì)增加多單19329手，而空頭則共計(jì)減持空單10009手。

多頭行情已經(jīng)發(fā)動(dòng)

        對(duì)于鋼價(jià)近期反彈，其實(shí)源于多重利好因素的刺激。

        首先，全國(guó)三季度房地產(chǎn)的產(chǎn)銷以及新開(kāi)工面積等數(shù)據(jù)較好，整體增幅超過(guò)去年同期水平，新開(kāi)工面積的猛增使得建筑用鋼材需求持續(xù)保持高位運(yùn)行。

        其次，鐵礦石談判方面，全球三大鐵礦石供應(yīng)商——巴西淡水河谷、澳大利亞力拓和必和必拓，可能會(huì)要求把2010年～2011年度鐵礦石價(jià)格上調(diào)30%～35%，扭轉(zhuǎn)2009年～2010年鐵礦石降價(jià)33%的局面。這意味著明年我國(guó)鐵礦石談判將會(huì)變得更加被動(dòng)，鐵礦石上漲的結(jié)果已經(jīng)很難逃避，成本上升的預(yù)期將使得鋼廠沒(méi)有繼續(xù)降價(jià)的空間。

        最后，鋼價(jià)前期的持續(xù)下跌，很多中小鋼廠在10月不得不進(jìn)行停爐減產(chǎn)，四季度供給壓力或?qū)⒌玫揭欢ǖ木徑狻?br/>
        長(zhǎng)城期貨分析師謝趙維表示，雖然現(xiàn)在社會(huì)庫(kù)存仍然處于高位，但是中小鋼廠的減產(chǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)強(qiáng)勁需求，以及成本的強(qiáng)有力支撐，將使得滬鋼提前走出強(qiáng)勢(shì)行情。

        分析師認(rèn)為，滬鋼期貨的多頭行情已經(jīng)點(diǎn)燃。操作上建議逢低買入，重倉(cāng)投資者可用新低止損，中輕倉(cāng)投資者可中線持有。



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