每經(jīng)記者  張奇

        昨日（12月1日）造紙印刷板塊以4.76%的漲幅領漲兩市，表現(xiàn)強勁。其中，青山紙業(yè)（600103，收盤價4.80元）、景興紙業(yè)（002067，收盤價6.70元）、福建南紙（600163，收盤價5.84元）和山鷹紙業(yè)（600567，收盤價5.84元）沖上漲停板，其他個股也是漲勢喜人。

        業(yè)內(nèi)分析師向  《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，造紙板塊昨日的大漲，除與行業(yè)估值整體偏低相關(guān)外，另一刺激因素是近期木材價格有強烈的上漲預期，其中擁有林地的造紙企業(yè)不會因原材料價格上漲而受影響，反而給這類企業(yè)帶來超額的收益。

行業(yè)估值明顯偏低

        國泰君安行業(yè)分析師王峰告訴記者，今年初是造紙行業(yè)景氣的低點，之后一直處于恢復之中，5月是轉(zhuǎn)折月，漿和紙的價格開始上漲，致使第三季度大多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況趨于正常，毛利水平已恢復至國際金融危機前的水平。

        王峰認為，目前造紙板塊動態(tài)市盈率不超過15倍，目前市場普遍預計2010年行業(yè)動態(tài)市盈率將達到25倍，30倍以下的市盈率都屬于合理的區(qū)間，這說明目前行業(yè)估值明顯偏低。記者從一位私募人士處得知，近期市場較為關(guān)注的題材是低價滯漲股，昨日造紙板塊的集體啟動也與此相關(guān)。

        從二級市場上看，昨日造紙印刷板塊中沖上漲停板的4只個股，股價都在7元以下，青山紙業(yè)的股價甚至還未到5元，屬于低估值板塊內(nèi)的重點關(guān)注對象。昨日盤后交易數(shù)據(jù)顯示，青山紙業(yè)的買入龍虎榜上出現(xiàn)了近期較為活躍的游資  “俱樂部”：國泰君安成都北一環(huán)路和銀河證券寧波大慶南路等。

關(guān)注自有林地的造紙企業(yè)

        東方證券行業(yè)分析師鄭凱表示，國際上出于對森林固碳需要的考慮，此外受巴西減少森林砍伐數(shù)量等影響，木材的國際供應將萎縮，木材價格的上漲預期極為強烈。

        王峰認為，木材占到造紙行業(yè)原材料成本的65%左右，若木材價格一旦上行，造紙公司的成本將大幅提高，擁有自由林地的公司，成本將得到有效控制，并在紙價上漲時享受超額的收益。

        對此記者以投資者身份致電晨鳴紙業(yè)，公司表示，自有林地供給了絕大部分的木材和原漿，生產(chǎn)成本可有效控制。

        業(yè)內(nèi)人士認為，投資者可積極關(guān)注擁有自有林地的造紙公司，比如福建南紙  （600163，收盤價5.84元），公司在前年募資9.79億元，其中一個投資項目是75萬畝原料林基地，其中60萬畝已進入采伐期；岳陽紙業(yè)（600963，收盤價9.54元）擁有近101萬畝的林地資源，也能夠在木材價格上行通道中平抑造紙成本的抬升；太陽紙業(yè)（002078，收盤價18.86元）已在老撾建立子公司，在當?shù)亟⒐镜?ldquo;林漿紙一體化”基地，其中速生林基地包括3萬公頃自營林和7萬公頃合作林。



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