每經(jīng)記者  鄭步春

　　周一（2月1日）A股大跌，但收出稍長下影線，表明連續(xù)殺跌后已有不少抄底盤介入。收盤滬綜指跌1.60%報2941.36點，盤中最低曾達2912.89點。深綜指收跌1.59%報1102.69點。兩市成交有所放大。權重股中，保險股上漲，銀行股、券商股較弱，地產(chǎn)股走勢偏強。除此之外，權重股中的石油石化、有色金屬、鋼鐵、煤炭等走勢也很弱。

        相關市場方面，美股上周五下跌，周一恒指盤中殺至5個月低點，但收盤時完全收復失地，并最終收漲0.61%。內(nèi)盤商品期貨多數(shù)下跌，但跌速有所放緩。滬銅盤中一度跌停，收盤時削減跌幅，滬鋅繼續(xù)下跌但跌幅不大，滬鋁則逆勢微漲。

        強農(nóng)惠農(nóng)的中央一號文件出臺，對相關市場應有長遠影響，只是市場或需時間來消化?；蒉r(nóng)政策中有一項是“建材下鄉(xiāng)”，這造成昨建材股大漲，江西水泥等大漲。除水泥外，筆者認為該政策或能使我國鋁、鋼等過剩狀態(tài)有所緩和。

        中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的1月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)  （PMI）為55.8，低于去年12月份的56.8；匯豐銀行和Markit公司合作編制的1月匯豐中國采購經(jīng)理人指數(shù)為57.4，高于去年12月份的56.1。這兩數(shù)據(jù)大致表明我國制造業(yè)在前幾個月顯著回升后，已進入穩(wěn)定狀態(tài)。不過須指出的是，中國物流與采購聯(lián)合會公布的上述指數(shù)的分類指數(shù)中物價指標偏高，而這引發(fā)了包括A股在內(nèi)的幾乎所有亞太股市于昨上午走弱，但午后多數(shù)市場有所回升，因市場認為上午的擔憂有點過度。

        整體而言，當前境內(nèi)外各類市場的參與者意見相當不統(tǒng)一，筆者發(fā)現(xiàn)多數(shù)人擔憂中國進一步緊縮（一般是境外市場），少數(shù)人卻不以為然（一般是境內(nèi)市場），認為前一種人屬過度恐慌。

        融資融券和期指始終為市場焦點，這方面消息幾乎天天有，最新的消息是融資融券試點方案于3月前出爐。對我們A股來說，“融券”基本上是個新生事物，筆者認為其偏空。上次筆者提過融券做空帶H股的A股，然后購入同數(shù)量H股，說這種做法會壓制A股。今再談談融券另一隱患：大家知道，我們A股的大小非、大小限或其他限售股（如昨日解禁的創(chuàng)業(yè)板限售股）是非常有“特色”的，筆者認為在技術上，上述持限售股者是可通過融券拋股的，事實上可提前減持。

        至于融資，則不一定是新生事物了，只不過以前是非法的。筆者記得1994年非法融資曾“打爆”了許多投資者，許多1992年首批購買認購證發(fā)大財者在那次災難中痛苦地“歸零”。雖然這次將推出的融資是合法的，且預計會受更多監(jiān)管，但這仍不改其“高風險”性質，投資者應再三慎重。

        今年新生事物較多，且可能于上半年實施，這些因素很易對A股走勢造成干擾，使原本就很難判斷的A股走勢變得更加撲朔迷離。因此，投資者今年總體思路應為控制風險，凡重倉操作、借錢操作、借票操作均不可取。

        短期走勢方面，筆者發(fā)現(xiàn)，認為2850點年線一帶為強支撐的機構有許多，因此近期股指若因利空而急跌，倉輕者一般就可做些反彈，比如萬一今天就急跌的話。此處之所以提到利空，是因為達成共識的支撐位在短期通常較難跌到，除非因利空“意外”打壓。



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