中集集團

（000039，收盤價13.00元）評級：推薦  評級機構(gòu)：中金公司

        中金公司認為，進入12月后，集裝箱企業(yè)新簽訂單較10月、11月明顯好轉(zhuǎn)。勝獅貨柜12月份訂單明顯增加、生產(chǎn)排到明年1月底，部分工廠排到2月，管理層正在計劃招聘新的員工以滿足訂單生產(chǎn)需求。中集11月份干箱產(chǎn)量環(huán)比增加94%，考慮10月國慶假期因素，11月產(chǎn)量與9月相比，環(huán)比增加69%。從新增訂單來看，預(yù)計未來三個月產(chǎn)量將保持持續(xù)環(huán)比增長。

        同時，目前港口集裝箱月度吞吐量已接近歷史最高水平、歐美地區(qū)PMI指標以及我國新出口訂單指數(shù)持續(xù)保持在高位以及被延遲了超過1年的集裝箱更新需求逐步釋放，集裝箱需求將呈現(xiàn)逐步回升趨勢。在存貨方面，港口空箱逐步下降到正常水平、集裝箱企業(yè)的庫存也逐步下降，未來新增需求將需要新的產(chǎn)量來供應(yīng)。預(yù)計集裝箱產(chǎn)量的回升將持續(xù)。

岳陽紙業(yè)

（600963，收盤價9.63元）評級：推薦  評級機構(gòu)：興業(yè)證券

        公司自有林地101萬畝，紙漿產(chǎn)能81萬噸，自給率100%，林漿資源業(yè)內(nèi)獨占鰲頭。當前木材毛利率約38%，自制漿毛利率約17%，開工率約80%，后期隨著漿價進一步上漲自制漿開工率將繼續(xù)回升，且預(yù)計明年木材砍伐量將增加50%至33萬方，上游優(yōu)勢凸顯。興業(yè)證券提出了三大超預(yù)期因素：公司擬收購駿泰公司40萬噸漂白硫酸鹽木漿和70萬畝原料林，如果成功實施，這將增加明年利潤1.7億元。此外，當前中冶旗下包含美利紙業(yè)在內(nèi)的漿紙產(chǎn)能共計約310萬噸，假如未來全部注入公司，這意味著公司漿紙產(chǎn)能將實現(xiàn)近兩倍的增長。最后，近期公司調(diào)整了管理層，聘任有豐富實戰(zhàn)經(jīng)驗的毛國新?lián)喂究偨?jīng)理，未來管理效率提升值得期待。

東方市場

（000301，收盤價7.28元）評級：審慎推薦  評級機構(gòu)：中金公司

        近日公司發(fā)布公告，與吳江市盛澤鎮(zhèn)政府簽訂《盛澤新城土地開發(fā)整理委托框架協(xié)議》，將對盛澤新城合計約8828畝土地進行拆遷和開發(fā)整理；公司擁有的盛澤鎮(zhèn)西二環(huán)路西側(cè)兩宗國有出讓商住用地塊被盛澤鎮(zhèn)人民政府回收，公司將獲得5.7億元現(xiàn)金流入；投資設(shè)立東方英塔安保系統(tǒng)公司，公司出資1120萬元，持股28%。

        中金公司認為，隨著盛澤鎮(zhèn)城市化進程的加快，盛澤新城區(qū)的開發(fā)將快速推進。公司獲得新城區(qū)土地拆遷和開發(fā)整合，充分顯示了當?shù)卣拇罅χС帧?br/>
        同時，協(xié)議約定公司將與政府按照土地出讓收益實行分成，最低收益不得低于土地開發(fā)整理總成本的10%，土地一級開發(fā)業(yè)務(wù)的盈利確定性提高。作為土地一級開發(fā)商，公司在土地通過招牌掛出讓中占有一定優(yōu)勢，預(yù)計在合適的條件下公司也將加大土地儲備，增加房地產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)性。同時，兩地塊被回收獲取補償增厚短期業(yè)績并帶來現(xiàn)金流，此外公司通過創(chuàng)業(yè)投資以其獲取較大投資回報。



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