每經(jīng)記者  楊可瞻

        全球股市的燈塔——道瓊斯工業(yè)指數(shù)曾于去年10月14日成功站上萬點，讓市場雀躍不已。不過，隨著最近道指的連續(xù)下跌，萬點大關(guān)看似已岌岌可危。繼上周暴跌4%后，道指本周繼續(xù)下行，周四收于10120.46點，盤中更一度險守心理支撐位10000點。

        本周，美聯(lián)儲議息、伯南克連任投票以及密集的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布無不讓市場神經(jīng)緊繃。在眾多事件背后，投資者者最為關(guān)心的一個問題是：道指是否會有效跌破萬點支撐，若跌破后又會對A股產(chǎn)生什么影響？

美經(jīng)濟數(shù)據(jù)本周偏軟地產(chǎn)業(yè)首當(dāng)其沖

        本周美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體偏軟，其中又以房地產(chǎn)業(yè)首當(dāng)其沖。

        周一晚間，美國公布了成屋數(shù)據(jù)，其中12月成屋銷售暴跌16.7%，年率為545萬戶，低于預(yù)期的603萬戶，創(chuàng)下自1968年有記錄以來最大跌幅，同時也是去年8月以來最慢的銷售速度。數(shù)據(jù)公布后，有業(yè)內(nèi)人士表示，迄今為止房屋市場需求的反彈很大程度上受益于政府刺激計劃推動，不過實質(zhì)復(fù)蘇遠未到可自我維持的程度。

        不巧的是，美國新屋數(shù)據(jù)同樣大舉唱空。數(shù)據(jù)顯示，12月新屋銷售意外下降至34.2萬套，環(huán)比降幅高達近8%，低于預(yù)期的37.4萬套，創(chuàng)去年3月以來新低。這顯示美國政府提供的租稅誘因可能已不足以支撐房市。另外，美國12月耐用品訂單月率僅上揚0.3%，遠低于之前預(yù)計的2%。

        不過，美國經(jīng)濟基本面并非沒有亮點。據(jù)路透/密歇根大學(xué)最新調(diào)查報告顯示，美國1月消費者信心指數(shù)小幅跳升至55.9，高于預(yù)期的53.5，為連續(xù)第三個月上升，顯示美國國內(nèi)零售業(yè)正逐步改善。

非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是關(guān)鍵美失業(yè)率或還將飆升

        不過，真正影響市場的重頭戲還要看即將公布的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

        本周五晚間，美國將公布令市場期待已久的第四季度GDP值。據(jù)了解，美國第三季度GDP漲幅為2.2%，雖然低于預(yù)期的2.8%，但擺脫了衰退的泥潭。此次，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期第四季度GDP將上漲4.2%，為2006年第一季度以來的最高漲幅。

        渣打銀行亞洲區(qū)經(jīng)濟師黃國璋昨日向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，預(yù)計美國第四季度GDP將上漲5%，折合成2009年年率為1.2%左右。雖然GDP預(yù)期表現(xiàn)強勁，不過相信市場已提前消化。投資者需要注意的是，拉動GDP增長的因素非常關(guān)鍵。如果公布的數(shù)據(jù)顯示背后推動力主要源于投資項目中的存貨，那表明企業(yè)仍在補庫存，對市場并不是一個利好；相反，若GDP主要由居民消費項、廠房或設(shè)備投資拉動，則反映經(jīng)濟的實質(zhì)性復(fù)蘇。

        另外，將于下周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也將左右目前動蕩不安的市場情緒。曾于1月初公布的12月美國非農(nóng)就業(yè)報告遠遜于預(yù)期，當(dāng)月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少了8.5萬人，同時失業(yè)率也未見任何起色，仍高居10%。

        下周美國非農(nóng)就業(yè)或許可從初請失業(yè)金人數(shù)變化瞥見一絲端倪。數(shù)據(jù)顯示，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)為47萬，雖然較前周47.8萬減少了8000人，不過仍高于預(yù)期的45萬。初請失業(yè)金人數(shù)差于預(yù)期，或?qū)⑹瓜轮艿姆寝r(nóng)數(shù)據(jù)承壓。

        廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心研究員馮亮提出了一種較新穎的看法——目前美國失業(yè)率下降并非一件好事。因為連續(xù)4周都失業(yè)的人是不包括在統(tǒng)計口徑內(nèi)。如果經(jīng)濟真的好轉(zhuǎn)，這部分失業(yè)的人就會出來找工作，短期內(nèi)將促使失業(yè)率飆升。據(jù)估算，美國廣義失業(yè)率已達22%左右，而未來失業(yè)率料將經(jīng)歷一次飆升后急跌，屆時才能說就業(yè)市場真正開始改善。在目前就業(yè)問題為重中之重時，美國部分基金經(jīng)理或許會因失業(yè)率高居不下，在年初降低股票投資倉位。

        記者了解到，美國總統(tǒng)奧巴馬在其首個《國情咨文》中著重談到解決美國高達兩位數(shù)的失業(yè)問題，并提出2010年政府的第一要務(wù)就是創(chuàng)造就業(yè)，呼吁國會在第一時間通過就業(yè)法案。

道指將迎調(diào)整下行空間或有限

        在惠普、思科等科技類權(quán)重股領(lǐng)跌下，美股周四下挫。其中道指跌1.13%至10120.46點，創(chuàng)去年11月6日以來最低收盤水平；標(biāo)普500指數(shù)跌1.18%至1084.53點，納斯達克綜合指數(shù)則下行至2179.00點，跌幅1.91%。據(jù)統(tǒng)計，道指本周以來已累計下跌0.52%，周K線可能自去年6月以來首次“三連陰”，甚至?xí)肽陙硎状蔚?0日均線支撐。

        另外，以標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)價格估計市場在未來30日波幅，主要反映市場恐慌情緒的VIX指數(shù)周四收報23.73，升2.55%。值得注意的是，當(dāng)上周奧巴馬宣布金融監(jiān)管新政議案后，VIX從22附近立馬飆升至27.99高位，顯示市場做空氣氛濃厚。本周雖然道指仍未擺脫下滑軌跡，不過VIX卻大幅下行15%。跡象表明，之前大舉押注市場暴跌的投資者已有所減少。這對在萬點這個敏感關(guān)口徘徊的道指而言，也許是個好消息。

        高賽爾首席分析師王瑞雷認為，道指最近對商品市場的影響越來越大，在未來風(fēng)險事件云集下，道指跌破萬點近乎成為必然。不過因萬點附近心理支撐很強，股指隨后可能會圍繞該水平進行震蕩。投資者需要留意的是，由于GDP是一個滯后數(shù)據(jù)，而非農(nóng)是一個領(lǐng)先數(shù)據(jù)，即便美國第四季度GDP增長強于預(yù)期，對市場的提振也可能很有限。若非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)非常差的話，可能會產(chǎn)生兩個結(jié)果：其一，道指在下周五數(shù)據(jù)公布前已下行至萬點關(guān)口下方，不過跌幅不會太大。就業(yè)數(shù)據(jù)的利空將使剩余的做空能量強烈釋放，不排除道指大幅下行至9600點附近；其二，若道指在數(shù)據(jù)公布前已大幅下跌，非農(nóng)就業(yè)差于預(yù)期反而將減弱加息預(yù)期，導(dǎo)致流動性再次主導(dǎo)市場。這種情況下，道指不排除將大幅反彈。另外，由于中國經(jīng)濟復(fù)蘇領(lǐng)先于美國，即便道指大跌對A股市場的影響至多也是低開而已。

        上海輝立證券董事陳星宇指出，由于此前并無一次較大的調(diào)整，相信道指短期調(diào)整拐點已來臨，此次很可能將下破萬點，預(yù)計向下空間為10%，在9500會獲得較大支撐；若跌破9500點，下方支撐則在9200至9000點區(qū)域。近期道指向上動能非常有限，上方阻力在10500點。

        南華期貨研究所北京宏觀經(jīng)濟研究中心總監(jiān)張一偉則表示樂觀。他指出，道指本周續(xù)跌的原因有兩點，一是受奧巴馬之前銀行監(jiān)管議案陰霾拖累，還有就是最近達沃斯論壇上紛紛熱議“雙底衰退”，市場擔(dān)憂在中國、印度等新興市場國家開始收緊貨幣政策后，其內(nèi)需無法再支撐海外市場發(fā)展。在發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松政策瀕臨結(jié)束之際，市場資金紛紛從風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)戰(zhàn)至美元、日元等避險資產(chǎn)。即便如此，萬點的心理支撐依然非常強烈，預(yù)計道指至多下破到9800點附近后，便會反彈并圍繞萬點震蕩。

        來自海外的頂尖外匯交易員最近在熱議一個話題，人民幣升值可能重啟美股牛市。Kanundrum的頂尖交易員布萊恩·凱利表示，若中國通脹繼續(xù)增長的話，政府可能會允許人民幣升值以遏制通脹。而人民幣一次性的重估導(dǎo)致的結(jié)果是，美國股市的資產(chǎn)價格將變得相對便宜，最終將推高美股。湊巧的是記者發(fā)現(xiàn)，金融大鱷索羅斯在本周達沃斯論壇年會上曾公開表示，為了中國和世界的利益，人民幣應(yīng)該升值。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-33203568    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316