江南證券  周海柱

        受新股發(fā)行速度加快、黃金和石油等大宗商品價格顯著回落等負面因素影響，本周市場震蕩回落，成交量急劇萎縮，熱點也有退潮跡象。一方面，市場寄予厚望的  “風格轉(zhuǎn)變”并未得以實現(xiàn)，藍籌股重心雖有所上移，但步履蹣跚；另一方面，中小盤股及題材股的炒作開始降溫，前期熱門股大多處于調(diào)整之中?？梢钥吹?，權(quán)重藍籌的不作為一度讓市場陷入困境，做多信心也遭到沉重打擊。但就后市發(fā)展而言，回歸藍籌還將是市場的必然選擇。

藍籌是新行情的推動力

        盡管市場出現(xiàn)震蕩，但多頭依然掌握著市場主導權(quán)，年底行情已提前進入攻堅階段。中央經(jīng)濟工作會議結(jié)束后，中央已定調(diào)明年將繼續(xù)實施積極財政政策和適度寬松貨幣政策。11月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，總體形勢依然向好，四季度GDP增長率超過10%的預期進一步增強。在基本面以及流動性充裕繼續(xù)支撐市場的大背景下，行情的上漲基礎沒有發(fā)生根本性動搖。

        在前期行情中，熱點主要集中在概念及中小板個股上，其中不少個股股價甚至已回到了6000點時的水平。與此同時，藍籌板塊一直落后于市場，以銀行、石油石化為代表的權(quán)重藍籌板塊估值相對較低，不少股票的市盈率在20倍以下。事實上，大盤已經(jīng)深入到3300點區(qū)域的密集成交區(qū)。在此關鍵時期，對大盤有巨大影響力的權(quán)重股無疑將左右市場走向。也只有得到權(quán)重股配合，后市股指才能夠順利沖破阻力區(qū)域甚至創(chuàng)出年內(nèi)新高。

風格轉(zhuǎn)化還需循序漸進

        值得注意的是，短期行情的發(fā)展仍具有相當?shù)牟ㄕ坌?。繼上周拉出陽包陰的K線組合后，股指并未以加速上行的形式展開反彈攻勢，而是走出縮量整理態(tài)勢，顯示市場做多信心還是較為猶豫。從技術(shù)角度分析，滬指也是分類指數(shù)中走勢最弱的指數(shù)，30月均線始終壓制了滬指每一次的亢奮，5月均線也與指數(shù)構(gòu)成反方向運行。這均反映出當前滬指的上攻將會有更多的震蕩。

        此外，熱點的轉(zhuǎn)移也需要資金的配合。從中小板指數(shù)的V型反彈可以看出，市場資金對中小盤題材股的浸淫較深，撤離將有一個過程。而對于藍籌股而言，熱點及板塊的挖掘也將以業(yè)績回升預期為主線逐漸深入，期望短時間全線激活不太現(xiàn)實，風格轉(zhuǎn)化還有個循序漸進過程。

低市值藍籌更具爆發(fā)力

        市場永遠是強弱分明，部分防御品種的確存在補漲或價值低估，但我們還需在藍籌品種中有所選擇。近期藍籌的預熱已給了市場更多啟示，以金融為代表的權(quán)重股難以形成上行合力，更多地表現(xiàn)為低流通市值藍籌的獨舞，如中信銀行、寧波銀行領漲銀行板塊；或是以個股表現(xiàn)為主，如近期的中國石化、寶鋼的護盤，從而形成以點帶面的效果。

        隨著大盤股融資的加速，年底資金面壓力依然不小，大盤權(quán)重藍籌股整體出現(xiàn)大規(guī)模上漲的機會并不大，但逐漸企穩(wěn)走強已是共識。在個股選擇上，具有業(yè)績復蘇預期、低流通市值及中低價補漲因素的藍籌往往更具有爆發(fā)力，容易獲取超預期收益。（請作者與本報聯(lián)系以付稿酬）



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權(quán)，嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-59604220  上海：021-61283003  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無錫：15152247316