每經(jīng)記者  嚴(yán)翠  發(fā)自深圳

        在深圳地區(qū)眾多遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請的企業(yè)中，第一批獲批上市的僅華測檢測一家。華測檢測招股說明書顯示，公司近三年的平均算術(shù)毛利率高達(dá)75.6%！這令許多投資者感到吃驚。

        這是一家什么樣的企業(yè)？它是如何做到如此高毛利率的？在短短6年時間里，它又經(jīng)歷了怎樣的挫折與成功？

飯桌上聊來的“莽撞”企業(yè)

        2003年底的某天晚上，當(dāng)時34歲的湖北人萬峰（現(xiàn)華測檢測董事長）應(yīng)邀在深圳參加一次朋友聚會。

        萬峰回憶道，當(dāng)年在座的6個人都是已經(jīng)擁有至少一家公司的企業(yè)家，但大家都并不滿足，“二次創(chuàng)業(yè)”的話題立刻引起了廣泛共鳴。但是，做什么樣的企業(yè)好呢？大家討論了半天，也沒有結(jié)果。

        “迄今為止還沒有一個影響力很大的華人檢測行業(yè)品牌，但國外市場前景非常好，我們可以創(chuàng)立一家第三方檢測公司。”當(dāng)時在座的一位臺灣人提議。這個臺灣人，正是現(xiàn)任華測檢測董事、副總裁的夏云。

        當(dāng)時的萬峰也并不缺公司  （時任深圳冠智達(dá)實(shí)業(yè)有限公司董事長），用他的話說“只是缺乏成功企業(yè)家的成就感”。2003年檢測行業(yè)才剛剛開始向民營資本開放，“必須抓住這個最好的時機(jī)，先入為主。”

        “拍板建立華測檢測其實(shí)很莽撞，不過好在夏云有些經(jīng)驗(yàn)。”萬峰告訴記者，夏云先后在兩家外資檢測機(jī)構(gòu)任職。

        2003年12月，萬里鵬（萬峰的父親）、張力（華測檢測現(xiàn)任總裁郭冰的配偶）分別出資35萬元、15萬元注冊成立了深圳市華測檢測技術(shù)有限公司（華測檢測前身），法人代表為萬里鵬。

最艱難時將房子都抵押出去了

        華測檢測副總裁聶鵬翔說，相當(dāng)長的一段時間里，華測檢測接到的只是一些幾十、幾百元的小單。“這是檢測行業(yè)的特點(diǎn)：客戶多、資金小、頻率高。”聶鵬翔說，“最困難的時候，萬峰及其他創(chuàng)業(yè)者都將自己家里的房子抵押出去了。”

        2004年，一家日資企業(yè)找上門來。“能夠接到日資企業(yè)的單，說明華測檢測開始得到國外客戶的認(rèn)可，意義非常重大。”慢慢地，華測檢測逐漸打破了跨國企業(yè)壟斷的局面，多家國內(nèi)外知名企業(yè)先后成為公司的客戶。

        盡管創(chuàng)業(yè)之初華測檢測遭遇了資金困難，但公司多次婉拒了風(fēng)投、天使投資等拋來的橄欖枝。“打造中國的檢測第一品牌，希望華測成為一個百年企業(yè)，這是我們的目標(biāo)和理念。”華測檢測總裁郭冰經(jīng)常這樣勉勵員工。

        招股說明書顯示，公司從2005年（即成立后兩年后）開始持續(xù)盈利。但股東承諾不分紅，收益全部追加為投資，從50萬元一直增長到目前的6000多萬元。從2003年至2009年上半年，公司凈資產(chǎn)增長超過300倍。

上市成就4個億萬富翁

        目前，華測檢測已是全國最大的第三方檢測機(jī)構(gòu)。

        華測檢測招股說明書顯示，本次準(zhǔn)備募集資金2.04億元。然而，從華測檢測的發(fā)行價格25.78元/股來看，公司共募集到了5.41億元資金。

        對此，聶鵬翔告訴本報記者，“我們可以肯定，公司不會將多募集的資金用于炒股等，而是將繼續(xù)用于我們的主業(yè)建設(shè)。”但對于具體怎樣加強(qiáng)主業(yè)建設(shè)，聶鵬翔稱目前還沒有一個具體的計劃。

        據(jù)計算，本次IPO后，華測檢測將至少出現(xiàn)4位億萬富翁，郭冰的持股市值將達(dá)到5.23億元，萬里鵬、萬峰的持股市值則分別為4.09億元、3.08億元，華測檢測副總裁郭勇為2.19億元。

高溢價是否透支未來盈利？

按照25.78元/股的發(fā)行價計算，華測檢測股票市盈率高達(dá)59.95倍，而首批28家創(chuàng)業(yè)板公司的平均發(fā)行市盈率為57倍，中小板平均市盈率也僅為30倍。華測檢測如此溢價是否透支了未來盈利？

        “華測檢測的主要業(yè)務(wù)范圍是出口產(chǎn)品的檢測，在市場中占據(jù)的份額還很小，發(fā)展空間很大。”聶鵬翔解釋說。

        此外，目前國營檢測機(jī)構(gòu)的檢測范圍有限，行業(yè)競爭相對較小，公司目前的競爭對手主要是國際檢測巨頭的在華分支機(jī)構(gòu)。

        此外，檢測機(jī)構(gòu)在采購了一批檢測設(shè)備之后，后來投入的固定成本就很少了。但檢測費(fèi)用是按筆收取，比如一家企業(yè)出口許多批次，每個批次都需要檢測，那么公司毛利率會大幅提升。這也是公司近三年的平均算術(shù)毛利率高達(dá)75.6%的直接原因。

        對于部分投資者關(guān)注的貿(mào)易糾紛會否影響公司業(yè)績的問題，聶鵬翔認(rèn)為，貿(mào)易糾紛對檢測行業(yè)沒有直接關(guān)系，不會對公司業(yè)績造成直接影響，因?yàn)闄z測行業(yè)是以產(chǎn)品種類計量，而不是以外貿(mào)產(chǎn)品的總數(shù)量計算。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-59604220  上海：021-61283003  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無錫：15152247316