12月23日，大盤就像過山車一樣，忽上忽下，盤中股指出現(xiàn)較大幅震蕩。我在此前曾說過，大盤止跌需要出現(xiàn)震蕩和放量。昨日的震蕩中，幾乎維持在前日收盤點位上方運行，顯示多頭短期偏強。

        技術(shù)面來看，滬指60分鐘MACD指標已觸底開始調(diào)頭向上運行，60分鐘KDJ也開始調(diào)頭向上。而從120天均線此前被擊破后的表現(xiàn)來看，都引發(fā)了回抽，因此短期市場出現(xiàn)技術(shù)性反彈也在常理中，當然反彈的高度和力度還要取決于隨后的量能，如果量能不有效放大，那么這種反彈就可能是曇花一現(xiàn)。

        雖然大盤短期具有了反彈的條件，但還不能說大盤趨勢就得以改觀。因為市場成交依然萎縮，滬指也只是在半年線下方收出一根方向不明的小陽線而已。而決定中期走勢有一個重要信號，那就是管理層對待新股破發(fā)的態(tài)度。昨日，中國中冶成繼招商證券后，今年第二只不幸破發(fā)的大盤股。招商破發(fā)還可理解，畢竟發(fā)行市盈率高企，而中冶靜態(tài)市盈率已降至21倍，這更多是代表了人氣開始走低。

        新股猛于虎遭到市場用腳投票，管理層將如何對待呢？假如管理層真如此前所說，采取市場化的手段應(yīng)對破發(fā)，繼續(xù)保持新股的高速擴容，讓市場自己去尋找合理價格，那么這種破發(fā)效應(yīng)還不是二級市場見底的標志，而各大投行將采取降低新股發(fā)行市盈率的方式來應(yīng)對。昨天，中國北車主動縮減了發(fā)行規(guī)模，也可視為上市公司向市場作出的讓步，而這是不是市場化發(fā)行將延續(xù)的信號呢？需繼續(xù)觀察。

        而如果管理層使用行政手段果斷停止擴容步伐，或減緩發(fā)行節(jié)奏，那么說明管理層不能容忍目前的新股破發(fā)，對市場無疑傳遞了一個利多信號，市場可能會再度活躍起來。究竟管理層將采取何種方式來應(yīng)對，我們雖沒有非常靈通的消息渠道，無法提前知道其意圖，但可通過對新股發(fā)審公告的跟蹤來判斷，這種公開信息是很有價值的。

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