每經記者  王硯丹

        許繼電氣  （000400，收盤價24.19元）29日發(fā)布2009年年報。當年公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.40億元，同比增長16.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.30億元，同比暴增240.77%；每股收益0.3442元，凈資產收益率5.93%。

主營業(yè)務穩(wěn)步增長

        2009年，在國家實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策背景下，許繼電氣所屬的電力裝備行業(yè)得到了飛速發(fā)展，也拉動了公司業(yè)績大幅增長。

        公司主營產品分為電網及發(fā)電系統(tǒng)、變壓器、EMS加工服務、用電系統(tǒng)設備、配網產品等七大類。其中2009年配網產品銷售收入增幅最大，由2008年的4.95億元上升至8.96億元，增幅達到81.01%。而公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢項目電網及發(fā)電系統(tǒng)與變壓器銷售收入也穩(wěn)定增長，去年分別實現(xiàn)收入9.54億元和3.19億元，同比增長4.49%和11.54%。

        但是值得一提的是，從財務報表附注中可以看出，公司經營上依然對大股東依賴頗多。去年公司對大股東許繼集團的銷售收入高達4.07億元，在公司全部營業(yè)收入中占比達到13.39%。

現(xiàn)金流或有壓力

        另外，從年報中可以看出，雖然業(yè)績增長良好，公司仍然面臨著較大的資金壓力。而董事會在分析公司面臨的困難時，也將現(xiàn)金流作為第一挑戰(zhàn)，指出“受金融危機影響，部分電力系統(tǒng)外客戶出現(xiàn)了拖欠賬款情形，回款滯后現(xiàn)象突出，作為電力裝備行業(yè)，在廠房、設備建造、原材料采購、周轉運營資金等方面同時需要大量的資金投入，將對電力設備制造企業(yè)的現(xiàn)金流量產生壓力?！?br/>
        去年年末時，許繼電氣應收賬款高達17.42億元，較年初14.31億元增長21.73%，高于同期營業(yè)收入的增幅；另外2009年公司盡管凈利潤有了大幅增長，同期公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額卻同比下滑了28.48%，只有1.97億元，似乎表示公司凈利潤含金量稍有不足。正因如此，2009年業(yè)績雖好，公司董事會卻提出了不分配不轉增的利潤分配方案。

        不過，從年報中可以看出，機構對于公司依然青睞有加。去年年末時，公司前十大無限售條件流通股股東中共有9家基金和1家社?；?，合計持有公司股份5707萬股，占公司流通股本的21.62%。這一數(shù)據(jù)和去年三季報時相差不大,去年三季度末時，公司的前十大流通股東全部為基金，合計持有5976萬股流通股，占公司流通股的22.64%。



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