四大私募3000點(diǎn)下“論劍”

        重陽投資管理有限公司首席投資官李旭利表示，“最看好醫(yī)藥行業(yè)，因?yàn)橹袊诮?jīng)歷醫(yī)療體制改革之后，行業(yè)需求發(fā)生了很大的變化，原來醫(yī)療行業(yè)整體利潤水平遠(yuǎn)低于世界的平均水平，之后或?qū)?huì)有爆發(fā)性的增長。”

　　2010年開局很慘，上證指數(shù)今年1月以來大跌10.25%。從公募基金轉(zhuǎn)投私募基金的四位私募基金掌舵者不僅直接駁斥2000點(diǎn)的悲觀論“有點(diǎn)瘋”，更提出3000點(diǎn)以下應(yīng)該樂觀一點(diǎn)，并重點(diǎn)提示消費(fèi)、科技等熱點(diǎn)板塊的機(jī)會(huì)。

　　上周五，國金證券主辦的“2010年中國私募基金年會(huì)”在京召開，重陽投資管理有限公司首席投資官李旭利、凱石投資管理有限公司總經(jīng)理陳繼武、匯利資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)何震、尚雅投資管理有限公司總經(jīng)理石波，四位由公募轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募的投資大佬“論劍”2010年投資市場，分別回答了市場最關(guān)注的兩個(gè)問題：現(xiàn)在市場能不能買股票，可以買哪些板塊。

　　3000點(diǎn)之下不宜太悲觀

　　四位在國內(nèi)具有代表性的私募掌舵者都不認(rèn)為市場向下空間還很大，反而認(rèn)為操作可以更積極一些。

　　李旭利說：“我自己覺得相對樂觀一些，因?yàn)楹芏啻笮偷乃{(lán)籌企業(yè)，主要大行業(yè)的市場估值還是處于合理狀態(tài)，很多行業(yè)哪怕放在香港市場去看，我們的估值也很便宜，作為中流砥柱的大股票決定了市場風(fēng)險(xiǎn)不是很大，在操作上反而可以更積極一些。”

　　陳繼武說：“前一段時(shí)間電視臺(tái)跟我打電話，有人看到6000點(diǎn)，我說那是瘋了，我是看不到，最近有人看到2000點(diǎn)，我個(gè)人說可能也有一點(diǎn)瘋，這是不可能的。”

　　他認(rèn)為，（近來）奧巴馬對美國經(jīng)濟(jì)動(dòng)的“手術(shù)”比較大，中國又提高存款準(zhǔn)備金率，全球股市跌一跌，很多人是悲觀的，但他個(gè)人覺得沒有必要，若在3000點(diǎn)下方進(jìn)一步下跌，他的操作可能就要激進(jìn)一些了。

　　何震對這個(gè)市場的判斷與上述兩人的觀點(diǎn)類似。他分析，去年雖然是超跌了，但是從1600點(diǎn)漲到3400點(diǎn)實(shí)際是翻倍了，去年是一個(gè)大年，所以今年肯定是一個(gè)小年，小年要稍微樂觀。

　　“我們不希望今年是一個(gè)負(fù)年，當(dāng)然今年有很多結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。今年我們覺得沒有系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)，因?yàn)檎麄€(gè)經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)復(fù)蘇的階段，但是往下再跌到2000點(diǎn)，我是不敢想，如果跌到2600點(diǎn)，我個(gè)人是非常高興，我覺得這個(gè)是一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)。”何震說。

　　何震說：“（我現(xiàn)在）倉位也不輕，我覺得往下會(huì)有一點(diǎn)損失，畢竟還是要回來的，我有30%的倉位，我還會(huì)去買一些我非常中意的大股票，整個(gè)市場在一個(gè)區(qū)間波動(dòng)的概率很大。”

　　石波把近年股市表現(xiàn)看做一個(gè)“溜溜球”，也就是說，2008年往下面一拍，2009年反彈到一半，現(xiàn)在還會(huì)往下彈。

　　“但是這個(gè)波動(dòng)的幅度我認(rèn)為會(huì)越來越小，可能未來兩三年會(huì)是這樣一個(gè)狀況，我認(rèn)為這個(gè)市場在未來一兩年都是震蕩和調(diào)整的市場。我覺得目前市場不會(huì)像2008年那樣震蕩，震蕩的幅度會(huì)越來越小，可能30%，明年可能是20%以內(nèi)，最后就平衡了，然后就選擇方向。”他說。

　　看好科技、消費(fèi)板塊

　　私募基金中，大家都有自己的“玩法”，有人喜歡確定性強(qiáng)的成長股，有人喜歡想象空間大的科技股，還有人一直念念不忘低碳概念。不同的套路，都代表著各自的投資思路、投資方向。

　　何震認(rèn)為，未來十年投資的方向就是八個(gè)字，科技創(chuàng)新、消費(fèi)服務(wù)。他表示，自己今年的投資基本上往這個(gè)方向轉(zhuǎn)，并認(rèn)為今年的投資機(jī)會(huì)很明顯不是上游，不是中游，可能是下游的消費(fèi)服務(wù)。

　　石波則在兩個(gè)方面看到曙光。一是低碳經(jīng)濟(jì)，包括智能電網(wǎng)、新能源電車，包括LED，“這一方面我覺得有很大的空間，我們現(xiàn)在還處于發(fā)展期的初級(jí)階段”。此外，他提出，未來十年是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，“現(xiàn)在來看3G我們才剛開始做，但到2020年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)會(huì)發(fā)展得很快，那時(shí)我們都會(huì)以3G為主。”

　　陳繼武則認(rèn)為，主題性的投資以短線為主，但是長期還是要看經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程，因?yàn)?009年上半年四萬億元投資下去以后，很多主題性的投資機(jī)會(huì)都出來了；到下半年看好的是消費(fèi)類公司。他說，“我覺得今年市場還是結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，在這樣一個(gè)背景下，對這類公司（指消費(fèi)類公司）我們是長期關(guān)注的。”

　　李旭利希望能夠在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下追求一個(gè)合理的回報(bào)。他說：“如果一定要找一個(gè)行業(yè)（最看好的行業(yè)），可能醫(yī)藥比較好，因?yàn)橹袊诮?jīng)歷醫(yī)療體制改革之后，行業(yè)需求發(fā)生了很大的變化，原來醫(yī)療行業(yè)整體利潤水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界的平均水平，只要醫(yī)療行業(yè)整體恢復(fù)到全球的平均稅負(fù)，這個(gè)行業(yè)的利潤就會(huì)有很大的爆發(fā)。”（東方早報(bào)）

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