1月21日，2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成績(jī)單出爐。全年GDP增長(zhǎng)8.7%，超出此前管理層保八的目標(biāo)，超標(biāo)完成任務(wù)，而全年CPI也還沒有轉(zhuǎn)正，為負(fù)0.7%。應(yīng)該說(shuō)這是一份較好的成績(jī)單，對(duì)股市影響也應(yīng)偏正面，因?yàn)槌A(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)超預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)有支撐，而低CPI也不至于引起管理層的加息等緊縮措施。

        但是，昨日股市并沒有給予積極響應(yīng)，一番震蕩后僅微漲，滬指也僅在近期形成的上升通道下軌附近止跌，警報(bào)并未徹底解除。即使王亞偉頂格增持銀行股的消息曝光后，也未引來(lái)對(duì)銀行股的趨之若鶩，銀行股收盤小漲。而此前大凡王亞偉參與的票被曝光后，動(dòng)輒連續(xù)大漲，看來(lái)擅長(zhǎng)挖掘題材股的王亞偉的影響力也主要限于題材股，而要撬動(dòng)大盤股還是不容易。

        實(shí)際上，聯(lián)系到近期近期管理層的動(dòng)作，就不難發(fā)現(xiàn)A股緣何難以上漲了。昨日央票利率再上調(diào)4個(gè)基點(diǎn)，這已是年內(nèi)第三次上調(diào)央票利率了，而本周剛上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，再聯(lián)系到新股頻發(fā)，管理層已在釋放資金緊縮的信號(hào)。而且昨日數(shù)據(jù)中，去年12月CPI增幅達(dá)1.9%，更讓機(jī)構(gòu)擔(dān)心進(jìn)一步緊縮出臺(tái)。在這樣的情況下，究竟該依照經(jīng)濟(jì)基本面超預(yù)期而做多還是順應(yīng)流動(dòng)性緊縮而采取防御措施，正是機(jī)構(gòu)們最糾結(jié)的地方?？梢哉f(shuō)目前A股正處于經(jīng)濟(jì)基本面向好但流動(dòng)性逐漸退出，還未適應(yīng)過(guò)來(lái)的陣痛期。

        這樣的陣痛究竟要過(guò)渡多久尚難預(yù)料，不過(guò)昨日數(shù)據(jù)發(fā)布后，港股收盤大跌2%，中資股普遍大跌，也反映了海外資金對(duì)A股短期不太樂觀，而從形態(tài)上看，港股K線形態(tài)已跌破去年11月以來(lái)形成的平臺(tái)底部。盡管昨日滬指仍守住下軌支撐，但操作上，還是宜做好支撐位被擊破的心理準(zhǔn)備。

        不過(guò)，我認(rèn)為，即使股指短期上升通道被擊破后，也不意味著洪水猛獸般的熊市到來(lái)，無(wú)非是再向下尋求新的支撐而已；即使短期支撐跌破后，股指仍然運(yùn)行于從1664點(diǎn)起來(lái)后與去年3月和9月低點(diǎn)連線構(gòu)成的長(zhǎng)期上升通道之上。經(jīng)濟(jì)實(shí)實(shí)在在的V型復(fù)蘇將對(duì)市場(chǎng)形成堅(jiān)實(shí)的支撐，而等市場(chǎng)度過(guò)這個(gè)陣痛期后，市場(chǎng)仍有望回歸到基本面主導(dǎo)的軌道上運(yùn)行。

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