瑞和分級(jí)上市“左右走”遠(yuǎn)見(jiàn)領(lǐng)漲小康跌過(guò)頭了
2009-11-20 11:45:09
每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自上海
冰火兩重天!昨日 (11月19日),瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)首日秀的結(jié)局天壤之別。瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)大漲5.53%,瑞和小康大跌9.27%,分別領(lǐng)漲和領(lǐng)跌兩市可交易型基金。
瑞和大漲“合理”
從首日的表現(xiàn)來(lái)看,代表更高風(fēng)險(xiǎn)的瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)顯然更受市場(chǎng)的青睞。瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)全天處于明顯的溢價(jià),并以1.087元價(jià)格收盤(pán),溢價(jià)率達(dá)到5.53%。
瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)的表現(xiàn)大體符合業(yè)內(nèi)預(yù)期,海通證券分析師婁靜認(rèn)為,瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)的溢價(jià)率處在合理范圍內(nèi)。
南方基金投研人士表示,瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)溢價(jià)反映出市場(chǎng)的一定樂(lè)觀情緒。不過(guò),昨日只是瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)上市后的首個(gè)交易日,瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)的溢價(jià)幅度也并不太高,還在合理的范圍。
某券商人士則表示,由于瑞和300的持有人中,機(jī)構(gòu)資金所占比例較大。在上市首日,不能排除機(jī)構(gòu)獲利出局的可能性,這對(duì)瑞和小康及瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)未來(lái)的走勢(shì)也有不小的影響。
瑞和小康折價(jià)過(guò)頭
據(jù)國(guó)投瑞銀此先公告,瑞和小康和瑞康遠(yuǎn)見(jiàn)開(kāi)盤(pán)價(jià)分別為1.122元、1.04元。集合競(jìng)價(jià)后,瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)的價(jià)格分別為1.048元和1.075元,分別低開(kāi)6%和高開(kāi)4.8%。
此后,瑞和小康快速跳水,盤(pán)中幾度逼近跌停。最終,瑞和小康以1.018元的價(jià)格收盤(pán),若以瑞和小康11月18日的凈值1.122元計(jì)算,折價(jià)幅度高達(dá)9.27%。
婁靜認(rèn)為,由于份額轉(zhuǎn)換機(jī)制在瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)上市后六個(gè)月以內(nèi)才將辦理,因此理論上來(lái)看,上市之初瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)整體相當(dāng)于一個(gè)半年內(nèi)即將到期的封閉式基金,會(huì)有5%以內(nèi)的折價(jià)率。瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)昨日表現(xiàn)尚處于合理范圍。不過(guò),就瑞和小康來(lái)看,折價(jià)幅度過(guò)大,有些過(guò)頭了。
華泰證券分析師胡新輝也表達(dá)了類似的看法,“在滬深300指數(shù)昨天小漲的情況,瑞和小康實(shí)際的折價(jià)率卻超過(guò)9%,原本預(yù)計(jì)瑞和小康折價(jià)率應(yīng)在5%左右。”
瑞和小康持有人進(jìn)退兩難
瑞和小康折價(jià)過(guò)頭,那么是不是意味著其后市存在一定的機(jī)會(huì)呢?
胡新輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,就目前瑞和小康的持有人而言,如果對(duì)后市看漲,那么這也就意味著瑞和小康即將告別1.6倍的高杠桿時(shí)代。
胡新輝解釋說(shuō),當(dāng)瑞和300的凈值越過(guò)1.1元的臨界點(diǎn)后,它就只能分享到20%的收益,這樣的瑞和小康顯然不具備吸引力;如果瑞和小康的持有人后市看跌,那么在這段期間具備高杠桿效應(yīng)瑞和小康將會(huì)承擔(dān)比普通指數(shù)基金更高的損失效應(yīng),凈值快速下降,瑞和小康的折價(jià)率有加大的可能。
婁靜坦言,目前這段時(shí)期是瑞和小康最難受的時(shí)候。當(dāng)瑞和滬深300的凈值越過(guò)1.1元并較遠(yuǎn)的時(shí)候,估計(jì)瑞和小康的折價(jià)率有望縮小。因?yàn)槟菚r(shí),瑞和小康的收益和所需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)都很明確。反之,瑞和300的凈值靠近1元時(shí),也應(yīng)該是瑞和小康折價(jià)縮小,溢價(jià)最高的時(shí)刻。
另有業(yè)內(nèi)人士表示,事實(shí)上瑞和小康折價(jià)率過(guò)大,存在修正的預(yù)期。不過(guò),受目前市場(chǎng)情緒影響,還很難迅速實(shí)現(xiàn)。就場(chǎng)外的投資者而言,瑞和小康的投資機(jī)會(huì)仍需等待,估計(jì)市場(chǎng)未來(lái)的投資熱情還是集中在瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)身上。
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