保利地產(chǎn)

（600048，收盤價26.41元）評級：買入  評級機構(gòu)：中銀國際

        公司今年前9個月實現(xiàn)營業(yè)收入114.5億元，凈利潤17.9億元，同比分別增長71%和41%。中銀國際認為支撐評級的理由是：公司盈利上升但利潤率有所下降；積極擴張土地至3000多萬平方米；1月～9月公司簽約銷售金額323億元，同比增長165%，在行業(yè)中表現(xiàn)突出；期末預(yù)收賬款285.9億元，鎖定了中銀國際對2009年預(yù)測收入的100%和2010年預(yù)測收入的39%；完成增發(fā)使公司凈負債率降至22%，增強了經(jīng)營的主動性。

        中銀國際認為公司在采取積極進取的擴張戰(zhàn)略的同時，也保持了較為均衡的開發(fā)和銷售節(jié)奏，在同行業(yè)中優(yōu)勢明顯，維持“買入”評級，將目標價格上調(diào)至31.02元

合肥百貨

（000417，收盤價11.35元）評級：推薦  評級機構(gòu)：中金公司

        公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.9億元，同比增長18.5%；凈利潤5400萬元，同比大幅提升98.2%，即使剔除投資收益影響，其單季凈利潤增速也高達65%以上，好于市場預(yù)期。銷售提速、費用控制有效以及少數(shù)股東權(quán)益減少是業(yè)績獲得良好表現(xiàn)的主要動力。

        近日公司發(fā)表公告稱，計劃以每股不低于9.54元的價格定向發(fā)行不超過9000萬股，合計融資凈額約8.2億元用于合家福超市51.4%和樂普生40%股權(quán)的收購，以及蚌埠、巢湖新店、周谷堆大興農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場項目的建設(shè)。

        中金認為公司收購整合力度大于市場預(yù)期，區(qū)域龍頭地位進一步鞏固。除市場原先預(yù)期的收購合家福超市剩余股權(quán)外，公司此次還收購了樂普生40%股權(quán)并有新店拓展，今年以來資源整合力度之大彰顯了公司做大做強的決心。此外，現(xiàn)有門店收購成本低廉，新項目增長潛力可期。



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