每經(jīng)記者  王硯丹

        昨日（12月30日）早間，有關股指期貨獲得國務院批準的傳言就在市場上迅速傳播，帶動了期貨概念股與券商股全面走強。而昨日下午4時許，《每日經(jīng)濟新聞》記者在向接近管理層人士求證后獲悉，此次傳言并非空穴來風，股指期貨獲得國務院正式批準幾乎已無懸念，只等管理層最終對外宣布，但何時推出仍無時間表。

        市場人士表示，隨著未來股指期貨推出的預期越來越強烈，投資者可以重點關注那些參股A類期貨公司的上市公司。

游資是炒作主力

        雖然股指期貨推出具體時間尚未確定，但是昨日市場上，相關個股依然受到了市場資金的熱烈追捧。

        期貨概念股中，中國中期、中大股份表現(xiàn)最為強勢，在午盤后不久就被資金早早封上了漲停板，而美爾雅、弘業(yè)股份也在尾盤被拉上了漲停板。券商板塊走勢雖弱些，但是11只券商股也是全部飄紅，其中龍頭中信證券、海通證券分別上漲2.27%和1.81%。

        不過從交易所公布的盤后數(shù)據(jù)來看，昨日期貨概念股的炒作主力依然以游資為主。中國中期買入席位前五名和賣出席位前五名均為營業(yè)部席位。其中，買入前五名合計買入1.78億元，賣出前五名合計賣出1.17億元。有意思的是，在買入前五名中，有兩個席位均位于杭州慶春路，分別是國泰君安和長江證券下屬的營業(yè)部席位；而賣出前五名中則包括著名的漲停板敢死隊國信證券深圳泰然九路營業(yè)部，昨日其賣出674.83萬元。

期貨、證券業(yè)將發(fā)生巨變

        市場人士指出，股指期貨等創(chuàng)新業(yè)務推出將給期貨與證券業(yè)帶來一次革命性的機會。對于期貨公司來說，股指期貨推出將顯著增加期貨公司的業(yè)務量，并由此帶來業(yè)績提升；對于券商、特別是擁有期貨子公司的券商來說，不但會因期貨業(yè)務量增加而帶來傭金、結算收入的大幅增長，更重要的是，做空機制的引入將改變券商現(xiàn)在靠天吃飯的盈利模式，使得投資業(yè)務中的套利、避險等措施能夠實現(xiàn)。

        國泰君安指出，目前全球主要股指期貨成交額已經(jīng)超過股票交易額，前者是后者的1.2倍，而在韓國市場、新加坡市場，這一倍數(shù)更是高達3.2倍和1.6倍。基于A股市場換手率一直遠超韓國市場的情況，一旦股指期貨全面鋪開，隨著交易品種豐富、準入門檻降低，股指期貨交易額應該能夠達到甚至超過韓國市場的水平。

或復制創(chuàng)投概念股炒作

        不過，在炒作股指期貨相關受益股的策略上，某資深私募人士指出，股指期貨雖然已經(jīng)籌備多年，但是具體何時推出尚無時間表。參考創(chuàng)業(yè)板推出前創(chuàng)投概念股的表現(xiàn)情況，股指期貨相關受益?zhèn)€股的上漲也不會一蹴而就，而是將受到股指期貨推出進程相關消息影響，在消息刺激下會走出短線沖高、隨后回落、并盤整的行情。在此過程中，股價底部將會逐步抬高。在股指期貨正式推出前，相關個股炒作將達到最高潮。

        而在個股選擇上，他認為應該選擇參股A類期貨公司的上市公司，或所持期貨公司股權較多的上市公司，如持有倍特期貨100%股權的高新發(fā)展、持有中大期貨95.1%股權的中大股份，上述兩家期貨公司在前期首輪期貨公司分類監(jiān)管評級中，均被評為A類公司。另外，投資者也可以重點關注有著整合預期的中國中期。

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何為股指期貨

　　  股指期貨，是指以股價指數(shù)為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，按照事先確定的股價指數(shù)大小，進行標的指數(shù)的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易有著基本相同的特征和流程。

        股指期貨為證券投資風險管理提供了新的手段，它從兩個方面改變了股票投資的基本模式。一方面，投資者擁有直接的風險管理手段，通過指數(shù)期貨可以把投資組合風險控制在浮動范圍內；另一方面，指數(shù)期貨可以保證投資者把握入市時機，準確實施其投資策略。以基金為例，當市場出現(xiàn)短暫不景氣時，基金可以借助股指期貨把握離場時機，而不必放棄準備長期投資的股票。同樣，當市場出現(xiàn)新的投資方向時，基金既可以把握時機，又可以從容選擇個別股票。正因為股票指數(shù)期貨在主動管理風險策略方面所發(fā)揮的作用日益被市場接受，所以近二十年來，世界各地證券交易所紛紛推出了這一交易品種，供投資者選擇。目前世界主要股指期貨有標準普爾500期指、道瓊斯工業(yè)期指、韓國Kospi200期指等。

        2006年10月，中國金融期貨交易所起草了  《滬深300指數(shù)期貨合約》（征求意見稿），選擇滬深300指數(shù)作為合約標的，并詳細論證了合約主要條款，滬深300指數(shù)將成為首個股指期貨推出標的。截至12月30日，滬深300指數(shù)權重前五名分別為招商銀行、交通銀行、中國平安、民生銀行和中信證券。



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