每經(jīng)記者  鄭步春

　　在煤炭、有色、金融、地產(chǎn)等權(quán)重股帶領(lǐng)下，A股周五高舉高打，但午后一度出現(xiàn)跳水，最后半小時再顯強(qiáng)勢。收盤滬綜指漲1.85%報3107.85點，深綜指漲1.46%報1085.46點。相關(guān)市場方面，隔夜美股大漲，資源類期貨則略有上漲。

        人民幣現(xiàn)匯波動仍然極其細(xì)微，12月無本金交割人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約漲0.1%至6.6400元，比現(xiàn)匯高2.8%，而兩個月前這一數(shù)字是高出0.5%。去年7月以來，人民幣兌美元幾乎一直不動，于是隨美元一起貶值，這是出口回升重要因素之一。近期的廣交會前5天的訂單較4月份的情況樂觀得多，已公布的9月出口降幅也大幅收窄。

        地產(chǎn)、煤炭、有色等異動一般和升值預(yù)期或通脹預(yù)期相關(guān)。升值能壓制通脹，但暫時不愿升值卻會助長通脹，這是同一事情的兩個方面，并不妨礙主力布局和炒作。除上述品種外，封閉式基金近期其表現(xiàn)一直不錯，筆者認(rèn)為最主要原因可能有兩個：一為升值預(yù)期，二為前期開放式基金將開始限制短期申購者  （一個月內(nèi)贖回費用增加，三年贖回免費）。

        后一條原因筆者前期曾提過，預(yù)計未來繼續(xù)有效，因基民總量終究會成長。至于前一條原因，筆者認(rèn)為，對于一部分境外熱錢來說，他們多半不會比國內(nèi)投資者更了解具體個股，因此對他們而言，在信息不對稱前提下投資基金至少也會是次優(yōu)選擇。由于近期熱錢流入加速，所以這部分投資者力量正迅速壯大，許多人一時弄不清買啥股好，于是就可能殺向流動性超好的基金。創(chuàng)業(yè)板28家股票將于30日交易，但“開板”卻于周五完成，周五一些中小板個股借此利好回落，近期中小板領(lǐng)頭羊信力泰跌3.5%至93.62元。從以往奧運股或更早題材股表現(xiàn)來看，在我們A股，主力打的提前量一般不大，往往會折騰到最后（原因可能是過于貪心，想盡量多“吃”點）。因此下周前幾天創(chuàng)投類、中小板類個股或者還有些表現(xiàn)機(jī)會，投資者可密切關(guān)注，但不建議炒作。

        創(chuàng)業(yè)板個股平均發(fā)行市盈率達(dá)56倍，而中小板市盈率僅37倍，市場中有一些人認(rèn)為是此原因造成中小板個股上漲，不過筆者對此頗為懷疑。筆者認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板公司因高發(fā)行價而凈值高，每股業(yè)績因增加的新股攤薄程度應(yīng)該更有限，此類個股未來股本擴(kuò)張能力更強(qiáng)。除此之外，中國股市一向有炒新傳統(tǒng)，這使得創(chuàng)業(yè)板個股“至少在一開始階段”遠(yuǎn)遠(yuǎn)高估存在一定的機(jī)會。還有，部分中小板個股權(quán)重極大，股本過度擴(kuò)張，所以其低市盈率也會拖累平均市盈率。比方說，“大盤股”蘇寧電器的市盈率就較低，寧波銀行則更低。

        不過雖然如此，但比價效應(yīng)終究還取決于創(chuàng)業(yè)板個股首日能上漲多少，如果此類個股漲幅極大，那么確實會對中小板個股有些向上帶動作用，只是這種帶動能否維持太久值得懷疑，因創(chuàng)業(yè)板擬發(fā)新股資源“取之不竭”，要多少有多少。相反，如果創(chuàng)業(yè)板高開有限或開盤后大幅殺跌，那么中小板個股一樣會慘跌。

        由于下檔缺口依然未補，故下周股指一般還可能震蕩，單邊上漲的難度較大，在合適的契機(jī)下，該缺口最終被補的機(jī)會依然存在。因此，投資者如果想買股也不必急于一時，不如耐心等待合適機(jī)會。至于持股的投資者，近期可考慮換購與升值預(yù)期有關(guān)的大盤股，暫時回避小盤投機(jī)股，以免混亂中被流彈擊中。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-59604220  上海：021-61283003  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無錫：15152247316