每經(jīng)記者  王硯丹

        本周二（11月17日），招商證券（600999，收盤價(jià)33.16元）在上交所正式掛牌交易。至此，A股市場(chǎng)上市券商已經(jīng)達(dá)到11家。由于招商證券與前期的光大證券均以50多倍的市盈率高價(jià)發(fā)行，市場(chǎng)對(duì)于券商板塊高估值的想象力日益強(qiáng)烈，間接也刺激了參股券商概念股走強(qiáng)。

        據(jù)悉，目前至少還有華泰證券、國信證券、興業(yè)證券、國泰君安、西部證券、東方證券等6家公司準(zhǔn)備上市并已向證監(jiān)會(huì)提交了材料。其中華泰證券和國信證券目前上市呼聲最高。另外，近期市場(chǎng)還有消息稱，齊魯證券也已完成上市前的論證工作，計(jì)劃明年登陸A股市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，后市投資者仍可關(guān)注持股比例較高、相關(guān)券商上市預(yù)期較強(qiáng)的參股券商概念股，并把握住交易性機(jī)會(huì)。

華泰證券或有望年內(nèi)過會(huì)

        華泰證券原本計(jì)劃力爭(zhēng)在2008年一季度上市，但是由于與控股公司聯(lián)合證券和信泰證券之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，使得華泰證券上市進(jìn)程受阻。華泰證券不得不著手對(duì)聯(lián)合證券進(jìn)行整合。在經(jīng)過了一年多的運(yùn)作后，2009年7月，華泰證券整合聯(lián)合證券的最終方案獲得證監(jiān)會(huì)審批。

        11月18日，華泰證券終于發(fā)布公告稱，公司已經(jīng)完成收購華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司26家營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)以及向華泰聯(lián)合證券出讓37家營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的工作，同時(shí)進(jìn)行完畢營業(yè)部網(wǎng)點(diǎn)的更名工作；從而掃清了IPO道路上的一大障礙。而在此之前，信泰證券所有營業(yè)部已經(jīng)在2009年8月全部翻牌至華泰證券名下。

        一位不愿透露姓名的市場(chǎng)人士指出，在整合聯(lián)合證券的工作完成后，華泰證券已經(jīng)掃清了上市的所有障礙。并且他還透露稱，華泰證券有望在年內(nèi)過會(huì)。不過這一說法記者未能得到華泰證券公司本身的證實(shí)。

        據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2008年華泰證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.78億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.51億元，行業(yè)分別排名第7和第11；2008年底華泰證券凈資本達(dá)到53.90億元，行業(yè)排名第10。

券商踴躍上市

        國信證券IPO呼聲也非常高。2008年3月國信證券改制為股份制公司以后被視為已邁出上市的關(guān)鍵一步。而從各項(xiàng)指標(biāo)來看，國信證券較華泰證券更為突出。2008年國信證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.13億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.14億元，行業(yè)分別排名第6和第7；2008年底凈資本為73.10億元，行業(yè)排名第9。

        記者致電國信證券新聞發(fā)言人尹力兵得知，由于去年資本市場(chǎng)下跌且IPO停滯了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，公司上市進(jìn)程變得緩慢而復(fù)雜，但公司上市進(jìn)程一直在有條不紊地推進(jìn)，一旦有了進(jìn)展會(huì)及時(shí)公告。

        另外，有知情人士透露，興業(yè)證券也有望于明年上市。2008年興業(yè)證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.05億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.49億元，行業(yè)分別排名第32和第41名。2008年底興業(yè)證券凈資本達(dá)到30.11億元，行業(yè)排名第22。

        不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，國泰君安證券和東方證券上市恐怕尚待時(shí)日。國泰君安證券目前面臨著控股股東匯金公司旗下眾多券商同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，對(duì)其IPO構(gòu)成障礙。而東方證券則由于2008年度出現(xiàn)巨虧而不能滿足證監(jiān)會(huì)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第三十三條  “最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)”的上市條件，因此IPO可能至少要等到2011年以后。

朦朧期大有操作空間

        由于證券公司業(yè)績(jī)相對(duì)優(yōu)良，一般來說參股券商的上市公司每年都能獲得穩(wěn)定而客觀的分紅；在券商上市后，這些相關(guān)上市公司還能享受到巨額股權(quán)增值，因此參股券商概念股在二級(jí)市場(chǎng)上容易獲得資金青睞。

        分析人士指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，參股券商概念股一般都會(huì)在所投資的券商上市前消息尚未明朗的朦朧期被反復(fù)炒作，而在上市消息剛剛公布時(shí)達(dá)到短期高潮；但是隨著券商上市進(jìn)程逐步推進(jìn)，這些參股券商概念股上漲動(dòng)力會(huì)由于利好兌現(xiàn)而趨于衰竭。因此投資者在參與參股券商股炒作時(shí)應(yīng)該注意把握時(shí)間點(diǎn)，逢高退出。

        11月3日，招商證券公告取得證監(jiān)會(huì)IPO發(fā)行批文，并進(jìn)入發(fā)行程序。消息傳出后，前期連續(xù)大漲的參股招商證券個(gè)股如中海海盛（600896，收盤價(jià)10.42元）、中糧地產(chǎn)（000031，19日收盤價(jià)13.85元）當(dāng)天走出沖高回落走勢(shì)，隨后就進(jìn)入了盤整階段。光大證券上市后，持有6000萬股光大證券股權(quán)的大眾交通（600611，收盤價(jià)13.09元）也進(jìn)入了中級(jí)調(diào)整階段。

        近期由于華泰證券與國信證券上市呼聲漸高，參股兩家券商的相關(guān)上市公司近期股價(jià)也出現(xiàn)大幅上漲。參股華泰證券的宏圖高科（600122，收盤價(jià)18.28元）11月以來漲幅已達(dá)到23.60%；而參股國信證券的北京城建  （600266，13日收盤價(jià)21.19元）雖然因籌劃非公開增發(fā)而自11月14日開始停牌，但是11月以來開盤的10個(gè)交易日漲幅也已經(jīng)高達(dá)20.40%。

        根據(jù)國泰君安證券的測(cè)算，主營商業(yè)零售的宏圖高科目前是華泰證券的第7大股東，持股比例3.28%，相當(dāng)于每股含有0.33股華泰證券，每股隱含券商價(jià)值8~9元；北京城建目前是國信證券第5大股東，持股比例4.9%，相當(dāng)于每股含有0.46股國信證券，每股隱含券商價(jià)值9元左右。國泰君安證券同時(shí)給予了宏圖高科20元、北京城建25元的目標(biāo)價(jià)，以目前市價(jià)計(jì)算還各有9.41%和17.98%的上漲空間。

        另外值得一提的是，近期隨著ST梅雁（600868，收盤價(jià)4.05元）訴訟廣發(fā)股權(quán)案的進(jìn)展，“廣發(fā)三寶”遼寧成大  （600739，收盤價(jià)39.82元）、吉林敖東  （000623，收盤價(jià)51.40元）和中山公用（000685，收盤價(jià)30.68元）也逐步走強(qiáng)。11月5日，梅雁訴訟廣發(fā)股權(quán)案開庭交換證據(jù)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本月內(nèi)這一案件有望終審判決，從而基本解決廣發(fā)證券借殼上市的技術(shù)障礙，“廣發(fā)三寶”將充分受益于廣發(fā)證券上市后的價(jià)值重估。

        此外，參股國海證券的三家上市公司桂東電力（600310，收盤價(jià)26.11元）、中恒集團(tuán)（600252，收盤價(jià)26.61元）、河池化工（000953，收盤價(jià)9.18元）近期也出現(xiàn)了連續(xù)上漲。由于12月31日，廣西區(qū)國資委同意S*ST集琦（000750，1月23日收盤價(jià)4.39元）股改并讓國海證券借殼的批復(fù)文件即將到期，因此市場(chǎng)對(duì)于國海證券借殼S*ST集琦即將成行的預(yù)期日益強(qiáng)烈。

        廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，2009年全年國海證券將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8億元，并且從目前上市券商行業(yè)平均估值水平來看，國海證券2009年合理市盈率為25~30倍，合理市值在200億~240億元之間。按照桂東電力、中恒集團(tuán)、河池化工14.84%、7.50%和5.00%的持股比例來算，在國海證券上市后，三家公司分別可以獲得國海證券市值30億~36億元、15億~18億元和10億~12億元；折合每股價(jià)值19元~23元、5.75元~6.90元、3.40元~4.08元。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-59604220  上海：021-61283003  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無錫：15152247316