2009年經(jīng)濟數(shù)據(jù)今發(fā)布 “保八”無憂CPI繼續(xù)反彈
 

        國家統(tǒng)計局今日將舉行新聞發(fā)布會，發(fā)布2009年全年的系列國民經(jīng)濟數(shù)據(jù)。分析認為，2009年中國經(jīng)濟增長“保八”無憂，12月份CPI的增長預(yù)計將繼續(xù)反彈。

        09年“保八”無憂投資消費有望繼續(xù)加快

        2009年是新世紀以來中國經(jīng)濟發(fā)展最困難的一年。受益于一攬子經(jīng)濟刺激的實施，“V”形反轉(zhuǎn)的中國經(jīng)濟將金融危機沖擊帶來的負面影響減到最小。今年前三季度中國GDP同比增長7.7%，第三季度GDP同比增長8.9%，全年經(jīng)濟實現(xiàn)增長8%在多個場合都被證實“已無懸念”。

        去年末，統(tǒng)計局公布第二次全國經(jīng)濟普查結(jié)果，將2008年GDP修訂至31.4萬億元人民幣，增速提高0.6個百分點至9.6%，引起了外界的廣泛熱議。英國《每日電 訊報》報道稱，世界銀行原本預(yù)測中國的經(jīng)濟規(guī)模會在2010年超過日本，但新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國可能在今年下半年就已經(jīng)超過日本成為世界第二大經(jīng)濟體。

        俄羅斯媒體評論說，經(jīng)濟危機為中國與世界經(jīng)濟領(lǐng)袖的比賽助了一臂之力，中國對經(jīng)濟危機的準備最為充分。在其他大型經(jīng)濟體衰退的背景下，中國卻實現(xiàn)了經(jīng)濟增長。經(jīng)濟學(xué)家一致認為，中國GDP還將繼續(xù)以領(lǐng)先速度增長。

        此外，2009年全國投資和社會消費品零售總額始終保持高位增長態(tài)勢。前11個月，全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長32%，社會消費品零售總額同比增長15%。高位增長的投資消費彌補了外需不足，成為拉動中國經(jīng)濟增長的重要動力。

        國家發(fā)改委宏觀院投資研究所所長羅云毅說，“保八”的第一功臣是投資的高位增長，這一輪經(jīng)濟增長的主要引擎還是固定資本投資。在前三季度7.7%經(jīng)濟增長中，從需求結(jié)構(gòu)的角度分析，投資就占了7.3%，投資在經(jīng)濟增長中起核心作用。

        12月CPI料將繼續(xù)反彈

        受到國際油價以及大宗商品走高，以及國內(nèi)信貸投放迅猛，加之雨雪天氣致使煤炭等資源價格不斷上漲，12月份備受矚目的居民消費價格指數(shù)(CPI)料將繼續(xù)反彈，而PPI的跌幅也將進一步收窄。

        11月，中國居民消費價格(CPI)同比上漲0.6%，結(jié)束了2009年以來連續(xù)9個月負增長的局面；工業(yè)品出廠價格(PPI)同比下降2.1%，降幅比上月縮小3.7個百分點。央行不久前19個月來首次上調(diào)存款準備金率，被視為除了防止信貸井噴之外，防止通脹的迅速提升成為重要因素。

         中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認為，在食品價格繼續(xù)上漲帶動下，預(yù)計12月CPI同比增長1.6%，漲幅比上月明顯擴大。工業(yè)品出廠價格(PPI)將同比上升0.2%左右，告別連續(xù)12個月的同比負增長。

        復(fù)旦大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心主任張軍認為，隨著經(jīng)濟回暖趨勢確立、增速加快，通脹壓力會逐漸顯性化。大宗商品價格的上揚會逐漸傳導(dǎo)至工業(yè)品乃至最終的日用消費品，房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格的持續(xù)上漲則往往是通貨膨脹的前奏曲。

        此前，國泰君安分析認為，12月CPI將同比上漲1.5%—1.7%，PPI實現(xiàn)同比增長0.6%。國信證券周炳林認為，最近一個月，食品價格出現(xiàn)持續(xù)快速攀升，再加上歷史上暴雪冰凍天氣發(fā)生月份的CPI環(huán)比漲幅在1.5%~2.5%，因此價格漲幅將超預(yù)期。摩根士丹利首期中國通脹追蹤報告預(yù)測，2009年12月份CPI、PPI同比增長率將分別從11月份的0.6%和-2.1%快速上升至1.6%和1.9%。

        2010年經(jīng)濟增長速度不減最大挑戰(zhàn)是防通脹

        2009年的中國經(jīng)濟增長令世界關(guān)注，更多的目光現(xiàn)在聚焦在今年的走勢上來。在對于2010年的中國經(jīng)濟預(yù)測中，社科院公布的一份報告認為，2010年GDP增長速度是10%左右，超過了國務(wù)院發(fā)展研究中心預(yù)測的9.5%增長率。分析普遍認為，今年的最大挑戰(zhàn)就是防通脹。

        對于今年經(jīng)濟能否持續(xù)增長，許多分析已經(jīng)給出肯定的表達。國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源表示，今年中國經(jīng)濟面臨的問題不是經(jīng)濟急劇下行、不是增長率的問題，而是經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益問題。

        中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏表示，從國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境來看，中國經(jīng)濟存在有利的因素比去年多。他指出目前美國、歐洲經(jīng)濟都在復(fù)蘇，中國民間投資也在啟動，因此今年我國經(jīng)濟形勢比去年要好，雖然也存在一些不穩(wěn)定因素。

       盡管今年中國經(jīng)濟存在很多有利的因素，但通脹問題不容忽視。去年底的中央經(jīng)濟工作會議將防范通脹放在了重要的位置，有專家表示，通貨膨脹率今年能達到多少跟貨幣政策有關(guān)，同時也跟人們對通脹的預(yù)期有關(guān)。

         此外，全球基礎(chǔ)產(chǎn)品的價格包括食品價格上漲會傳導(dǎo)到國內(nèi)，從而引起輸入型通脹。北大經(jīng)濟研究所房地產(chǎn)金融研究中心主任馮科也指出，今年一季度我國氣候惡劣，夏糧有可能出現(xiàn)歉收，這將直接導(dǎo)致未來農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，加劇通脹預(yù)期。

        國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部宏觀研究室主任牛犁表示，雖然去年貨幣政策超寬松，使人們對今年的通脹預(yù)期高漲，但去年全年CPI可能為負，以及貨幣政策調(diào)控的情況下，今年的實際通貨膨脹水平不會惡化。（中國新聞網(wǎng)）

   匯豐：貨幣政策宜適度從緊 CPI到3%就應(yīng)加息
 

         匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)屈宏斌昨日（1月20日）在該行舉行的媒體見面會上表示，今年新增貸款7萬億即可支持9.5%的GDP增速，超出部分將帶來過多通脹壓力。他認為應(yīng)對通脹上升，政策應(yīng)該考慮采取“緊財政”為主、“緊貨幣”為輔的策略，尤其是要對“四萬億”的經(jīng)濟刺激方案做出調(diào)整。

將有更多從緊措施出臺

        政策層近日動作頻繁。國務(wù)院總理溫家寶周二提出要 “加強和改善宏觀調(diào)控，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系”。昨日又有消息傳出各主要商業(yè)銀行已經(jīng)收到主管部門口頭通知，要求全面停止一月剩余時間新增貸款，包括票據(jù)融資。

        美林美銀經(jīng)濟學(xué)家陸挺對此評論說，“溫總理此次不再提出保持‘適度寬松的財政政策和貨幣政策’，這意味著應(yīng)對經(jīng)濟危機的經(jīng)濟政策從官方層面被畫上了句號，代表了政策立場的轉(zhuǎn)折。”

         匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)屈宏斌分析指出，政策環(huán)境已經(jīng)發(fā)生明顯變化，結(jié)合央行最近的收緊動作，表明管理層可能已經(jīng)看到了一些信號或者跡象。另有分析指出，暫停銀行新增信貸的舉措或暗示一月前兩周，銀行信貸增幅異常強勁。屈宏斌說，過去12個月政策的主要目標是保增長，現(xiàn)在經(jīng)濟增長已經(jīng)面臨超預(yù)期的風險，今年前半年的主要政策目標將是防止經(jīng)濟過熱，政策將出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向，后續(xù)將有更多從緊措施出臺。

         CPI到3%就應(yīng)加息

        “中國今年增長依然強勁，這依賴于在建項目后續(xù)投資的增長，此外消費有望得到繼續(xù)支持，因此預(yù)計今年GDP增速有望達到9%～9.5%左右，”屈宏斌說。在談到信貸時，他進一步指出，中國今年實現(xiàn)9.5%的GDP增速所需要的貸款規(guī)模在7萬億左右，這意味著任何超過7萬億的新增貸款將為經(jīng)濟帶來過多的通脹壓力。

        匯豐指出，今年經(jīng)濟增長的主要風險在于超預(yù)期增長，即出口超預(yù)期的情況下導(dǎo)致局部經(jīng)濟過熱、通脹快速上升。對此，屈宏斌建議在政策上應(yīng)該注重財政政策的作用，即以“緊財政”為主，同時輔之以“緊貨幣”的手段進行調(diào)控。

        屈宏斌指出，在財政上應(yīng)該對四萬億經(jīng)濟刺激計劃進行調(diào)整，嚴格控制或大幅減少新建“鐵公基”項目的投資，將四萬億中未投放的部分延緩至明后年。與此同時，政府應(yīng)將更多資源投入到教育、醫(yī)療等公共領(lǐng)域。

        “而貨幣政策在此基礎(chǔ)上可以有所作為，”屈宏斌說。他明確提出，貨幣政策應(yīng)該適度從緊，具體而言體現(xiàn)為頻繁使用存款準備金率、央票等數(shù)量型工具，同時對銀行資本充足率提出更嚴格的監(jiān)管要求。而價格手段也有必要進行配合，尤其是當通脹達到3%左右就應(yīng)該加息。匯豐預(yù)計，央行將在今年年中開始宣布加息，年內(nèi)共有兩次27個基點的調(diào)整空間。

        匯豐環(huán)球外匯交易策略主管DavidBloom進一步補充說，預(yù)計人民幣可能在今年下半年開始升值，但動作將是溫和的，相比之下美元會在可預(yù)見的將來持續(xù)疲軟。與外界預(yù)測有所不同的是，匯豐認為美國金融、住房、就業(yè)形勢仍然疲軟，美聯(lián)儲今年年內(nèi)都不太可能加息，加息或要等到明年。

        從 07 年以來的板塊表現(xiàn)規(guī)律，2010 年海外農(nóng)產(chǎn)品價格的溫和通脹預(yù)期以及啟動本輪年末行情的諸多自周期農(nóng)產(chǎn)品（如糖、棉、豬）可能會于年內(nèi)見到價格拐點的判斷來看，A 股農(nóng)業(yè)板塊本輪年末行情或?qū)⒂谝患径群笥烧w轉(zhuǎn)向局部熱點。中金首次推出農(nóng)業(yè)臺歷旨在幫助市場尋找承接年末行情之后的板塊新熱點，并且指示熱點篩選方式與節(jié)奏轉(zhuǎn)換規(guī)律。基于農(nóng)業(yè)臺歷提示及行業(yè)深度分析結(jié)果，一季度中金農(nóng)業(yè)股票池建議關(guān)注以下12 只個股：獐子島、好當家、登海種業(yè)、敦煌種業(yè)、豐樂種業(yè)、中牧股份、金宇集團、豐原生化、國投中魯、東凌糧油、正邦科技和羅牛山。（中金公司）