每經(jīng)記者  朱秀偉

　　2008年在指數(shù)下跌超過(guò)60%的背景下，公募基金無(wú)一取得正收益，而金中和、星石等近20種私募產(chǎn)品卻取得正收益，讓市場(chǎng)刮目相看。在2009年上證指數(shù)暴漲80%的情況下，私募同樣交出了一份令人滿意的答卷。

        除成功  “恢復(fù)元?dú)狻蓖?，私募還乘勢(shì)大肆擴(kuò)張，呈現(xiàn)出星火燎原之勢(shì)。其中，兩位風(fēng)格獨(dú)特的私募基金經(jīng)理備受關(guān)注，通過(guò)了解他們的投資理念，或許可以獲得2010年的投資靈感。

        回顧2009年，市場(chǎng)遇上了少有的好年景，在2008年被“重傷”后，各類投資者均在2009年恢復(fù)不少元?dú)?。其中有一個(gè)群體——在國(guó)外被稱為對(duì)沖基金的私募，不僅準(zhǔn)確地抓住了2009年啟動(dòng)初期的行情勇敢出擊，在接下來(lái)的行情中更是屢屢踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，成為2009年的大贏家。

業(yè)績(jī)篇·成功者敢于重倉(cāng)操作

        目前國(guó)內(nèi)有多家研究私募的第三方機(jī)構(gòu)，其中較權(quán)威的有好買基金、私募排排網(wǎng)、朝陽(yáng)永續(xù)等。根據(jù)它們統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2009年私募取得了不錯(cuò)的收益。

        截至2009年12月中旬，上證指數(shù)全年累計(jì)漲幅已達(dá)80%，而陽(yáng)光私募中漲幅超過(guò)100%的共有近30家，主要分布在新價(jià)值、尚雅、淡水泉等管理系列產(chǎn)品。

        2009年收益率排名第一的陽(yáng)光私募是重國(guó)投·策略大師，該產(chǎn)品成立于2009年3月，到11月底，其凈值累計(jì)增長(zhǎng)率高達(dá)190.5%，而同期大盤的漲幅僅有55%，其掌管人楊永興最擅長(zhǎng)的就是把握事件型推動(dòng)帶來(lái)的短線交易機(jī)會(huì)。

        排名第二的是羅偉廣管理的粵財(cái)信托·新價(jià)值2期，2009年收益率也高達(dá)185.9%。作為趨勢(shì)投資者，羅偉廣對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏的變化有獨(dú)到的見(jiàn)解?！疤交ā笔情_(kāi)寶資產(chǎn)李艾峻領(lǐng)導(dǎo)的開(kāi)寶1期，2009年收益為149.6%。

        不過(guò)整體來(lái)看，由于很多私募產(chǎn)品成立時(shí)間不足一年等因素，據(jù)私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，2009年全年平均收益率在56%左右，整體跑輸大盤。

        分析上述取得優(yōu)異表現(xiàn)的私募可以看出，最重要的操作思路或者操作策略便是敢于堅(jiān)持重倉(cāng)操作。比如李振寧領(lǐng)導(dǎo)的睿信投資，在年內(nèi)凈值翻倍，就是因?yàn)槠涓矣趫?jiān)持重倉(cāng)操作。

        另一部分業(yè)績(jī)優(yōu)秀的私募勝在善于把握市場(chǎng)熱點(diǎn)，前述提到的楊永興就是代表之一，鑫蘭瑞劉睿也屬于類似的風(fēng)格。2009年各種題材股、小盤股等的輪番炒作，給這類投資者提供了很好的“土壤”。

        截至12月中旬，公募基金年內(nèi)的最高收益約為116%，王亞偉領(lǐng)銜的華夏大盤也只有115%，相比私募中佼佼者尚有差距，不過(guò)考慮到公募基金的規(guī)模和盈利模式，兩者幾乎不具備可比性，但從整體收益率來(lái)看，公募、私募在2009年水平相差不大。

        與規(guī)模相當(dāng)?shù)娜汤碡?cái)產(chǎn)品相比，陽(yáng)光私募2009年表現(xiàn)還是略勝一籌。據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)統(tǒng)計(jì)，目前共有76只券商集合理財(cái)產(chǎn)品在運(yùn)行，其中國(guó)信證券“金理財(cái)”價(jià)值增長(zhǎng)排名第一，但2009年累計(jì)收益僅79.96%。剩下的持續(xù)時(shí)間滿一年的28只產(chǎn)品（排除限定型的產(chǎn)品）中，券商集合理財(cái)產(chǎn)品的整體收益率只有45%，差于陽(yáng)光私募的表現(xiàn)。

發(fā)展篇·規(guī)模大舉擴(kuò)張

        私募除了在業(yè)績(jī)上繼續(xù)風(fēng)光外，規(guī)模在2009年的迅速擴(kuò)張是另一亮點(diǎn)。

        上述的私募其實(shí)指的是以信托產(chǎn)品為主的陽(yáng)光私募，從2004年趙丹陽(yáng)與深國(guó)投共同成立赤子之心信托計(jì)劃以來(lái)，這種新的模式就呈現(xiàn)出了強(qiáng)大的生命力。

        好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，2007年以前陽(yáng)光私募僅有11只，而在2007年成立的就有近80只，即使是暴跌中的2008年，私募產(chǎn)品的成立數(shù)量也在90只以上。

        由于在熊市取得正收益，金中和、淡水泉等私募一戰(zhàn)成名，促使私募在2009年出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，僅上半年就有77只產(chǎn)品成立。之后由于信托開(kāi)戶受限，新發(fā)產(chǎn)品數(shù)有所下降，但截至11月末，2009年成立的私募產(chǎn)品也超過(guò)120只。

        好買基金的數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)上正在運(yùn)行的陽(yáng)光私募累計(jì)已達(dá)300多只，不少業(yè)績(jī)優(yōu)秀、品牌出眾的私募公司的資產(chǎn)管理規(guī)模已超過(guò)10億元，如星石、朱雀、武當(dāng)、從容、重陽(yáng)等。

        私募規(guī)模的迅速擴(kuò)大，也吸引了一大批優(yōu)秀人士的加盟。比如2009年就有信達(dá)澳銀投資總監(jiān)、領(lǐng)先增長(zhǎng)基金經(jīng)理曾昭雄，南方基金王宏遠(yuǎn)，交銀施羅德基金管理公司投資總監(jiān)李旭利等由公募轉(zhuǎn)身私募。

        好買基金認(rèn)為，這些公募人士的加入是私募基金取得良好業(yè)績(jī)及獲得爆發(fā)式增長(zhǎng)的主要原因。

        其中不得不提李旭利。2009年7月，李旭利離開(kāi)工作了四年的交銀施羅德基金，加入了裘國(guó)根創(chuàng)辦的重陽(yáng)投資，成為合伙人和首席投資官。隨后，他給業(yè)界帶來(lái)了驚喜。9月，重陽(yáng)3期首次通過(guò)招商銀行私人銀行部首發(fā)，發(fā)行規(guī)模超過(guò)10億元，刷新了陽(yáng)光私募發(fā)行規(guī)模歷史記錄。

        另外，一些關(guān)于私募的創(chuàng)新產(chǎn)品也開(kāi)始出現(xiàn)。光大銀行、東海證券、華潤(rùn)信托等相繼推出了TOT產(chǎn)品（即信托的信托），這種以信托產(chǎn)品組合方式出現(xiàn)的創(chuàng)新產(chǎn)品，與海外市場(chǎng)的FOF非常類似，相信在未來(lái)會(huì)有極強(qiáng)的生命力。

        不過(guò)中登公司停止私募開(kāi)戶成為制約陽(yáng)光私募發(fā)展的障礙，賣信托賬戶甚至成為一項(xiàng)新的生意。2009年7月，由于一些信托公司大量開(kāi)戶打新股，中登公司叫停了信托公司開(kāi)戶?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者近期采訪《證券投資基金法》修訂小組人士了解到，將私募納入監(jiān)管已基本成為共識(shí)。市場(chǎng)猜測(cè)，可能在新的《基金法》公布后，開(kāi)戶才會(huì)放開(kāi)，相信有監(jiān)管的“健康”私募，未來(lái)才會(huì)走得更遠(yuǎn)。

        正所謂好日子并不是經(jīng)常有。類似2009年的單邊市可能很難復(fù)制，面對(duì)即將到來(lái)的2010年，陽(yáng)光私募又將揚(yáng)帆起航，希望在“虎年”再創(chuàng)佳績(jī)。



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