每經(jīng)記者  曾子建  王硯丹

        1月31日證監(jiān)會(huì)剛剛表態(tài)，稱(chēng)“市場(chǎng)不會(huì)因?yàn)槿谫Y融券而發(fā)生急劇性下跌。”然而在昨天（2月1日），大盤(pán)就遭遇下挫。與此同時(shí)，原本受益于融資融券業(yè)務(wù)的券商股龍頭中信證券（600030，收盤(pán)價(jià)26.44元）更是領(lǐng)跌券商板塊，跌幅高達(dá)6.51%。分析人士指出，中信證券之所以遭到資金狂拋，主要是公司很可能因“一參一控”這一硬性指標(biāo)而無(wú)緣首批融資融券試點(diǎn)。  

“一參一控”是硬指標(biāo)

        上周六，融資融券第三次全網(wǎng)測(cè)試結(jié)束，銀河證券、國(guó)信證券、中信證券、廣發(fā)證券等11家券商參與了此次測(cè)試。參加第三次融資融券聯(lián)網(wǎng)測(cè)試是11家券商拿到融資融券試點(diǎn)的通行證之一。然而，參加了測(cè)試并不代表11家券商都能成為首批試點(diǎn)的券商，因?yàn)?ldquo;一參一控”將是考察首批試點(diǎn)券商的硬性指標(biāo)。

        證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士表示，“首批試點(diǎn)證券公司應(yīng)該符合監(jiān)管要求，合規(guī)經(jīng)營(yíng)是選擇試點(diǎn)的必要條件。‘一參一控’是合規(guī)經(jīng)營(yíng)的重要條件之一，也要符合。”除此之外，如果證券公司存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、高管人員不到位、有重大技術(shù)責(zé)任事故、明顯的違法交易、存在立案稽查情況等都會(huì)影響其試點(diǎn)評(píng)選。證監(jiān)會(huì)將對(duì)上述情況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，最終確定試點(diǎn)。

        證監(jiān)會(huì)表示，首批試點(diǎn)的券商將從11家參與測(cè)試的券商產(chǎn)生。按照證監(jiān)會(huì)要求，申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)的證券公司應(yīng)該合規(guī)經(jīng)營(yíng)。而龍頭券商中信證券由于參股控股的證券公司數(shù)量較多，超出了參股一家控股一家（“一參一控”）的要求，并且存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，盡管證監(jiān)會(huì)沒(méi)有明確指出中信證券不符合規(guī)定，但分析人士認(rèn)為，中信證券很可能將無(wú)緣首批試點(diǎn)。

昨日領(lǐng)跌券商板塊

昨日整個(gè)券商板塊中，除了光大證券（601788，收盤(pán)價(jià)26.19元）到收盤(pán)時(shí)仍然保持紅盤(pán)外，其余券商股均全線(xiàn)下跌，但龍頭中信證券跌幅最大，達(dá)6.51%，居券商板塊第一位。分析人士認(rèn)為，中信證券昨日大跌，正是由于公司很可能無(wú)緣融資融券業(yè)務(wù)的首批試點(diǎn)，從而引發(fā)資金拋售。

        此外，招商證券（600999，收盤(pán)價(jià)28.31元）昨日還發(fā)布公告稱(chēng)，公司準(zhǔn)備向證監(jiān)會(huì)申報(bào)融資融券業(yè)務(wù)資格申請(qǐng)，開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，并計(jì)劃以不超過(guò)50億元資金開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)。

        有分析人士指出，盡管市場(chǎng)對(duì)融資融券這項(xiàng)券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)充滿(mǎn)期待，但目前來(lái)看，預(yù)計(jì)今年試點(diǎn)工作啟動(dòng)之后，短期內(nèi)對(duì)行業(yè)的影響將較為有限。

        根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的指導(dǎo)意見(jiàn)，融資融券業(yè)務(wù)中，證券公司將對(duì)客戶(hù)設(shè)置最低門(mén)檻，客戶(hù)開(kāi)戶(hù)時(shí)間需在18個(gè)月以上，證券賬戶(hù)資產(chǎn)總值在50萬(wàn)元以上，金融總資產(chǎn)在100萬(wàn)元以上。根據(jù)此前中登公司公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2009年底個(gè)人投資者賬戶(hù)持股市值在50萬(wàn)元以上的A股賬戶(hù)不足2%，也就是說(shuō)，絕大部分投資者在融資融券推出初期都將無(wú)法參與這項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

新聞背景

中信證券  兩大難題待解

        2008年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于證券公司控制關(guān)系的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確證券公司“一參一控”政策，即同一股東或?qū)嶋H控制人只能同時(shí)控股一家券商、參股另一家券商，不符合要求的證券公司需要在2009年12月31日之前提交整改方案，并在2010年12月31日之前完成整改。根據(jù)中信證券2009年半年報(bào)，目前中信證券持有中信金通、中信萬(wàn)通和中信建投三家證券公司股權(quán)分別為100%、91.40%和60%。中信證券必須通過(guò)出售股權(quán)等方式整合旗下公司，以符合監(jiān)管規(guī)范。但時(shí)至今日，中信證券仍未就處置上述三家子公司股權(quán)問(wèn)題向外界公布進(jìn)展。

        此外，中信證券持有華夏基金股權(quán)超限也是另一個(gè)問(wèn)題。目前中信證券持有華夏基金100%的股權(quán)。在華夏基金去年7月吸收合并中信基金以后，雖然中信證券對(duì)基金公司的投資已經(jīng)符合了“一參一控”的要求，但是卻違反了基金管理公司主要股東最高出資比例不能超過(guò)全部出資49%的規(guī)定（中外合資基金管理公司的中方股東出資比例不受此限制，但是外資股東持股比例不得低于25%）。去年7月7日，中信證券曾發(fā)布公告稱(chēng)，將在6個(gè)月時(shí)間內(nèi)“將華夏基金的股權(quán)比例調(diào)整到符合相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求”，但是半年時(shí)限已過(guò)，中信證券處置華夏基金股權(quán)依然沒(méi)有下文，導(dǎo)致華夏基金前期被證監(jiān)會(huì)從1月1日起暫停新產(chǎn)品申請(qǐng)。

        昨日，記者就此致電中信證券媒體負(fù)責(zé)人。但在記者按照要求發(fā)去采訪(fǎng)提綱后，截至最后發(fā)稿，仍未收到公司的答復(fù)。此外，記者還試圖聯(lián)系中信證券董秘譚寧，不過(guò)其手機(jī)一直處于無(wú)人接聽(tīng)狀態(tài)。



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