每經(jīng)記者  李智

        國慶節(jié)后，A股市場一改節(jié)前的調(diào)整格局，連續(xù)上揚(yáng)。地產(chǎn)、金融和能源類股漲勢居前。最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已趨于明朗，但隨著復(fù)蘇步伐的加快，通脹預(yù)期變得更加強(qiáng)烈起來。地產(chǎn)股位居10月漲幅冠軍不是偶然的。業(yè)內(nèi)人士指出，10月漲幅居前的板塊預(yù)示了未來行情的重點(diǎn)。此外，隨著股指的走高，因低估值而具有安全邊際的傳媒股和因?yàn)轭}材刺激而具有短期爆發(fā)性的迪斯尼概念股也可以留意。

        周四，隨著前三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐，通貨膨脹的預(yù)期再次變得強(qiáng)烈起來。溫總理在21日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議時，也首次明確提出了“今年后幾個月，要把正確處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控的重點(diǎn)”的看法。

        而近日有媒體報道，北京樓市供求比例嚴(yán)重失衡，甚至出現(xiàn)了一房難求的局面，一些房企人士坦言，最近樓市的火爆與愈演愈烈的通脹預(yù)期有著千絲萬縷的聯(lián)系。本周以來，A股市場的房地產(chǎn)板塊在多重利好的刺激下，不管是“招保萬金”這樣的行業(yè)龍頭，還是深深房A（000029，收盤價8.75元）、銀基發(fā)展（000511，收盤價5.80元）這樣的重組型小盤股，都是一派喜人的漲勢。有業(yè)內(nèi)人士指出，在通脹預(yù)期漸強(qiáng)的背景下，業(yè)績回暖的地產(chǎn)板塊有望在未來一段時間繼續(xù)表現(xiàn)。

通脹預(yù)期

抗脹先鋒本周漲幅第一

        周四公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，前三季度，CPI同比下降1.1%，PPI同比下降6.5%。其中，CPI環(huán)比7月由下降轉(zhuǎn)為持平，8、9月環(huán)比分別上漲0.5％和0.4%。此前，CPI已連續(xù)8個月負(fù)增長。業(yè)內(nèi)人士分析，從靜態(tài)數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前并不存在通脹，但環(huán)比數(shù)據(jù)出現(xiàn)上漲，意味著通脹預(yù)期的存在。

        截至9月末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長29.31%，首次超過狹義貨幣供應(yīng)量  （M1）29.51%的同比增速度。此外，9月份新增貸款達(dá)到5167億元，遠(yuǎn)高于此前市場預(yù)期。東北證券、東方證券等多家券商也在研究報告中指出，通脹的壓力可能在明年顯現(xiàn)。

        縱觀A股市場國慶節(jié)后的走勢，有色、房地產(chǎn)等板塊均有不錯的表現(xiàn)，首先發(fā)威的是以黃金股為代表的資源類個股，隨著國慶期間國際金價創(chuàng)出新高，大假后的首個交易日黃金板塊全面爆發(fā)，并帶動了整個有色板塊走強(qiáng)。本周一以來，以萬科A（000002，收盤價12.47元）、招商地產(chǎn)（000024，收盤價31.52元）為首的房地產(chǎn)板塊乘勝追擊，帶領(lǐng)大盤成功沖上了3000點(diǎn)，而深深房A、銀基發(fā)展為代表的小盤地產(chǎn)股的強(qiáng)勢表現(xiàn)更是令人側(cè)目，地產(chǎn)板塊漲幅本周居所有板塊第一。

        市場人士指出，在大盤經(jīng)歷了8月以來的大幅調(diào)整后，市場資金敢于在大盤逼近3000點(diǎn)之際涌入地產(chǎn)板塊，與這些行業(yè)抗通脹的特性不無關(guān)系。因?yàn)樵谕涱A(yù)期下，資金往往急于尋找避險工具，在我國可能出現(xiàn)溫和通脹的預(yù)期下，能夠?qū)雇?、在通脹中獲益的行業(yè)自然成為市場資金關(guān)注的焦點(diǎn)。

行業(yè)轉(zhuǎn)暖

地產(chǎn)股四季度重回舞臺

        實(shí)際上，除了通脹預(yù)期以外，市場看好房地產(chǎn)板塊還有另一個原因，就是對房地產(chǎn)行業(yè)業(yè)績轉(zhuǎn)暖的預(yù)期。從國家統(tǒng)計(jì)局近日公布的1~9月全國房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)來看，1~9月全國商品房銷售面積為5.84億平方米，同比增長44.8%，住宅銷售面積5.37億平方米，同比增長46.4%。此外，9月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲2.8%，環(huán)比上漲0.7%。

        而從近日公布的多家房地產(chǎn)上市公司三季報來看，今年三季度房地產(chǎn)公司業(yè)績較去年出現(xiàn)了較大的改觀。率先披露滬深兩市首份三季報的S深物業(yè)（000011，收盤價14.52元）三季度凈利潤增幅超過6倍。陽光城（000671，收盤價27.83元）、中天城投（000540，收盤價19.47元）、國興地產(chǎn)（000838，收盤價9.91元）等三季報業(yè)績也大幅度預(yù)增。

        國金證券分析師曹旭特在對比了北京、上海和深圳三大一線城市10月以來的最新行業(yè)數(shù)據(jù)后表示，三地房地產(chǎn)行業(yè)的銷售面積環(huán)比增幅均在30%以上。他認(rèn)為，今年四季度地產(chǎn)股將重回舞臺，上周的樂觀數(shù)據(jù)將揭開地產(chǎn)股表演的序幕，下半場行情即將展開。

業(yè)績確定

關(guān)注二線地產(chǎn)行情

        國金證券認(rèn)為，今年1~9月我國M2的增速達(dá)到了29.3%，是近10年來的歷史之最，如此強(qiáng)的金融支持力度對銷售增長起到了重要的支撐作用。曹旭特認(rèn)為10~11月的房地產(chǎn)銷量都將保持理想水平，11月份表現(xiàn)出來的數(shù)據(jù)可能更高，支持地產(chǎn)股未來行情的持續(xù)。他認(rèn)為在經(jīng)歷了三季度的中場休息后，四季度地產(chǎn)股將重回舞臺。值得投資者關(guān)注的股票有冠城大通（600067，收盤價15.29元）、大連友誼（000679，收盤價17.05元）等。

        長江證券蘇雪晶認(rèn)為，地產(chǎn)商的現(xiàn)金流異常充沛，預(yù)收賬款大幅度的增加使得今年乃至明年的業(yè)績確定性較高。從2009年中期預(yù)收賬款對比2008年中期來看，整個板塊的預(yù)收賬款增長了42%。未來房地產(chǎn)板塊整體盈利增長幅度將超過A股整體增長水平，因此相對于整體A股的溢價會繼續(xù)上升。

        在個股方面，她繼續(xù)看好二線省會城市的投資機(jī)遇。蘇雪晶認(rèn)為，自年初以來不少一線地產(chǎn)企業(yè)開始頻頻在二線城市出手拿地，根據(jù)年初以來統(tǒng)計(jì)的萬科、保利、金地拿地情況，可以看出這些企業(yè)在二線城市的拿地比重依舊在加大。她建議大家關(guān)注保利地產(chǎn)和招商地產(chǎn)兩家企業(yè)，在個股方面建議投資者關(guān)注區(qū)域龍頭企業(yè)廣宇集團(tuán)（002133，收盤價11.05元）、中鐵二局（600528，收盤價13.01元）、棲霞建設(shè)（600533，收盤價7.15）等個股。



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