每經(jīng)記者  曾子建

市場焦點

　　本月30日，創(chuàng)業(yè)板首批28家公司股票就要正式上市。投資者最關(guān)心的是，扎堆上市的創(chuàng)業(yè)板股票會否吸引大量資金參與炒作從而造成主板市場的低迷？分析本周的市況可以發(fā)現(xiàn)，這種沖擊，在大盤于3100點之下反復震蕩后或已提前得以部分消化。另一方面，美元貶值、通脹預(yù)期的合力之下，A股市場流動性充裕的局面仍將維持。在宏觀經(jīng)濟復蘇已經(jīng)明確的背景下，可以預(yù)見，創(chuàng)業(yè)板短暫的沖擊之后，A股市場中長期的上升趨勢不會改變。  

　　　　本周，A股市場放量上揚，創(chuàng)出自9月初以來的收盤新高。同時，滬指不僅穩(wěn)穩(wěn)站上60日均線，更一舉突破3100點大關(guān)，周五以3107.85點報收，一周累計上漲4.41%。

        經(jīng)濟的強勁復蘇，給予市場有力的支撐。在經(jīng)過了10月股市的大幅上漲后，下周五創(chuàng)業(yè)板股票的登場，會不會閃了A股的腰？【市況回顧】

本周市場熱點不斷

        上周的證券周刊中，《每日經(jīng)濟新聞》便已經(jīng)指出，宏觀經(jīng)濟強勁復蘇的推動下，A股短期走高將成為大概率事件。

        本周一，大盤一改上周窄幅盤整的格局，大幅沖高，上證指數(shù)重返3000點之上。當天滬市單邊成交量放量突破1700億元，顯示出機構(gòu)強烈的購買欲望。周二，上證指數(shù)還留下了3039.6點~3084.94點的跳空缺口。周三和周四兩天，盡管股指小幅回落，且重新靠近5日均線，但并未完全回補缺口，清洗浮籌蓄勢待漲的特點較為明顯。周五，就在創(chuàng)業(yè)板開板儀式召開之際，股指繼續(xù)穩(wěn)步上攻，最終滬指大漲56.43點，以3107.85點報收，這也是8月14日以來，股指首次重返3100點之上。

        從一周的盤面來看，市場熱點頻繁出現(xiàn)，有色金屬股、銀行股、地產(chǎn)股、券商股、汽車股、煤炭股、中小板個股等輪番表現(xiàn)，市場賺錢效應(yīng)明顯增加。

        同時值得注意的是，地產(chǎn)股和銀行股兩大板塊能夠持續(xù)走高，成為推動股指上揚的主要動力。分析人士認為，從近期市場主線的發(fā)展脈絡(luò)來看，還是以經(jīng)濟復蘇為主題，在流動性的推動下展開的。地產(chǎn)、金融板塊能夠持續(xù)走高，表明以基金為代表的主流機構(gòu)正在階段性地增加配置。一旦大盤穩(wěn)步走高，也就給游資私募炒作其他題材提供了良好的環(huán)境。

【后市分析】

創(chuàng)業(yè)板上市不改大趨勢

        本周這種強勢格局，短期內(nèi)會不會因為下周創(chuàng)業(yè)板公司的上市而改變？

        首批創(chuàng)業(yè)板公司，平均發(fā)行市盈率就已經(jīng)高達57倍左右，遠遠高于目前滬市26倍、深市主板40倍以及中小板42.5倍的平均市盈率。目前來看，管理層必將嚴控創(chuàng)業(yè)板上市首日的惡意炒作，同時窗口指導基金公司禁止參與創(chuàng)業(yè)板公司上市首日的交易。那么，10月30日創(chuàng)業(yè)板登場時，一旦出現(xiàn)破發(fā)局面，會不會給A股市場帶來信心上的沖擊？

        對此，平安證券的分析師也有所擔憂，認為這種不確定性的確在短期內(nèi)會對主板市場造成影響，不排除拖累主板的情況出現(xiàn)。但需要注意的是，近期中小板個股，特別是新上市的中小板個股表現(xiàn)尤為強勁，很可能也是在為創(chuàng)業(yè)板的登場造勢。

        總體來看，即便創(chuàng)業(yè)板下周五的登場可能引發(fā)主板市場短期內(nèi)下跌，那也不會改變大盤繼續(xù)震蕩上行的趨勢，相反可能成為空倉者又一次入場的機會。

復蘇+流動性  繼續(xù)推升行情

        如果說今年上半年的流動性充裕主要由寬松的貨幣政策造成，那么目前，由于美元貶值而流入的熱錢，和因為通脹預(yù)期而轉(zhuǎn)向購買各類資產(chǎn)的資金，是當前市場流動性的最大源頭。

        本周，三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，進一步增強了市場對經(jīng)濟復蘇前景的信心。上述兩大因素，決定了近期市場的主基調(diào)，那就是繼續(xù)震蕩上行。

        西南證券的分析師解學成認為，今年前三季度，宏觀經(jīng)濟已呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)的態(tài)勢，全年GDP將成功“保八”。未來一段時間，適度寬松的貨幣政策也不會輕言“退出”。因為目前經(jīng)濟復蘇的基礎(chǔ)還不夠穩(wěn)固，出口形勢依然嚴峻，這都需要政府繼續(xù)保持積極寬松的政策。

        值得注意的是，隨著經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，通脹預(yù)期再度強烈。本周召開的國務(wù)院常務(wù)會議，分析了當前經(jīng)濟形勢，其中指出，“要把正確處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控的重點。”這是今年國務(wù)院首次提出“管理通脹預(yù)期”，表明對通脹的關(guān)注已經(jīng)提上議程。

        此外，隨著人民幣升值的預(yù)期也越來越強，必然將帶動越來越多的熱錢流入，以人民幣計價的A股資產(chǎn)必然受到熱錢追捧，這也已經(jīng)在市場中得到印證。

        分析人士指出，目前市場基本面呈現(xiàn)整體偏多的局面。最大的不確定性因素，就是創(chuàng)業(yè)板下周上市，但即便主板市場因此出現(xiàn)短期的回調(diào)，也不會改變大的趨勢，股指繼續(xù)震蕩上行依然值得投資者期待。



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