每經(jīng)記者  鄭步春

        美元指數(shù)本周先擊破前期低點的74.94點，最低達74.78點，其后即展開反彈，周五最高彈至75.70，截至昨17時，暫報75.38點。

        美國創(chuàng)紀錄的失業(yè)率并未帶來避險情緒，反而使市場預(yù)期美聯(lián)儲將繼續(xù)實施寬松政策，預(yù)計美元未來仍有底部反復(fù)可能。

就業(yè)問題困撓美聯(lián)儲

        由于美國現(xiàn)階段失業(yè)率仍然極高，所以美元仍深受壓制。

        上周五（11月6日）美國公布的10月份失業(yè)率達驚人的10.2%，為26年多以來最高，預(yù)測是9.9%；同在當天公布的10月非農(nóng)裁員人數(shù)為19萬人，也高于預(yù)期的17.5萬人。本周四（11月12日）美國公布就業(yè)指標卻顯得好，上周初請失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)一個月來最低，只有50.2萬人，預(yù)測是51萬人，持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金的人數(shù)也在減少。

        上述數(shù)據(jù)看似矛盾其實未必，因10月份失業(yè)率是“過去式”，周初請失業(yè)救濟的人數(shù)減少和失業(yè)率上升并無矛盾。從以往若干年的情況看，美國每周初請失業(yè)金人數(shù)為35萬～40萬左右時，失業(yè)率才會較平穩(wěn)。換言之，美國每周平均會有37萬稍多的人找不到工作，所以新增的失業(yè)人口在40萬以下就問題不大了。當前美國每周仍有50萬以上人失業(yè)，所以正常情況下失業(yè)率還會提升。

        市場預(yù)期美國失業(yè)率上升，美元的走勢就會受到壓制，除非物價指數(shù)快速走高。從當前情況看，美國非但無物價壓力，反而有些通縮壓力。當失業(yè)人數(shù)居高不下時，美國政府的財政赤字一定會增加，因許多失業(yè)者失業(yè)金領(lǐng)取期限滿后會向政府申請臨時補助。上周美國國會批準一法案，可將失業(yè)補助時間最多再延長20周（原為半年）。這是經(jīng)濟自2007年末衰退以來，美國的國會第三次延長補助時間。

        從種種跡象看，美元雖然比較超跌且隱含超跌反彈動能，但基本面在可預(yù)見將來變數(shù)并不是很大，因此其繼續(xù)維持底部盤整機會較大。

歐元有滯漲跡象

        繼續(xù)大幅下跌似乎也缺少空間，因歐元走勢開始遲滯且歐元區(qū)基本面也并非如人們想得那么好。

        昨18時左右，歐元區(qū)公布了3季度GDP數(shù)據(jù)，環(huán)比為升0.4%，差于預(yù)測的升0.5%，同比為減4.1%，也差于預(yù)測的減3.9%，不過這兩項數(shù)據(jù)均大幅好于二季度，也是六個季度以來首度環(huán)比增長。無獨有偶，英國昨公布GDP數(shù)據(jù)也不太理想，其三季GDP為環(huán)比升0.3%，差于預(yù)期的升0.6%。

        美國是上月末公布的三季度GDP，美國的指標就好于預(yù)期，這提示市場原先可能對歐元有點過度樂觀。歐元區(qū)和英國公布GDP數(shù)據(jù)后，美元指數(shù)有所反彈，但力度有限，因畢竟歐元區(qū)經(jīng)濟成長仍大幅好于二季度。歐元區(qū)二季度的GDP為環(huán)比降0.2%，同比降4.8%。

        在這次歐元區(qū)所公布的GDP數(shù)據(jù)中，如果分類來看，歐元區(qū)主力德國情況似乎最好，其三季度GDP因得益于出口而環(huán)比升0.8%，法國和意大利則情況較差，法國三季GDP升0.3%，只及預(yù)測的升0.6%的一半；意大利三季GDP升0.6%，差于預(yù)測的升0.8%。

        歐元近幾個月的強勢一方面和其出口回升相關(guān)，另一方面和其在刺激政策回收方面的措辭較美國更為強硬相關(guān)，然而隨著美元不斷走貶，其出口方面力度漸漸不濟，而對通脹的強硬態(tài)度也可能因經(jīng)濟指標弱于預(yù)期而漸漸軟化，這一切均可能會阻止歐元繼續(xù)上漲。



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