每經(jīng)記者  楊羚強(qiáng)   發(fā)自上海

　　2008年的房地產(chǎn)“冬天”，造就了廣州房地產(chǎn)企業(yè)對貨幣政策天生的敏銳。早在去年下半年，碧桂園、雅居樂就已經(jīng)通過發(fā)債，分別獲得3.75億美元和6億美元優(yōu)先票據(jù)，為今年的運(yùn)營備足“糧草”。繼上述房企之后，恒大也在央行宣布提高存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點前，宣布將要發(fā)行優(yōu)先票據(jù)。
　　上述計劃目前已經(jīng)獲得通過。恒大地產(chǎn)(03333)今日發(fā)布公告稱，發(fā)行7.5億美元的2015年到期優(yōu)先票據(jù)，年利率13厘。票據(jù)已獲原則上獲同意于新交所上市。所得凈額7.3億美元，大部分用作悉數(shù)償還結(jié)構(gòu)擔(dān)保貸款離岸部分尚未償還的本金，以及為現(xiàn)有及新增物業(yè)項目提供資金及作一般企業(yè)用途。
　　瑞銀執(zhí)行董事、亞洲房地產(chǎn)研究主管王震宇說，由于下半年的貨幣政策難以預(yù)料，大部分房地產(chǎn)商都傾向于在今年上半年盡量多地獲取資金。一些地產(chǎn)機(jī)構(gòu)分析人士則預(yù)測，隨著房地產(chǎn)市場的調(diào)整，未來土地市場可能會降溫。恒大乘現(xiàn)在大量“囤”錢，有利于在土地市場降溫時以合理價格拿地。

囤錢備下半年
　　根據(jù)王震宇的觀點，2008年的地產(chǎn)冬天，已經(jīng)讓很多房地產(chǎn)商學(xué)乖，懂得如何應(yīng)付可能出現(xiàn)的貨幣政策調(diào)整。無論是股市、債市，還是銀行信貸，又或者是銷售市場，開發(fā)商會在今年上半年盡可能地獲取足夠多的資金，備戰(zhàn)未來可能的危機(jī)。
　　碧桂園內(nèi)部的一位負(fù)責(zé)人在談及年終獎問題時，也認(rèn)為下半年可能出現(xiàn)的貨幣政策變化，令民營企業(yè)格外小心謹(jǐn)慎，盡可能地從現(xiàn)階段開始就積極準(zhǔn)備大量的“糧草”。
　　在很多業(yè)界人士的眼中，恒大地產(chǎn)這次的發(fā)債，也是從這一戰(zhàn)略目的出發(fā)。據(jù)透露，目前恒大的貨幣資金相當(dāng)充足，外界預(yù)計恒大可以動用的資金將達(dá)到300億元。而去年，恒大在高燒的土地市場上鮮有出手，這使得公司的負(fù)債率有進(jìn)一步優(yōu)化空間，即使出現(xiàn)可能的樓市危機(jī)，以恒大地產(chǎn)前所掌握的資金也足以應(yīng)付。

或在土地降溫后買地
　　也有猜測說，恒大目前大量備足資金，可能是想在未來土地市場降溫后，能以較合理的價格買地。在一連串的宏觀調(diào)控政策出臺以后，上海的土地市場明顯有所降溫，與去年底相比，目前拍賣的土地溢價率普遍低出近一半。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，房地產(chǎn)市場的變化，讓開發(fā)商的預(yù)期有所變化，是導(dǎo)致土地市場不再象過去那樣火熱的一個原因。
　　另一方面，由于市場的變化，近期二手土地市場涌現(xiàn)的機(jī)會相當(dāng)多。此前，上實集團(tuán)、凱德置業(yè)等公司，紛紛通過并購手段，從東方海外、中新地產(chǎn)等企業(yè)獲得項目，進(jìn)一步優(yōu)化了公司在全國范圍內(nèi)的戰(zhàn)略布局。
　　接近恒大地產(chǎn)的一位業(yè)內(nèi)人士說，在土地市場降溫的時候拿地，更符合恒大地產(chǎn)的拿地方式。