每經(jīng)記者  李娜

        他，只用了不到4年的時間，卻給投資者帶去了近10倍的回報；

        他，以投資思路另類著稱，平均年增長率卻超過了250%；

        他，是公募基金界的焦點人物，一舉一動都牽動著市場的神經(jīng)；他，就是華夏大盤精選和華夏策略精選的掌門人王亞偉。

        從1998年擔任基金興華的基金經(jīng)理助理至今，王亞偉已經(jīng)在基金業(yè)走過了11個春秋，在這11年里，王亞偉逐漸形成了自己的品牌，他一旦出手，往往就會在市場上引起跟風。王亞偉究竟有什么“魔力”可以讓市場如此瘋狂？在投資過程中，他對市場節(jié)奏是如何把握的，他又有哪些與常人不同的投資習慣？對于王亞偉耀眼的投資經(jīng)歷，投資者是否應該跟風模仿？記者通過梳理伴隨王亞偉最久的華夏大盤精選留下的軌跡，嘗試解答上述問題。

市場現(xiàn)象“王亞偉股”帶來的瘋狂

        10月15日，昆明制藥的三季報顯示，華夏大盤和華夏策略都進入了公司前十大流通股股東行列，就此變身“王亞偉概念股”。自此，昆明制藥的股價迅速飆升，迄今為止，10月初股價還不足9元的昆明制藥已摸至12元附近，在此期間，該股漲幅已超過30%。

        10月21日，麗江旅游交出了難稱靚麗的三季報，并預計全年業(yè)績下滑。然而，市場卻驚訝地發(fā)現(xiàn)，早在二季度就已潛伏其中的王亞偉并未離去，還在三季度進行了明顯的加倉。于是，麗江旅游一改前期盤整的態(tài)勢，股價當日沖高幾乎漲停。

        10月27日，王亞偉現(xiàn)身海南高速，前期漲勢平淡的海南高速頓時精神抖擻，短短10個交易日，海南高速股價迅速上漲近34%。

        10月30日，福建南紙宣布王亞偉率領華夏系進駐。投資者震動，一時間福建南紙即將重組的消息迅速蔓延，近兩個月未曾觸及過漲停板的的福建南紙在11月3日9：53封死漲停，并在隨后的6個交易日內(nèi)再度上漲22%。

        市場消息繼續(xù)傳遞。王亞偉加倉長航油運了，這可謂是重大利好！本周四，長航油運幾乎沖上了漲停板，最終大漲7.25%。此外，被貼上了王亞偉標簽的數(shù)源科技開始瘋狂；新進的南通科技讓投資者孜孜不倦打探著，據(jù)傳正在被王亞偉加倉的黑化股份又被圈定為他新的獵物……

原因剖析接連踏準市場節(jié)拍

        據(jù)華夏基金工作人員透露，王亞偉是個很冷靜的人?；蛟S，正是冷靜的性格，讓他在執(zhí)掌華夏大盤的絕大多數(shù)時間里都能夠踏準市場的節(jié)奏。

        王亞偉在2005年年底接過華夏大盤的指揮棒時，上證指數(shù)還停留在1100多點的低位，市場正處在那輪大牛市的初期。2006年一季度，華夏大盤精選保持接近9成的高倉位水平，此后，華夏大盤精選的倉位雖然有所降低，但整體仍保持了較高水平，倉位比例一直控制在8成左右。

        2007年的大牛市，上證指數(shù)創(chuàng)造了6124點的新高，習慣了股市單邊上漲的不少投資者仍沒有回過神來。此時，王亞偉已快速將華夏大盤精選的倉位降至60%附近，規(guī)避市場的系統(tǒng)性風險，并又在四季度末的反彈中殺了個回馬槍。憑借著快速的反應，王亞偉創(chuàng)造了基金業(yè)有史以來的新紀錄：當年，華夏大盤以超過220%的收益刷新了前一年景順長城內(nèi)需增長剛剛創(chuàng)造的182%的收益紀錄。

        這只是個開始。真正讓王亞偉成為市場的焦點人物的，是2008年打響的那場熊市抗跌戰(zhàn)。2008年，市場快速暴跌，基金凈值大幅折損。憑借著始終保持的低倉位，華夏大盤又以折損38%左右的業(yè)績成為抗跌榜的亞軍。

投資習慣冷對金融保險股

        提起金融保險股，業(yè)內(nèi)常說那是基金的壓箱貨。多數(shù)基金對金融、保險行業(yè)配置的比例往往都高達20%~30%。然而，記者翻閱華夏大盤過往的季報卻發(fā)現(xiàn)，王亞偉對金融保險類個股似乎從頭到尾都不感冒。

        華夏大盤2006年四個季度的報告均顯示，金融保險業(yè)在該基金中，市值和占凈值比例均為零。因此，王亞偉自然也錯過了在2006年分享金融股上漲的機會。

        進入2007年，金融保險業(yè)類的股票依然沒有得到王亞偉的青睞，而在2008年底，由于考慮到充裕的流動性等多方面的因素，華夏大盤提前布局增持了不少券商股，這也是華夏大盤自2006年以來對金融保險行業(yè)的配置比例達到最高的時候，其占資產(chǎn)凈值的比例為4.31%。

        盡管如此，相信大家都還清楚地記得，王亞偉在去年的投資策略報告中，明確提出今年需要回避三大板塊，金融股就是其中之一。

投資策略選股我行我素

        不碰金融股，只是王亞偉另類投資思路的表現(xiàn)之一。事實上，提起王亞偉，不少投資者腦海中的第一印象，就是重組和消息。王亞偉的選股和投資風格一直是市場討論的焦點，這在為他帶來巨大聲譽的同時，這也讓市場對他好奇心與日俱增，業(yè)內(nèi)更是流傳著不少關于王亞偉的精彩段子。今年二季度，王亞偉吃進了不少的煤炭股，據(jù)傳，大量買進煤炭股的原因是，王亞偉突然發(fā)現(xiàn)煤炭板塊的市值還抵不過一個貴州茅臺，處于低估狀態(tài)。

        在一次做客央視節(jié)目時，王亞偉表示，下半年他將從區(qū)域經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整的角度尋找投資機會，“不僅新興產(chǎn)業(yè)會產(chǎn)生機會，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)通過整合也可能會有機會”。而對市場熱議的黑馬題材，王亞偉坦言，他更喜歡挖掘別人不關注的個股，以求獲取超額回報，“少去紅海，多去藍海”。

延伸閱讀

業(yè)內(nèi)人眼中的王亞偉

　　　　在不少普通投資者心中，王亞偉創(chuàng)造的業(yè)績是神奇的，他本人也是神秘的。那么，在投資界業(yè)內(nèi)人士的眼中，王亞偉又是什么樣的呢？

        善找重組股，這是市場給王亞偉投資風格貼上的最顯著的標簽。在一次會議上，深圳某基金經(jīng)理曾私下表示，重組股只是王亞偉的加強型火力配置。雖然華夏大盤精選份額很小，但也是個資產(chǎn)規(guī)模高達50億的基金，市場哪有那么多的重組股可以買？大家只看到他對重組股的挖掘，卻忽視了他在基本組合上所作的調(diào)整和配置。

        近日晨星分析師厲海強撰文發(fā)表了對王亞偉投資思路的看法。在厲海強的眼中，王亞偉遵循的投資理念和投資方法跟典型的價值投資者并沒有太大區(qū)別，他也是在尋找市場價格低于內(nèi)在價值的股票。查看王亞偉實際投資過的股票可以發(fā)現(xiàn)，雖然王亞偉很多時候都是投資于一些業(yè)績比較差，甚至很長時間都難以看到好轉跡象的公司，但這些公司最后卻重組成功，上演烏雞變鳳凰的好戲。事實上，這些投資，有些是上市公司比較小，而母公司比較大，有資產(chǎn)注入可能；有些是以前重組失敗過，但有很大可能再次重組的。

        厲海強認為，王亞偉成功的關鍵在于其對公司價值的評估能力，也就是他強調(diào)的多角度對公司進行估值的能力，他可能有一個或幾個較為獨特的角度對公司價值進行評估，從而提高估值的準確性，并提前發(fā)現(xiàn)投資機會。對于公司價值的判斷，王亞偉主要強調(diào)的角度有三個：一是從行業(yè)成長性的角度去看待一個企業(yè)；二是尋找隱蔽資產(chǎn)和隱蔽價值；三是被并購的價值。關于前兩條，很多基金經(jīng)理應該已經(jīng)做了很多，但第三條，對于并購價值的判斷，可能是王亞偉相對獨具的特色。

        國內(nèi)某基金分析師表示，王亞偉的選股思路再獨特也只是投資中的一種方式而已。普通投資者沒有必要迷信，在實踐中摸索出適合自己的方式才是最重要的。

記者觀察

王亞偉帶來了什么？

　　　　有人崇拜于王亞偉獲得的成就；也有人質疑王亞偉的投資思路。總之，王亞偉是市場抹不去的焦點。

        如今，跟著王亞偉買股似乎成為了一種時尚。有個朋友曾告訴記者，無論自己平時工作有多忙，只要季報披露，他都會認真讀王亞偉的工作報告，仔細研究他選擇的股票。有時候，還會和幾個股友交流心得。平時有空閑時，也會關注一些有關他的消息。記者了解到，這位朋友就是在連續(xù)閱讀華夏大盤的季度報告后，瞄上了金牛能源，并果斷地在去年四季度低點成功買進而大賺了一筆。

        但是，這樣的機遇又能碰見幾回？要知道，季報被公布出來時，市場價格可能已經(jīng)發(fā)生變化；再者，就王亞偉投資而言，他做的是投資組合，組合的搭配很重要，不顧一切地盲目跟風，后果或許就是付出慘重的代價。

        毋庸置疑，在轟轟烈烈的造神時代，王亞偉的出現(xiàn)迎合了大眾的投資心理。不管市場是否存在爭議，在投資面前王亞偉似乎總能冷靜下來思考。或許，“冷靜下來，用自己的思想指導自己”，這句王亞偉的忠告能給投資者足夠的啟迪和思考。



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