每經(jīng)記者 劉明濤

       經(jīng)過(guò)十年的漫長(zhǎng)等待，被譽(yù)為“中國(guó)納斯達(dá)克”的深圳創(chuàng)業(yè)板首批28家公司將于今日在深交所集中掛牌上市。

       十年磨一劍，霜刃今嘗試！聚集了游資、機(jī)構(gòu)、中小散戶在內(nèi)的各路資金通過(guò)一系列準(zhǔn)備，摩拳擦掌，都欲在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上一展身手。但在風(fēng)險(xiǎn)偏高的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，投資者怎樣才能搶得先機(jī)，立于不敗之地呢？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者近日通過(guò)深入采訪多位業(yè)內(nèi)人士及民間高手，總結(jié)出一套炒作投資創(chuàng)業(yè)板的5大軍規(guī)，供投資者參考。

軍規(guī)一

     戒驕戒躁 “謹(jǐn)慎”當(dāng)頭

         風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，而高企的市盈率就是埋藏在創(chuàng)業(yè)板中的一枚隱形“炸彈”。從上海佳豪的40.12倍市盈率到寶德股份的81.67倍市盈率，平均高達(dá)50多倍的市盈率已經(jīng)遠(yuǎn)高于目前A股市場(chǎng)加權(quán)平均市盈率。以美國(guó)納斯納克市場(chǎng)的當(dāng)時(shí)發(fā)行市盈率作比較，其發(fā)行市盈率對(duì)主板市場(chǎng)也始終保持著1倍左右的溢價(jià)，若考慮到深圳創(chuàng)業(yè)板公司上市后首日被爆炒的場(chǎng)景，市盈率過(guò)百的個(gè)股很可能將迅速涌現(xiàn)，然而這些個(gè)股是否能維持如此高的市盈率？進(jìn)一步說(shuō)，這么高的市盈率會(huì)不會(huì)成為股價(jià)日后上升的瓶頸？業(yè)內(nèi)人士表示，“可以這么說(shuō)，從目前創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行情況來(lái)看，上市前的高企市盈率就已埋下隱患，一旦投資者參與時(shí)選擇不慎，那將損失慘重。”

        另外一方面，創(chuàng)業(yè)板公司普遍規(guī)模較小，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也較差，一有“風(fēng)吹草動(dòng)”，也將引起股價(jià)大幅波動(dòng)。因此投資者在炒作創(chuàng)業(yè)板時(shí)，首要必須牢記一點(diǎn)，就是戒驕戒躁，“謹(jǐn)慎”當(dāng)頭。

        上述業(yè)內(nèi)人士表示，涉足創(chuàng)業(yè)板投資，要比在主板市場(chǎng)更謹(jǐn)慎，必須時(shí)刻保持清醒頭腦。由于創(chuàng)業(yè)板公司股本較小，這些股票隨時(shí)都可能遭到資金爆炒，導(dǎo)致其股價(jià)瘋狂飆升，這時(shí)持有股票的投資者一定要根據(jù)市場(chǎng)情況，注意獲利了結(jié)，不能被短暫的“幸福”沖昏頭腦；而沒(méi)有買(mǎi)入這些股票的投資者在未對(duì)市場(chǎng)做出理性判斷之前，切忌跟風(fēng)炒作。一旦資金突然“舍棄”這些股票時(shí)，暴跌也必然來(lái)臨。所以投資者需戒驕戒躁，不要因?yàn)橛辛瞬诲e(cuò)的賬面收益而欣喜若狂。“要知道，漲得越快，跌得也同樣越快。”

軍規(guī)二

股價(jià)波動(dòng)大 及時(shí)止損

        “T+1，日漲跌幅限制10%”。除上市首日交易風(fēng)險(xiǎn)控制制度外，創(chuàng)業(yè)板交易制度與主板保持一致，仍適用現(xiàn)有的《交易規(guī)則》。上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“不是20%漲跌幅限制，不是T+0交易方式，說(shuō)明管理層謹(jǐn)慎的心態(tài)，畢竟我們的創(chuàng)業(yè)板才剛剛起步，需控制風(fēng)險(xiǎn)，以穩(wěn)為上。”

        雖然深交所節(jié)前發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板交易規(guī)則基本與主板一致，但也無(wú)法掩蓋創(chuàng)業(yè)板高風(fēng)險(xiǎn)的特征。一深交所人士曾透露，“創(chuàng)業(yè)板的臨時(shí)停牌情形，可能會(huì)比主板多一些。”這句話無(wú)疑是在提醒投資者，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)難測(cè)。

         由于創(chuàng)業(yè)板公司股本小，股性強(qiáng)，股價(jià)日常波動(dòng)自然也很大，任何正面負(fù)面的消息都可能左右個(gè)股走勢(shì)，因此投資者在參與創(chuàng)業(yè)板時(shí)要承受巨大的心理壓力及投資風(fēng)險(xiǎn)。除了要具有穩(wěn)定、謹(jǐn)慎的投資心態(tài)外，還必須在遭遇投資“波動(dòng)”時(shí)，及時(shí)止損出局，不能存有僥幸心態(tài)，以免遭到更大的損失。

         從28家創(chuàng)業(yè)板公司來(lái)看，很多公司目前都屬于成長(zhǎng)性企業(yè)，面臨著高成長(zhǎng)預(yù)期可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此公司每個(gè)細(xì)小的經(jīng)營(yíng)投資、業(yè)績(jī)公告都可能引起股價(jià)劇烈波動(dòng)，一旦出現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)低于市場(chǎng)預(yù)期的利空消息，股價(jià)很可能會(huì)大幅下挫。所以當(dāng)投資者在面對(duì)這些不利信息“侵襲”時(shí)，需立即根據(jù)個(gè)股情況做出買(mǎi)賣(mài)決策，及時(shí)止損，不能戀戰(zhàn)。在主板市場(chǎng)時(shí)常出現(xiàn)的“利空出盡是利好”的投資理念在創(chuàng)業(yè)板或許不一定適用。

軍規(guī)三

留心成交量 遠(yuǎn)離“地量”股

         習(xí)慣于投資A股主板和中小板市場(chǎng)的投資者往往不會(huì)留意一只股票近半年連續(xù)交易的成交量情況，然而在投資創(chuàng)業(yè)板的時(shí)候，時(shí)常留意成交量的變化卻是非常必要的，因?yàn)槌山涣咳舫掷m(xù)太少，個(gè)股或?qū)⒚媾R退市的尷尬局面。

         根據(jù)深交所發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則，創(chuàng)業(yè)板將會(huì)較主板市場(chǎng)新增三種退市情況，而最引人注意的便是個(gè)股會(huì)因成交量較少而被退市。資料顯示，創(chuàng)業(yè)板公司平均股本規(guī)模較小，上市初期可流通股份數(shù)量更少，部分公司股票可能會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題，為了防范因股票流動(dòng)性不足而產(chǎn)生的市場(chǎng)效率不高、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大等問(wèn)題，當(dāng)公司股票連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)成交量低于100萬(wàn)股，將進(jìn)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示。如果在規(guī)定期限內(nèi)仍不能改善的，將啟動(dòng)退市程序。

         由于創(chuàng)業(yè)板有加快退市進(jìn)程以及縮短退市時(shí)間特征，因此投資者在投資創(chuàng)業(yè)板股票時(shí)，一定要遠(yuǎn)離一段時(shí)間內(nèi)累計(jì)成交量較小，并且沒(méi)有任何改變征兆的個(gè)股。甚至對(duì)于日成交量較小的個(gè)股都應(yīng)選擇規(guī)避，進(jìn)行觀望。

        上述業(yè)內(nèi)人士指出，遠(yuǎn)離“地量”股是非常有必要的。雖然目前創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶數(shù)已經(jīng)超過(guò)了900萬(wàn)戶，但是有多少賬戶會(huì)參與投資，還很難判斷。而且很多機(jī)構(gòu)日前也透露，暫時(shí)不會(huì)投資創(chuàng)業(yè)板。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上，成長(zhǎng)性好的公司肯定會(huì)受到熱捧；成長(zhǎng)性稍差的公司被冷待也在所難免，說(shuō)不定未來(lái)真會(huì)出現(xiàn)因成交量不足而退市的公司。所以投資者對(duì)此一定要引起足夠的重視，對(duì)成交量低的個(gè)股多加警惕，以免自己投資的股票遭到退市，蒙受巨大損失。

軍規(guī)四

關(guān)注業(yè)績(jī)變化回避“變臉”公司

         創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)的好壞，以及披露的情況不僅會(huì)影響到股價(jià)走勢(shì)，更為嚴(yán)重的，也可能導(dǎo)致公司退市。針對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司的風(fēng)險(xiǎn)特征，深交所新增加了另外兩種退市情形也值得投資者關(guān)注。

       根據(jù)交易規(guī)則，當(dāng)上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表顯示凈資產(chǎn)為負(fù)時(shí)，會(huì)被進(jìn)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示。不過(guò)投資者在關(guān)注上市公司業(yè)績(jī)好壞時(shí)，不能只關(guān)注其表面業(yè)績(jī)，還要注意經(jīng)營(yíng)情況的變化，對(duì)公司業(yè)績(jī)變化情況進(jìn)行橫向、縱向比較。例如一只個(gè)股可能在前三季度業(yè)績(jī)較好，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增加；但通過(guò)環(huán)比，發(fā)現(xiàn)公司各季度業(yè)績(jī)實(shí)際呈環(huán)比下滑態(tài)勢(shì)，那這類(lèi)公司就需要警惕了。另外，因?yàn)榉侵鳡I(yíng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致業(yè)績(jī)大好的公司也需要投資者注意。

        另外，當(dāng)上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告也會(huì)被給予退市風(fēng)險(xiǎn)警示。所以在對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票進(jìn)行投資時(shí)，投資者對(duì)公司的定期報(bào)告必須更加仔細(xì)地瀏覽，并進(jìn)行客觀分析，不能出現(xiàn)一丁點(diǎn)含糊。

軍規(guī)五

掌握信息 養(yǎng)成上網(wǎng)查詢習(xí)慣

        《孫子·謀攻篇》提到“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”，要在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)闖一番天地，還必須對(duì)各家公司的信息了如指掌。那如何獲取創(chuàng)業(yè)板公司信息呢？

         由于創(chuàng)業(yè)板的特殊性，其信息披露更常出現(xiàn)于網(wǎng)絡(luò)渠道，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)所有的信息披露內(nèi)容，包括臨時(shí)公告和定期報(bào)告全文都只刊登在證監(jiān)會(huì)指定信息披露網(wǎng)站及公司網(wǎng)站。而能查閱主板市場(chǎng)各家公司一切信息的證監(jiān)會(huì)指定報(bào)刊如今只能刊登定期報(bào)告如季報(bào)、中報(bào)、年報(bào)的摘要。

        信息披露如此不對(duì)稱(chēng)，原來(lái)習(xí)慣于通過(guò)閱讀指定信息披露報(bào)刊來(lái)了解有關(guān)信息的投資者就一定要養(yǎng)成上網(wǎng)查閱創(chuàng)業(yè)板公司信息的習(xí)慣。目前證監(jiān)會(huì)指定創(chuàng)業(yè)板信息披露網(wǎng)站包括了巨潮網(wǎng)、中證網(wǎng)、中國(guó)證券網(wǎng)等5家網(wǎng)站。市場(chǎng)人士指出，投資創(chuàng)業(yè)板，一定要學(xué)會(huì)上網(wǎng)查找公告信息。當(dāng)然，除了5家指定網(wǎng)站外，瀏覽上市公司網(wǎng)站也是非常有必要的，那里會(huì)有投資者關(guān)系專(zhuān)欄，投資者可以通過(guò)這個(gè)專(zhuān)欄可以與上市公司進(jìn)行聯(lián)系和溝通，增進(jìn)對(duì)上市公司的了解。