每經記者  陳珂  發(fā)自上海

        1月20日，部分銀行信貸“受限”和部分銀行被額外要求提高存款準備金率的傳聞，被債券市場從正反兩個方面理解。

        部分銀行限制新增貸款發(fā)放的傳言令機構對債市資金面普遍感到樂觀，刺激了做多熱情，中國銀行間債市周三中短券收益率多數(shù)走跌，其中短融、中票收益率最高下浮達到5個基點，而1年期央票跌幅也達到4個基點左右。

        但與此同時，同日傳聞“多家銀行被要求額外調高準備金率”，導致市場對監(jiān)管層的緊縮預期日益增強。這一預期在交易所債市場表現(xiàn)明顯。上證國債指數(shù)20日開盤于122.46點，最終收盤報122.34點，下跌0.09%。

        “商業(yè)銀行被限制發(fā)放貸款，理論上可能進入債券市場的資金會增多，而旺盛的需求有望推動現(xiàn)券收益率繼續(xù)下行?！币还煞葜沏y行債券交易員對  《每日經濟新聞》表示，但目前市場利率水平還處于低位，繼續(xù)下降的空間并不大。

        19日，1年期央票的發(fā)行利率再度上調。不過相對于1年期存款利率2.25%，1年期央票的合理發(fā)行水平應該在2.10%左右，而且二級市場早已達到甚至超過這個水平，因此市場當前普遍預計后期央票利率將繼續(xù)以每次5個基點左右的幅度上調。

        值得注意的是，銀監(jiān)會主席劉明康20日預計，2010年新增貸款將從2009年的9.59萬億元降至7.5萬億元，今年的信貸增速可能為16%～18%。

        這是目前監(jiān)管機構對2010年信貸目標最為明確的表述，一定程度上可能會影響銀行間債市市場的樂觀情緒。



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