1月的A股，下跌8.78%。大家更關心的還是市場風險是否釋放完畢？大盤能否柳暗花明呢？市場水深火熱，風高浪急。何去何從，還是讓我們來聽聽道達的精彩觀點吧！

緊縮超預期  大盤轉向

        記者：今年未出現跨年度行情，為何會出現這樣的結局？

        道達：從A股歷史走勢看，上半年一般都有行情，甚至從11或12月就開始走出跨年度行情。而如今大盤跌跌不休，個中原因，我認為是以下幾方面因素綜合作用的結果。

        首當其沖的原因當屬信貸的超預期緊縮。此前大伙都預計年初的信貸會慣性井噴，而管理層這回可動了真格的要剎住放貸風。迅速啟動央票，存款準備金率等手段，大量回收流動性，并再三強調均衡放貸等。僅此一舉，對于A股來說，就是一招釜底抽薪的殺招。須知A股歷史上年初行情，主要就是因年初信貸井噴導致。

        其次，就是新股海量高價發(fā)行，其危害之烈達到了本周中國西電上市首日就破發(fā)的程度。還有銀行股相繼推出再融資“地雷”讓人防不勝防。盤焉有不跌的理？再次，地產進入新年即遭遇深度調控，其對地產上下游相關行業(yè)的負面影響由此可見。最后，周邊市場連遭大跌，也對A股造成負面影響。

大盤繼續(xù)探底  多看少動

        記者：但是經濟呈V型復蘇，都無法抵擋上述壓力嗎？

        道達：說到經濟復蘇，你還記得去年的時候我說過的一句話嗎？“當經濟走好的時候，往往是市場階段性見頂的時候”。如今看來，似乎又被大盤應驗。市場永遠都是炒作預期，經濟復蘇的預期在去年開始炒作，而如今炒作的又是對未來經濟的預期了。如今大盤的下跌，除了對上述因素以及大家還不知道的利空的的預期外，也包含對經濟基本面未來的預期吧。

        記者：那么2月大盤將如何演繹呢？

        道達：日線上，有牛熊分水嶺的半年線已連續(xù)3日被跌破，且跌破比例達到3%，趨勢已確認向下；而從周線上看，5周、10周、20周、30周均線也形成空頭排列；再從月線來看，5月線已經被擊破，10月線也岌岌可危。從去年的行情來看，10月線未被擊破過，可以關注其得失，如果被有效擊破，調整的級別可能還會升級；如果10月線能夠守住，則才能說調整有止跌跡象。而大盤要完全止跌企穩(wěn)定，在A股政策市背景下，仍然還要看政策的變化。

        記者：近期的連續(xù)縮量該如何理解，該如何操作呢？

        道達：連續(xù)縮量，大盤存在反彈的可能。但是這并不代表市場跌透；沒有增量資金的介入，僅市場存量資金制造的反彈，只會導致更多的場內資金逢高出局，場內資金越玩越少，加上久盤必跌的規(guī)律，市場只會越走越弱。因此，當前的反彈，對于重倉者是減倉的機會，即使參與也宜認清反彈性質，輕倉參與。穩(wěn)健者還是多看少動。

        即使在參與的時候，也應該像在開心農場“偷菜”一樣，動作要敏捷，做點“偷菜”行情；不然就要遭狗咬了。在股市里，目前也就是等“老虎”打盹時，去整一口。而且在選股上也應多做功課，從價值投資和趨勢投資的理念入手選股。

        百萬資金操作：無操作計劃。

        股票池操作：無操作計劃。

        道達郵箱：daoda@263.net

        本手記不構成任何操作建議，入市風險自擔。每經記者  鄭建超



如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-33203568    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316