每經(jīng)記者  張昊

        受?chē)?guó)內(nèi)消費(fèi)不斷增加的刺激，汽車(chē)、家電、釀酒食品等大消費(fèi)板塊在前期已經(jīng)受到了資金的持續(xù)關(guān)注，相關(guān)股票紛紛出現(xiàn)大漲。

        而農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)領(lǐng)域，也將受惠于擴(kuò)大內(nèi)需政策。近期多類(lèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)見(jiàn)底回升跡象，與此同時(shí)10月份CPI降幅繼續(xù)收窄，年內(nèi)轉(zhuǎn)正的預(yù)期不斷增強(qiáng)，這或?qū)r(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格構(gòu)成利好。另外，歲末年初，農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)將迎來(lái)旺季。市場(chǎng)人士表示，作為典型的周期性板塊，農(nóng)業(yè)消費(fèi)類(lèi)上市公司已經(jīng)出現(xiàn)了三大投資主線。

主線一：豬肉價(jià)格企穩(wěn)回升

        10月份，居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比下降0.5%，比上月降幅縮小0.3個(gè)百分點(diǎn)，只要后兩月CPI環(huán)比不出現(xiàn)明顯下降，年內(nèi)CPI有望轉(zhuǎn)正。

        一般而言，豬肉價(jià)格變動(dòng)要領(lǐng)先于CPI指數(shù)的變化，對(duì)于CPI年內(nèi)轉(zhuǎn)正的預(yù)期，很大程度上也意味著豬肉價(jià)格也將回升。今年9月份華北、東北生豬疫情持續(xù)擴(kuò)散，而國(guó)慶前后生豬集中出欄，又在短時(shí)間內(nèi)增加了市場(chǎng)供應(yīng)量，這使得國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格自9月份來(lái)持續(xù)下跌。

        不過(guò)，從近期價(jià)格變化看，全國(guó)豬肉價(jià)格止跌企穩(wěn)跡象明顯。

        國(guó)金證券分析師謝剛表示，在前期疫情影響下，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)生豬供應(yīng)已經(jīng)從過(guò)剩轉(zhuǎn)為平衡，而近期北方暴雪將減少疫情傳播，價(jià)格體系將重新回歸正常。此外，年底豬肉消費(fèi)將重新進(jìn)入旺季，尤其是南方開(kāi)始腌制臘肉，消費(fèi)上升有助于價(jià)格上漲。根據(jù)歷年豬價(jià)反轉(zhuǎn)上升階段漲幅判斷，謝剛預(yù)計(jì)，目前生豬和豬肉價(jià)格較最高點(diǎn)還有約29.6%和32.1%漲幅。

        豬價(jià)上漲，將使利潤(rùn)沿著生豬產(chǎn)業(yè)鏈向上游流動(dòng)。謝剛表示，生豬養(yǎng)殖業(yè)成為階段性受益最明顯環(huán)節(jié)，福成五豐（600965，收盤(pán)價(jià)6.74元）、新五豐（600975，收盤(pán)價(jià)10.86元）、羅牛山（000735，收盤(pán)價(jià)6.03元）、正邦科技（002157，收盤(pán)價(jià)12.50元）將會(huì)迎來(lái)交易型機(jī)會(huì)；其次是生豬屠宰業(yè)，代表公司為順鑫農(nóng)業(yè)（000860，收盤(pán)價(jià)17.28元）；再次為飼料業(yè)及種豬業(yè)，代表公司為通威股份（600438，收盤(pán)價(jià)10.96元）、新希望（000876，收盤(pán)價(jià)14.08元）、正邦科技。

        而對(duì)于肉制品深加工企業(yè)而言，謝剛建議，如果成本繼續(xù)上升，但利潤(rùn)企穩(wěn)回升，也將迎來(lái)相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。

主線二：水產(chǎn)品價(jià)格反彈

        和豬肉產(chǎn)品價(jià)格回升一樣，海產(chǎn)品價(jià)格回升，也使海水養(yǎng)殖上市公司成了另一條投資主線。

        今年8～9月，威海水產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)鮑魚(yú)價(jià)格為116元/公斤；10月9日～10月30日，鮑魚(yú)批發(fā)價(jià)為150元/公斤，價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)近30%的月漲幅，11月初鮑魚(yú)批發(fā)價(jià)再次上漲，至目前價(jià)格已經(jīng)高達(dá)180元/公斤，整體漲幅達(dá)到55%。

        同屬高端水產(chǎn)品的海參，價(jià)格波動(dòng)雖沒(méi)有鮑魚(yú)明顯，但同樣保持在高位。而相對(duì)低端的蝦夷扇貝價(jià)格已經(jīng)恢復(fù)到2008年同期的22元/公斤附近。

        與此同時(shí)，近期我國(guó)部分地區(qū)的暴雪天氣，對(duì)水產(chǎn)品的捕撈作業(yè)和交通運(yùn)輸都帶來(lái)一定影響，短期供應(yīng)量或有下降，這也是潛在的價(jià)格支撐因素。此外，每年的四季度末至次年初，都是水產(chǎn)品消費(fèi)黃金季節(jié)。

        海產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，上市公司中海水養(yǎng)殖的三大龍頭——獐子島（002069，收盤(pán)價(jià)33.19元）、好當(dāng)家（600467，收盤(pán)價(jià)9.57元）及東方海洋（002086，收盤(pán)價(jià)12.95元）均被市場(chǎng)人士看好。其中獐子島2007年～2008年扇貝捕撈面積為15、17萬(wàn)畝，隨著養(yǎng)殖面積提示至110萬(wàn)畝，興業(yè)證券預(yù)計(jì)，公司2009年～2010年扇貝捕撈面積將突破到20萬(wàn)～30萬(wàn)畝，對(duì)應(yīng)產(chǎn)量1.5萬(wàn)～2.1萬(wàn)噸，制約公司發(fā)展的規(guī)模瓶頸已經(jīng)突破。

        另外，今年一二季度由于高密度養(yǎng)殖，導(dǎo)致水體環(huán)境惡化，大連及周邊的浮筏扇貝連續(xù)第三年出現(xiàn)大規(guī)模死亡，養(yǎng)殖戶虧損嚴(yán)重可能致使今年11月份浮筏扇貝投苗量下降，進(jìn)而導(dǎo)致明年浮筏扇貝產(chǎn)量下滑。由于獐子島主要從事深海底播扇貝養(yǎng)殖，所以本次疫情對(duì)公司影響較小。中金公司認(rèn)為，明年浮筏扇貝產(chǎn)量勢(shì)必大幅下滑，所以明年公司底播扇貝銷(xiāo)量再次增長(zhǎng)40%并不是奢望，且預(yù)計(jì)今年盈利增幅壓在30%左右，而明年盈利將出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

        謝剛表示，如果就未來(lái)適合海參養(yǎng)殖的潛在水域儲(chǔ)備而言，好當(dāng)家約12.18萬(wàn)畝海參養(yǎng)殖面積，目前海參價(jià)格正處于探底回升階段，無(wú)疑是該細(xì)分領(lǐng)域的資源王者。

主線三：飼料銷(xiāo)量增長(zhǎng)

        飼料價(jià)格上漲原因不外乎兩個(gè)方面，一是上游原料價(jià)格上漲，二是下游需求的帶動(dòng)。原料上漲，增加飼料企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，毛利率下降已是必然。不過(guò)在下游需求帶動(dòng)下，企業(yè)對(duì)價(jià)格有了更好的轉(zhuǎn)移能力，因而與飼料銷(xiāo)量增長(zhǎng)相關(guān)的上市公司構(gòu)成了第三大投資主線。

        國(guó)金證券提供的數(shù)據(jù)顯示，2009年1～5月除水產(chǎn)飼料和豬飼料逆勢(shì)增長(zhǎng)外，禽飼料與反芻料大幅下滑。其中豬飼料同比增長(zhǎng)2.7%；水產(chǎn)飼料同比增長(zhǎng)15.4%，兩類(lèi)飼料逆勢(shì)增長(zhǎng)主要是取決于4～5月產(chǎn)品價(jià)格小幅上升。隨著季節(jié)性需求回暖及養(yǎng)殖行業(yè)的復(fù)蘇，各地飼料均出現(xiàn)一定程度恢復(fù)性增長(zhǎng)。

        謝剛告訴記者，豬飼料及水產(chǎn)品飼料逆勢(shì)增長(zhǎng)尤以西部地區(qū)的增速最快，使得地處西部的飼料龍頭通威股份、新希望最為受益。此外，謝剛還表示，今年以來(lái)我國(guó)飼料行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，小產(chǎn)能將逐步退出市場(chǎng)，因此飼料龍頭公司將獲得超過(guò)市場(chǎng)平均水平的增速。



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