每經(jīng)記者  田蕓  發(fā)自北京

        新年前兩周新增貸款量驚人。業(yè)內傳出消息，央行貨幣政策司會議稱，今年前兩周全國金融機構貸款增加1.1萬億元人民幣，未來價格上漲將對利率政策造成很大壓力。

        在此背景下，有一些商業(yè)銀行因為“放貸過猛”而被要求提高存款準備金率0.5個百分點，市場傳聞稱，中國工商銀行、中信銀行以及光大銀行在“被懲罰”之列。

        2004年央行曾經(jīng)執(zhí)行過差別存款準備金率制度。當時的具體規(guī)則為：資本充足率低于一定水平的金融機構存款準備金率需額外提高0.5個百分點，需達到7.5%。業(yè)內當時普遍認為這是央行收緊貨幣政策的信號。

        據(jù)悉，此次央行將根據(jù)各個銀行的放貸規(guī)模、不良貸款和資本充足率等元素來綜合考評并執(zhí)行差額準備金制度。業(yè)內人士透露這個制度的期限將初定為3個月，而如果沒有達到希望效果，將繼續(xù)執(zhí)行。

        1月18日，央行上調了大型金融機構存款準備金率0.5個百分點。高盛中國經(jīng)濟學家喬虹和宋宇表示，因為超額準備金率可能處于3%甚至更高的水平，存款準備金率上調0.5個百分點本身并不能直接約束商業(yè)銀行的放貸能力。

        根據(jù)中國人民銀行的數(shù)據(jù)，2009年9月份，超額準備金率反彈至2.1%。野村證券大中華區(qū)經(jīng)濟學家孫明春表示，隨著外匯儲備繼續(xù)攀高，預計超額準備金率在12月份上升至2.5%。

        據(jù)報道，中國央行貨幣政策司會議透露，工商銀行前兩周新增貸款約1600億元，中國銀行約為1700億元，農(nóng)業(yè)銀行約為1000億元人民幣，而建設銀行約為600億元。

        喬虹和宋宇表示。“外部需求可能繼續(xù)強勁反彈以及2010年一季度銀行貸款再度擴張可能使中國增長/通脹關聯(lián)產(chǎn)生惡化的風險。”面對這種情況，決策者可能進行調控并逐步收緊政策，包括流動性回收、重新控制信貸和限制投資項目，并3次上調政策利率，而重點仍然放在非市場化調節(jié)手段之上。

        孫明春預計，今日公布的12月份CPI通脹從11月份的年同比0.6%躍升至2.0%。如果CPI通脹超過2.2%，預計中國人民銀行會在2月份或3月份加息，以免實際存款利率跌破0%。蘇格蘭皇家銀行中國經(jīng)濟學家貝哲民表示，通脹預期未能得到很好的控制，將會影響到政策走向。



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