每經(jīng)記者  鞏萬龍  發(fā)自深圳

        正當(dāng)坊間還在懷疑反彈行情能否在3000點(diǎn)上延續(xù)時(shí)，一批老牌基金重倉股已悄悄露出崢嶸。近期，化工、機(jī)械和消費(fèi)等中下游行業(yè)的基金重倉股表現(xiàn)活躍，冠農(nóng)股份、五糧液、海油工程、鹽湖鉀肥和瀘州老窖等老牌基金重倉股連續(xù)飄紅。

        此種市場(chǎng)表現(xiàn)與基金近期觀點(diǎn)極為“吻合”。有基金公司表示，四季度股指將在復(fù)蘇和估值兩股力量的博弈中走出慢牛震蕩行情，因此，在目前市場(chǎng)狀況下，結(jié)構(gòu)調(diào)整比倉位調(diào)整更有效。

老牌基金重倉股補(bǔ)漲

        10月以來，一批長(zhǎng)時(shí)間沉寂的基金老牌重倉股出現(xiàn)補(bǔ)漲走勢(shì)，冠農(nóng)股份、長(zhǎng)航油運(yùn)、五糧液、新安股份、海油工程、瀘州老窖和中牧股份等重倉股連續(xù)放量上漲。

        值得注意的是，上述補(bǔ)漲的基金重倉股屬于中下游產(chǎn)業(yè)，包括工程機(jī)械、消費(fèi)、化工和電力設(shè)備行業(yè)，國(guó)慶前走勢(shì)一直疲軟，其中，化工板塊嚴(yán)重滯漲，鹽湖鉀肥橫盤已久，冠農(nóng)股份長(zhǎng)期盤跌，直到本周才突然開始補(bǔ)漲。

        大成基金認(rèn)為，四季度股指將在復(fù)蘇和估值兩股力量的博弈中走出慢牛震蕩行情，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的盈利增長(zhǎng)將成為股指上漲的主要推動(dòng)力量，投資者在選股過程中宜把握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇這一主線。

        持股結(jié)構(gòu)的調(diào)整或已成目前基金的重要工作，深圳一位基金經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者“回顧前三個(gè)季度，我只能說自己是價(jià)值投資中的趨勢(shì)投資，既不能當(dāng)脫離基本面的投機(jī)者，也不能機(jī)械地做價(jià)值投資。坦白講，我以宏觀經(jīng)濟(jì)走向?yàn)橘Y產(chǎn)配置的基礎(chǔ)，但對(duì)行業(yè)研究不夠，對(duì)行業(yè)配置把握不夠。”他認(rèn)為，如果機(jī)械地重點(diǎn)配置兩三個(gè)行業(yè)，一旦市場(chǎng)調(diào)整，就非常吃虧。

基金關(guān)注持股結(jié)構(gòu)調(diào)整

        “因此在目前市場(chǎng)狀況下，結(jié)構(gòu)調(diào)整比倉位調(diào)整更有效。”景順長(zhǎng)城認(rèn)為，目前市場(chǎng)震蕩筑底、逐步向上，未來流動(dòng)性市場(chǎng)向業(yè)績(jī)支撐的市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，超配行業(yè)包括金融、地產(chǎn)、建筑建材、機(jī)械設(shè)備和商業(yè)零售。

        市場(chǎng)走勢(shì)與上述基金的觀點(diǎn)極為“配合”，國(guó)慶長(zhǎng)假之后，此前快速下跌的金融、地產(chǎn)、煤炭等大市值行業(yè)長(zhǎng)達(dá)一周多時(shí)間上漲，工程機(jī)械、化工、通訊設(shè)備、消費(fèi)和出口等行業(yè)也出現(xiàn)補(bǔ)漲，市場(chǎng)參與者的調(diào)倉時(shí)機(jī)悄悄來臨。

        但是，記者發(fā)現(xiàn)，究竟如何調(diào)倉，各基金公司看法不一。三季度，金融地產(chǎn)被部分基金公司高位減持，最近越來越多的基金公司建議超配金融地產(chǎn)，關(guān)注房地產(chǎn)復(fù)蘇帶動(dòng)的中下游行業(yè)，例如鋼鐵、化工、工程機(jī)械和建筑建材等。此外，低碳經(jīng)濟(jì)又成了基金口中的常見詞。

        大成基金認(rèn)為，四季度將重點(diǎn)規(guī)避那些產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)，包括鋼鐵、水泥、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和風(fēng)電設(shè)備等，而重點(diǎn)關(guān)注需求能持續(xù)增長(zhǎng)的子行業(yè)、政策受益行業(yè)、低碳經(jīng)濟(jì)（新興能源）、消費(fèi)品、A-H折價(jià)板塊。

        摩根士丹利華鑫則認(rèn)為，房地產(chǎn)的表現(xiàn)將很大程度上依賴成交量的變化和是否超預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)的區(qū)位結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，或?qū)?duì)部分地方性公司和質(zhì)地較好的中小型公司進(jìn)行實(shí)地調(diào)研。



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