每經記者  曾春  發(fā)自北京

        頂著美元貶值的壓力，中國繼續(xù)增持美國國債，但是增持幅度減小。11月17日，美國財政部發(fā)布的數(shù)據顯示，中國9月份增持美國國債18億美元，持有美國國債達到7989億美元，持有總量仍居各國之首。

增持幅度逐漸減小

        美元貶值仍無緩和的跡象，但是短期內美元在國際貨幣體系中的地位仍難以撼動，所以購買美國國債一直是中國外匯儲備投資的必然選擇。

        “隨著中國外匯儲備的逐漸增加，增持美國國債是必然的選擇。”社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明說，從中國近期購入美國國債的情況來看，無論短期還是長期債券都沒有發(fā)生太大的變化。

        央行數(shù)據顯示，9月份外匯儲備增加618億美元，至9月末國家外匯儲備余額為22726億美元，同比增長19.26%。前三季度國家外匯儲備增加3266億美元，其中第三季度增加1488億美元。

        “盡管存量過多的問題暫時無法解決，但是中國仍然可以在增量上進行調整。”張明說。

        從目前的情況看，中國增持美債的幅度確實在逐漸減小。7月份，中國增持了241億美元，但是9月份中國卻僅增持了18億美元，持有美債總量也控制在8000億美元以下。

        近半年以來，中國持有美國國債一直處于波動狀態(tài)?？偸窃谠龀种箅S之減持。美國財政部數(shù)據顯示，3月、5月、7月，中國分別增持美國國債237億美元、380億元、241億美元，而4月、6月、8月中國則減持美國國債，減持額分別為44億美元、251億美元和34億美元。

        此外，9月份增持美國國債的并不僅僅只有中國，第二大美債持有國日本在增持了203億美元后，與中國之間的差距縮小為474億美元。而“金磚四國”中除了印度減持了26億美元外，巴西和俄羅斯均增持了美國國債，數(shù)額為76億美元和2億美元。

美元仍存在貶值壓力

美元持續(xù)走弱是眾多專家呼吁減持美債的重要原因。目前，美國居民儲蓄率開始上升，美國經常賬戶赤字有所改善，如果美國經常賬戶赤字能夠繼續(xù)下降，那美元貶值的必要性也就下降了。

        張明認為，美國經常賬戶赤字進一步下降的可能性已經不大。一方面，美國居民儲蓄率的上升可能已經存在對危機的過度調整；另一方面，美國財政赤字的進一步擴大也會重新惡化經常賬戶赤字。即使未來美國經常賬戶赤字占GDP的比重維持在3％～4％，從實體經濟視角來看，美元依然存在著貶值壓力。

        因此，張明表示，中國不應無條件地大量增持美國國債，面對美元持續(xù)貶值，實際上中國外匯儲備投資仍然可以有多樣化的選擇?！懊涝蠓H值導致中國外匯儲備的國際購買力顯著縮水，這意味著中國國民財富的流逝?！睆埫髡f，只有積極多元化外匯儲備，才能最終抵消一部分美元貶值與全球通脹對中國宏觀經濟造成的沖擊。

        張明還特別指出，中國政府應當推動中國企業(yè)加大對國際能源與大宗商品的現(xiàn)貨、期貨以及相關供應商股權的購買，政府可以通過政策性銀行提供美元貸款來支持上述行動。此外，中投公司作為中國的主權財富基金也應當積極開展全球資源行業(yè)的投資。



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