每經(jīng)記者  鄭步春

　　周五滬深股市探底回升，滬綜指收跌0.11%報2976.63點，深綜指漲0.31%報1028.42點。權(quán)重股有所殺跌，比如剛?cè)魍ǖ闹袊欢却蟮?，這引發(fā)部分投資者對大非解禁的顧慮，于是一些跟風殺跌盤涌現(xiàn)。好在下檔承接力度較強，股指最終扳回不少失地。

        除中石化表現(xiàn)不佳外，中石油表現(xiàn)也不佳，周五高開低走。國際原油隔夜?jié)q至每桶77美元上方，創(chuàng)出年內(nèi)新高，但這些因素在A股中被投資者淡化。煤炭股應(yīng)是近期少有的恒強品種，其余資源股漲跌無序。

        銀監(jiān)會周五表示要強化貸款風險管理，雖是老調(diào)重彈，但仍偏利空。最近因匯金增持而有所表現(xiàn)的工、中、建三銀行周五走勢頗弱，和金融股齊漲共跌的地產(chǎn)股卻多數(shù)上漲，雖然漲幅總體有限。

        美財政部最終未將我國列入“匯率操縱國”。本周一年期人民幣遠匯累計升值極多，“高達”1%，這對人民幣來說已是“巨幅”了。

        筆者認為升值因素可能較業(yè)績更重要，該因素或已封堵住大盤下跌空間。我國當前經(jīng)濟復蘇，但基礎(chǔ)不牢靠，且結(jié)構(gòu)調(diào)整落后，所以暫不能使人民幣升值，以免外貿(mào)企業(yè)更受困。然而，如果以發(fā)展眼光看，人民幣升值是早晚的事。

        如果不計房價，數(shù)字上我們并無通脹壓力，但長期通脹壓力還是存在的，因我們的人口紅利期正漸漸淡出，如果勞動密集型企業(yè)過多，“民工荒”現(xiàn)象還可能反復出現(xiàn)。當勞工不再是取之不竭的資源時，勞工議價能力即升，這無疑會推高通脹，而人民幣升值屆時將水到渠成。

        從常理來說，人民幣升值一方面能逼迫出口型企業(yè)提高產(chǎn)品檔次，漸向技術(shù)密集型發(fā)展，另一方面能壓低進口物價，進而使國內(nèi)通脹受抑。因此，人民幣并非不能升值，只是當前時機未成熟。

        從短線來看，當前大盤走勢乏善可陳，一些主力熱衷倒騰小差價，一些主力正觀望創(chuàng)業(yè)板進展，暫不敢妄動。有關(guān)創(chuàng)業(yè)板方面消息漸漸增多，相信周末或下周這方面消息必然會更多。

        投資者當前可暫觀望，待首批創(chuàng)業(yè)板個股掛牌后再說。筆者妄猜一下：若創(chuàng)業(yè)板高開低走甚至破發(fā)，則主板或有行情，領(lǐng)漲股會是大盤股；若創(chuàng)業(yè)板低開高走，甚至惡炒，這種情況下主板會再調(diào)整一段，直到創(chuàng)業(yè)板“瘋夠”為止。



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