《抄底——把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)》的作者為美國(guó)投資界名人本·斯坦及菲爾·德姆斯。根據(jù)本書(shū)兩位作者的研究，如果投資者能夠把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)（抄底），從長(zhǎng)期來(lái)看，效果甚至?xí)榷ㄆ诙~投資指數(shù)基金都要好。

        那么，如何抄底呢？作者給出的方法都不需要費(fèi)什么力氣。如，你可以在市場(chǎng)價(jià)格低于15年價(jià)格均線的每年年底購(gòu)買(mǎi)標(biāo)普指數(shù)股票，每次投入2000美元，如果自1901年年底開(kāi)始這樣做，1個(gè)世紀(jì)后投資者累計(jì)投資總額僅為8萬(wàn)美元，但資產(chǎn)會(huì)達(dá)到122.62萬(wàn)美元；作為對(duì)比，定期定額投資者每年年底投入1000美元購(gòu)買(mǎi)標(biāo)普指數(shù)基金，累計(jì)投資10萬(wàn)美元，但最終資產(chǎn)只有105.10萬(wàn)美元。

        此外，作者還列舉了市盈率、股息收益率和基本價(jià)值等把握時(shí)機(jī)的方法，其原理大致相同，就是在這些指標(biāo)低于或高于15年均值時(shí)買(mǎi)進(jìn)股票而已，掌握這些方法都不難。

        然而，對(duì)于任何一個(gè)有志于在投資領(lǐng)域有所作為的人來(lái)說(shuō)，恐怕都不會(huì)滿足于作者在書(shū)中的提法。因?yàn)樽髡邲](méi)有談及如何選股。

        作者在書(shū)中多次引用了巴菲特的話，但其主要觀點(diǎn)與價(jià)值投資理論是相悖的。如，作者說(shuō)，“如果你想要知道你所持有的每一只股票的真實(shí)價(jià)值，那么可以想象一下，這將是一項(xiàng)需要花費(fèi)多大工作量的工程。聰明的投資者往往善于利用別人的勞動(dòng)成果……”

        然而，對(duì)價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，如果不知道一只股票的真實(shí)價(jià)值，那又如何做價(jià)值投資呢？！你也很難想象巴菲特會(huì)依靠別人的估值決定是否買(mǎi)賣一只股票，畢竟他一直提倡獨(dú)立思考的。

        巴菲特從1957年起開(kāi)始經(jīng)營(yíng)合伙人企業(yè)，而這一年按作者的理論無(wú)論是價(jià)格、市盈率還是股息都偏高或高于平均值，這種情況一直延續(xù)到了1968年。換言之，在巴菲特努力經(jīng)營(yíng)合伙企業(yè)的這些年，都不是作者認(rèn)為合適的買(mǎi)入股票的時(shí)機(jī)。所幸這本書(shū)問(wèn)世較晚，否則巴菲特或許會(huì)受其影響另謀他業(yè)也未可知。

        玩笑歸玩笑，真正的價(jià)值投資者應(yīng)當(dāng)是樂(lè)觀的、積極的。  每經(jīng)記者  徐皓  整理

        本文為個(gè)人觀點(diǎn)，并非任何勸誘或投資建議。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-59604220  上海：021-61283003  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無(wú)錫：15152247316