每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  徐皓

        10月30日（本周五），創(chuàng)業(yè)板首批28家公司就將敲鑼上市，從目前情況看，很多中簽創(chuàng)業(yè)板新股的基金也將獲取一筆可觀的“打新”收益。

        由于創(chuàng)業(yè)板新股上市恰逢基金短期交易懲罰費(fèi)率出臺前的窗口期，短線套利資金有可能會再一次“借道”債券基金，享受無風(fēng)險(xiǎn)的“最后的晚宴”。

累計(jì)中簽資金量堪比大盤股

        據(jù)統(tǒng)計(jì)，參與10家以上公司網(wǎng)下配售的基金多達(dá)15只，更有基金幾乎“打遍”創(chuàng)業(yè)板。中簽結(jié)果顯示，首批創(chuàng)業(yè)板公司平均1.57%的網(wǎng)下配售比例遠(yuǎn)高于近期中小板0.5%的平均水平，同時(shí)最終募資額也超過預(yù)計(jì)，超募資金倍數(shù)平均為1.19倍。照此計(jì)算，如果足夠廣泛地參與了創(chuàng)業(yè)板，累計(jì)網(wǎng)下獲配資金量可以媲美一只大盤股。

        不少基金都采取了這種  “集腋成裘”的方式，廣泛參與創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)下申購。最典型莫過于基金工銀瑞信增強(qiáng)收益，共成功申購了23家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，累計(jì)獲配投入資金量達(dá)3116.68萬元，超過了光大證券IPO時(shí)頂額獲配投入的資金量。

        這與基金公司前段時(shí)間的觀點(diǎn)形成鮮明的對比。此前，不少基金公司投研究人士表示，“對創(chuàng)業(yè)板投資興趣不高，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板企業(yè)盤子小，中簽率低。”

上市首日或貢獻(xiàn)收益率3%

        創(chuàng)業(yè)板中簽多的基金并不一定就是最大贏家，關(guān)鍵是中簽多而基金規(guī)模小，這樣打新收益對基金凈值增長的貢獻(xiàn)率才會更高。

        據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，新股中簽多而規(guī)模較小的有8只基金，其中銀河銀信添利、國聯(lián)安德盛增利、東方龍混合3只債基的資產(chǎn)規(guī)模均在10億以下。而工銀瑞信增強(qiáng)收益、工銀瑞信信用添利雖然獲配股數(shù)較多，但自身規(guī)模均較大。

        假定創(chuàng)業(yè)板新股上市首日平均漲幅為100%，以此測算，中簽基金的平均收益率為1.04%。其中，銀河銀信添利中簽數(shù)量最多，預(yù)計(jì)收益率達(dá)2.64%，成為創(chuàng)業(yè)板“打新”冠軍；國聯(lián)安德盛增利、東方龍混合的收益率預(yù)計(jì)為1.47%和1.03%；其余基金的收益率在0.5%以上。

套利資金的最后晚宴？

        以銀河銀信添利為例，如果有1000萬元套利資金在創(chuàng)業(yè)板上市前后迅速出入該基金，單日獲利可達(dá)26.4萬元。根據(jù)基金契約，超過500萬元以上資金只有1000元申購費(fèi)，持有30日以下贖回費(fèi)率為0.1%，即1萬元，加之其他費(fèi)用對投資成本影響甚微，套利者單日便可獲得25萬元無風(fēng)險(xiǎn)收益。

        而實(shí)際上，套利資金量可能更大，此前有不少債券基金被迫頻發(fā)關(guān)閉和打開大額申購，就是為了防范套利資金的短線進(jìn)出，稀釋了原持有人的利益。

        正是為抑制此種短期交易，10月13日證監(jiān)會發(fā)布的  《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定  （征求意見稿）》，增列了短期交易的“懲罰性費(fèi)率”，嚴(yán)格規(guī)定對于持有期少于7日的投資人，收取不低于贖回金額1.5％的贖回費(fèi)；對于持有期少于30日的投資人，收取不低于贖回金額0.75％的贖回費(fèi)。

        不過，由于目前該規(guī)定仍處于征求意見期，政策方面處于真空期。同時(shí)，據(jù)記者查閱，以上這些頗具套利吸引力的債券基金均未對大額資金申購設(shè)置限制。

        創(chuàng)業(yè)板新股上市在即，而基金短期交易懲罰規(guī)定尚未出臺，有市場人士認(rèn)為，銀河銀信添利、國聯(lián)安德盛增利這些打新收益率較高而交易費(fèi)用較低的債券基金很有可能在創(chuàng)業(yè)板上市前期成為套利資金最后狂歡的舞臺。



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