新年伊始，宏觀經(jīng)濟(jì)就有好消息傳來。國家統(tǒng)計(jì)局于1月21日發(fā)布國民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。統(tǒng)計(jì)顯示，2009年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比上年增8.7%，增速比上年回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。中國經(jīng)濟(jì)增長  “保八”成功，如果把2009年4個(gè)季度的GDP增速連成線，可以看到，2008年和2009年這兩年中國GDP增速完全走出一個(gè)V字形狀，與此同時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)也趨于明朗。主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)先后恢復(fù)正增長，企業(yè)盈利狀況有所改善，企業(yè)家信心與消費(fèi)信心都逐漸恢復(fù)，金融市場重現(xiàn)活力。

        慶幸之余，我們也需要冷靜思考，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃雖已起到效果但是否解決危機(jī)根源？光鮮的表面下經(jīng)濟(jì)是否存在隱憂？如何使中國經(jīng)濟(jì)能夠?qū)ふ业叫碌脑鲩L驅(qū)動(dòng)力？我們的投資如何順應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境？

        我們之前多次指出這場看似發(fā)跡于華爾街的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)其實(shí)和中國有著千絲萬縷的關(guān)系。危機(jī)的根源實(shí)質(zhì)上是全球經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重失衡，美國在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面通過過度負(fù)債維持高消費(fèi)高投資，政策上輔以長時(shí)間的擴(kuò)張性貨幣政策和財(cái)政政策，美國由此經(jīng)歷了二戰(zhàn)后最長時(shí)間的繁榮和穩(wěn)定，世界因此受益。得益于及時(shí)的改革開放，中國也是上述美國主導(dǎo)的世界繁榮的最大受益者之一。經(jīng)過30年的高速成長，中國已經(jīng)成長為世界最大的經(jīng)濟(jì)體之一，與美國高消費(fèi)高負(fù)債的模式相反，中國正是以高儲(chǔ)蓄，高投資，出口為支持。中國實(shí)質(zhì)上是世界經(jīng)濟(jì)失衡的另一端！曾幾何時(shí)，在全球經(jīng)濟(jì)生態(tài)平衡還未被打破時(shí)，兩者尚且還能互補(bǔ)以維持著穩(wěn)定，但這并不能改變兩個(gè)國家同時(shí)處于嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)失衡中的客觀事實(shí)。

        可喜的是，去年四季度以來，中國政府采取了一系列措施直指中國經(jīng)濟(jì)存在的種種失衡，目的也是為了經(jīng)濟(jì)能夠長治久安。我們亦把如下經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景作為對(duì)新年的盼望：經(jīng)濟(jì)由國內(nèi)投資拉動(dòng)向由內(nèi)需，投資，出口多重拉動(dòng)的再平衡；不同經(jīng)濟(jì)區(qū)域協(xié)同發(fā)展的再平衡；經(jīng)濟(jì)發(fā)展由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)向以節(jié)能環(huán)保為代表的新興產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)的再平衡；經(jīng)濟(jì)由國有壟斷企業(yè)主導(dǎo)向各種所有制企業(yè)共同發(fā)展公平競爭的再平衡。

        回到具體的投資中，2010年的投資難言輕松，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還會(huì)繼續(xù)強(qiáng)勁，但市場會(huì)從最初對(duì)復(fù)蘇的喜悅轉(zhuǎn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)過熱的擔(dān)憂，政府經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出也是懸在市場頭上的一把劍，大小非解禁壓力在經(jīng)歷了股市一年的大漲后一定比2009年大許多，還有眼花繚亂的IPO新股發(fā)行與再融資，而恰巧銀行信貸又已經(jīng)開始有所收緊了。凡此種種，2010年的投資必須要有新思維方法，我想我們的眼光必須關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)再平衡的過程并在其中尋找投資的機(jī)會(huì)。具體而言，投資亦在經(jīng)濟(jì)的再平衡中構(gòu)建新的平衡，即：指數(shù)與個(gè)股之間的平衡；行業(yè)配置間的平衡；大小股票之間的平衡。  周婷婷  整理



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-33203568    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316