每經(jīng)記者  劉丹  發(fā)自北京

        距神州泰岳正式上市交易越來越近了，在北京市海淀區(qū)萬泉莊路28號萬柳新貴大廈，神州泰岳董事長王寧忙得就像一個陀螺，從早上6點到晚上8點，一直在忙碌的他幾乎沒時間吃口飯。

        而這一切都是值得的，歷經(jīng)8年努力，王寧所帶領(lǐng)的團隊將神州泰岳這家曾經(jīng)名不見經(jīng)傳的軟件公司帶入了高速發(fā)展的軌道，并在創(chuàng)業(yè)板上市，據(jù)了解，神州泰岳實際募資凈額高達17.03億元，超募資金金額為12億元，成為28家公司中超募最多的公司。

幾經(jīng)波折  終圓上市夢

        早在2002年，神州泰岳就已在籌備上市，但是好事多磨。

        “當(dāng)時的計劃是在港股創(chuàng)業(yè)板上市。”現(xiàn)任神州戰(zhàn)略投資與證券管理事業(yè)部總經(jīng)理的張黔山表示，由于當(dāng)時公司主營業(yè)務(wù)還沒有打開，時機還不成熟，因此未能成功。

        2008年，神州泰岳瞄準中小板，進行第二次嘗試。這一年，神州泰岳的業(yè)務(wù)已經(jīng)成型，為公司帶來巨大利潤的飛信平臺也發(fā)展得比較完善，然而，上市進展仍不順利。直接原因是神州泰岳頻繁變更的股權(quán)結(jié)構(gòu)，另一個原因是公司主營業(yè)務(wù)——飛信業(yè)務(wù)的合同是一年一簽，被業(yè)內(nèi)認為有很大的不確定性。

        直到今年，一切水到渠成，創(chuàng)業(yè)板終于圓了神州泰岳的上市夢。根據(jù)招股說明書，神州泰岳發(fā)行價為58元/股，實際募資額高達18.32億元，扣除發(fā)行費用后的超募資金金額為12億元，成為超募最多的公司。這意味著神州泰岳將有10人成為身家過億的富豪，董事長王寧與總經(jīng)理李力兩人更是身家超過10億元。

        等待多年，神州泰岳終于得償所愿。

曾是出版社社長

        神州泰岳是中國移動飛信業(yè)務(wù)的運維支撐外包服務(wù)提供商。神州泰岳從進入ITSM（IT服務(wù)管理），創(chuàng)立飛信業(yè)務(wù)，直到在創(chuàng)業(yè)板上市，這一切并非坦途。

        上世紀90年代，神州泰岳的創(chuàng)始人王寧從一個出版社社長的位置上“下海”來到北京中關(guān)村，和大部分“村民”一樣，剛來的時候，王寧一直在和硬件打交道，在中關(guān)村站過柜臺，賣過電腦，代理過硬件。

        幾年之后，隨著硬件市場競爭日益激烈、利潤越來越微薄，王寧開始了轉(zhuǎn)行的思考。1998年，王寧決定做美國一家“CA”軟件公司的中國代理，并成立了北京神州泰岳科技有限公司。

        王寧的這一選擇將神州泰岳帶入了ITSM市場。幸運的是，公司很快就實現(xiàn)了開門紅；不幸的是，也僅是開門紅而已——北京移動的前身“北京無線電訊局”簽單買了20萬美元的軟件，但隨后的3年，公司業(yè)務(wù)屈指可數(shù)，虧損連連。

        這讓王寧下定決心要特別針對國內(nèi)客戶開發(fā)自己的產(chǎn)品，他在2001年成立了神州泰岳軟件有限公司，2003年自主研發(fā)的系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)管理平臺軟件終于上線，從此，神州泰岳真正開始走進業(yè)績爆發(fā)式增長的階段。

飛信業(yè)務(wù)帶來真金白銀

        神州泰岳最令投資者看好的，正是讓公司業(yè)績猛增的飛信業(yè)務(wù)。

        數(shù)據(jù)顯示，2007年度、2008年度和2009年1月~6月，該業(yè)務(wù)分別為神州泰岳實現(xiàn)凈利潤3732萬元、9097萬元和8928萬元，占公司當(dāng)期凈利潤的比例分別為42.23%、75.47%和76.30%。今年上半年，飛信業(yè)務(wù)利潤占了神州泰岳當(dāng)期總利潤的76.3%，但同時，該公司飛信業(yè)務(wù)對中國移動的高度依賴也備受投資者關(guān)注。

        人們不禁疑惑，神州泰岳能否與通訊運營商持續(xù)合作？因此，“飛信”未來的走向是神州泰岳股價能否平穩(wěn)起飛的關(guān)鍵。

        對此，王寧在路演中表示，中國移動在今年4月改變了與供應(yīng)商合同一年一簽的慣例，并與公司簽訂了為期3年的飛信業(yè)務(wù)運營支撐服務(wù)合同，同時，王寧認為，由于飛信平臺技術(shù)復(fù)雜程度高、應(yīng)用內(nèi)容也相當(dāng)豐富，中國移動變更合作關(guān)系的可能性很小。

業(yè)務(wù)不確定藏隱憂

        有分析人士指出，神州泰岳目前仍具有較大的簽約風(fēng)險。

        一位不愿透露姓名的IT行業(yè)分析師指出，神州泰岳與中國移動在今年4月13日簽訂的合同，如今算來，合約的效力也不過兩年左右。“根據(jù)招股說明書，神州泰岳將動用1.68億元募資資金升級飛信的平臺，按照其上半年飛信業(yè)務(wù)8928.45萬元的凈利潤估算，需要1年才能收回成本，剩下來的1年才能賺錢。”該人士說。

        一位萬聯(lián)證券分析師則認為，在僧多粥少和高成長性的背景下，高市盈率發(fā)行是很正常的。但是，價格最終是要向價值回歸的，而且市場環(huán)境也無法預(yù)測。