每經(jīng)記者  李偉

        從1998年12月原國(guó)家計(jì)委提出  “盡早研究設(shè)立創(chuàng)業(yè)板塊股票市場(chǎng)問(wèn)題”，首次提出“創(chuàng)業(yè)板”這個(gè)概念起，到今天創(chuàng)業(yè)板正式上市交易，恰好整整10個(gè)年頭。而創(chuàng)業(yè)板這個(gè)名稱(chēng)，也經(jīng)歷了“創(chuàng)業(yè)板—高新技術(shù)板—二板市場(chǎng)—創(chuàng)業(yè)板”的激烈爭(zhēng)論與復(fù)雜變遷。

        因此，今天，這個(gè)深秋的早晨，聆聽(tīng)創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市鑼聲，讓我們這些從最初就參與創(chuàng)業(yè)板問(wèn)題大討論的證券媒體從業(yè)者，禁不住感慨萬(wàn)千。

        在這長(zhǎng)長(zhǎng)的10年里，中國(guó)證券市場(chǎng)從當(dāng)初混亂的“蠻荒時(shí)代”到如今的“規(guī)范發(fā)展”，走過(guò)了一條多么驚心動(dòng)魄的道路。而創(chuàng)業(yè)板也在10年的激烈爭(zhēng)吵中，在股市大牛大熊的劇烈起伏中，一路蹣跚走來(lái)。

        這等待中的10年，不是一個(gè)偶然的整數(shù)數(shù)字，而是在主板市場(chǎng)股改完成，市場(chǎng)綜合治理、券商綜合整治、基金規(guī)范治理都已經(jīng)階段性結(jié)束的前提下，在一個(gè)已經(jīng)相對(duì)“明凈的股市天空下”，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)自然而然歷史性的瓜熟蒂落。

        今天，2009年10月30日，將作為中國(guó)資本市場(chǎng)里程碑式的一天，而被載入中國(guó)證券發(fā)展史冊(cè)。因?yàn)橹链?，中?guó)多層次資本市場(chǎng)終于成形。主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、股票代辦系統(tǒng)（場(chǎng)外柜臺(tái)市場(chǎng)）四板同場(chǎng)爭(zhēng)輝，共同為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強(qiáng)大的資本支撐。

        然而，投資者在為中國(guó)資本市場(chǎng)歡呼的同時(shí)，也在深深地關(guān)注著創(chuàng)業(yè)板的前景：

        創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)會(huì)如何運(yùn)行？

        創(chuàng)業(yè)板會(huì)給資本市場(chǎng)、給投資者帶來(lái)什么？

        創(chuàng)業(yè)板十年的苦戀，“婚后”能否百年好合？

        投資者的關(guān)注和擔(dān)心，并非毫無(wú)緣由。從近兩個(gè)月創(chuàng)業(yè)板發(fā)行來(lái)看，發(fā)生了很多令人憂(yōu)慮的事，讓人們看到了在創(chuàng)業(yè)板這場(chǎng)異常豐盛的財(cái)富盛宴后面，隱藏著的諸多不和諧因素。

        創(chuàng)業(yè)板，顧名思義應(yīng)該是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的搖籃，可是，在首批28家公司中，我們看到了一些成立長(zhǎng)達(dá)十多年的“胡子拉茬”的中青年企業(yè)。一個(gè)企業(yè)的有效生命到底會(huì)是多久，暫且不去評(píng)價(jià)，但是，如果一個(gè)成立十多年的公司，仍然還在“創(chuàng)業(yè)”，那怎么說(shuō)也有“老頑童”的感覺(jué)。就像一個(gè)20歲的小伙，卻仍擠在幼兒園的孩子們中間去聽(tīng)課，目的和動(dòng)機(jī)，確實(shí)不得不讓人生疑。

        28家創(chuàng)業(yè)板公司IPO如此奇高的市盈率（平均發(fā)行市盈率接近60倍），如此奇高的發(fā)行價(jià)，讓人們瞠目結(jié)舌。在機(jī)構(gòu)的詢(xún)價(jià)中，有的詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)甚至高達(dá)120多倍市盈率，如此放衛(wèi)星的報(bào)價(jià)行為，其中到底隱藏著什么利益鏈條，明眼人一看便知。問(wèn)題的關(guān)鍵還在于，公司的成長(zhǎng)，是否能夠支撐這么高的市盈率。這么高的發(fā)行市盈率的股票，投放到二級(jí)市場(chǎng)上時(shí)，后果將會(huì)如何？相信市場(chǎng)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)自身鐵的法則，用時(shí)間來(lái)給出答案。

        如此高的發(fā)行價(jià)，讓創(chuàng)業(yè)板造富速度之快，造富幅度之巨，令人嘆為觀止；相信埋頭做實(shí)業(yè)的人們，都會(huì)眼紅不已，做實(shí)業(yè)100年創(chuàng)造的財(cái)富，可能還不如一夜之間在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市而增值的財(cái)富；市場(chǎng)上的投資者們或許會(huì)想：這批首發(fā)限售股解禁后，這些當(dāng)初艱苦創(chuàng)業(yè)的人們，還會(huì)繼續(xù)辛苦去“創(chuàng)業(yè)”嗎？錢(qián)來(lái)得如此輕易，他們還會(huì)去認(rèn)真經(jīng)營(yíng)他們的企業(yè)嗎？

        首批28家幸運(yùn)兒中，有的剛剛發(fā)行完畢，就已經(jīng)被媒體從其招股書(shū)中揭露出了這樣那樣的問(wèn)題。這讓人們更加感到擔(dān)憂(yōu)和后怕。

        一位財(cái)經(jīng)評(píng)論員說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板可能淪為散戶(hù)的  “殺豬板”。這句話(huà)雖然說(shuō)得很難聽(tīng)，但是，如果創(chuàng)業(yè)板真的只是成為創(chuàng)業(yè)者們的“創(chuàng)富板”、散戶(hù)們的“殺豬板”的話(huà)，那就徹底違背了創(chuàng)業(yè)板的初衷，也會(huì)危及創(chuàng)業(yè)板的前途。

        畢竟有那么多當(dāng)初火爆登場(chǎng)、但卻快速消失的海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為證。

        鑒于上述情形，我覺(jué)得，作為散戶(hù)，要參與創(chuàng)業(yè)板的交易，還是應(yīng)該把風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位。觀望、觀察、旁觀，或許是最為安全的選擇。

        也許因?yàn)槟愕男⌒亩ピ趧?chuàng)業(yè)板賺錢(qián)的機(jī)會(huì)，但是，對(duì)于一個(gè)沒(méi)有先例可循的不可知的市場(chǎng)，你卻百分百地保證了資金安全。

        說(shuō)了這么多，也說(shuō)夠了。而當(dāng)你正在閱讀本期特刊的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)市鑼聲也就要敲響了。

        讓我們靜靜地傾聽(tīng)那開(kāi)市銅鑼敲出的洪亮的聲音，聆聽(tīng)創(chuàng)業(yè)板這個(gè)中國(guó)資本市場(chǎng)嬰兒呱呱墜地的第一聲響亮的啼哭。在開(kāi)市鑼聲中，我們真誠(chéng)祝愿：創(chuàng)業(yè)板，十年苦戀，一定要百年好合！



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