每股定價(jià)58.60元，這是繼洋河股份每股60元發(fā)行價(jià)創(chuàng)下中小板開(kāi)板以來(lái)的最高發(fā)行價(jià)之后，東方園林登上了發(fā)行價(jià)第二高的位置。而根據(jù)統(tǒng)計(jì)，這也是自IPO重啟以來(lái)創(chuàng)下的第二高發(fā)行價(jià)股票。對(duì)此，東方園林董事長(zhǎng)何巧女認(rèn)為，高發(fā)行價(jià)表現(xiàn)出來(lái)的是市場(chǎng)對(duì)公司投資價(jià)值的極大認(rèn)可。

發(fā)行價(jià)不高

        東方園林是一家高速增長(zhǎng)的園林綠化行業(yè)龍頭。根據(jù)中國(guó)風(fēng)景園林學(xué)會(huì)公布的  《中國(guó)城市園林綠化企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況調(diào)查報(bào)告（2006年）》，東方園林在園林綠化行業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、工程業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)、跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)收入、千萬(wàn)元以上工程收入五項(xiàng)排名位列第一。

        作為藝術(shù)造園第一股，公司獲得了機(jī)構(gòu)的熱烈追捧，在行業(yè)分析師看來(lái)，每股58.60元的發(fā)行價(jià)并不算高。天相投顧在做盈利預(yù)測(cè)時(shí)指出，對(duì)比可比公司綠大地的估值情況，綜合考慮公司的成長(zhǎng)性，對(duì)應(yīng)的股價(jià)為57.4元~65.6元。因?yàn)闁|方園林確實(shí)是前景誘人。招商證券新股報(bào)告認(rèn)為東方園林具有輕資產(chǎn)、高成長(zhǎng)的特點(diǎn)，發(fā)展?jié)摿薮?，預(yù)測(cè)公司2009年~2011年的EPS分別為1.64元、2.95元和4.02元。招商證券給予的合理估值區(qū)間高達(dá)93元~108元。

不可復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)力

        對(duì)于市場(chǎng)的熱烈追捧，何巧女認(rèn)為東方園林有兩個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，一個(gè)是不可復(fù)制的品牌優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

        公司保薦機(jī)構(gòu)中信建投指出，根據(jù)公司已經(jīng)簽訂合同的項(xiàng)目以及未來(lái)預(yù)計(jì)可能承接的項(xiàng)目，預(yù)計(jì)公司未來(lái)5年內(nèi)可實(shí)現(xiàn)收入、利潤(rùn)的持續(xù)快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年?duì)I業(yè)收入分別增長(zhǎng)38.3%、78.4%和39.6%。據(jù)了解，明年的業(yè)務(wù)規(guī)模將達(dá)到10億元，與今年的5億元相比，翻了一倍。

        東方園林未來(lái)業(yè)績(jī)之所以這么誘人，何巧女認(rèn)為是因?yàn)榕c其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比  “有著不可復(fù)制的優(yōu)勢(shì)”。近年來(lái)，東方園林承做的北京奧林匹克公園中心區(qū)、首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)等一批具有代表性的園林綠化項(xiàng)目，使公司在行業(yè)內(nèi)樹(shù)立起了“藝術(shù)造園”的高端品牌優(yōu)勢(shì)。全面覆蓋園林綠化的產(chǎn)業(yè)鏈，這是何巧女眼中的第二個(gè)不可復(fù)制的優(yōu)勢(shì)。公司經(jīng)營(yíng)范圍覆蓋園林環(huán)境景觀設(shè)計(jì)、園林綠化工程施工、苗木種植和園林養(yǎng)護(hù)等園林綠化行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)。不過(guò)“這需要實(shí)力”。何巧女指出，資金實(shí)力不夠，承攬大型施工項(xiàng)目的能力就受到制約。東方園林作為第一家園林股，上市后使其擁有了強(qiáng)大的資金實(shí)力做后盾。

        大部分園林綠化景觀設(shè)計(jì)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)是設(shè)計(jì)企業(yè)綜合實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)，而設(shè)計(jì)項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)歸根到底是設(shè)計(jì)師的競(jìng)爭(zhēng)。何巧女所指的另外一個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力便是優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)。目前，公司旗下東方利禾擁有50余名設(shè)計(jì)師，合資公司EDSA-東方則匯聚了百余名中外設(shè)計(jì)師，其總裁李建偉在美國(guó)EDSA工作了10多年，在中國(guó)是頂級(jí)的園林規(guī)劃大師之一。



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