每經(jīng)記者  徐皓  發(fā)自上海

        中國西電首日破發(fā)對市場心理的沖擊立竿見影。1月29日，在中國西電上市第二天進(jìn)行網(wǎng)下發(fā)行的中國一重遭遇了前所未有的冷遇，由于網(wǎng)下發(fā)行股數(shù)較多和參與機(jī)構(gòu)的“冷臉”，中國一重網(wǎng)下中簽率高達(dá)26%，這使得個別“打新”債基的持股量被動超標(biāo)。

機(jī)構(gòu)參與熱情驟降

        中國西電首日破發(fā)，擊碎了新股不敗的神話，隨后巨力索具、二重重裝等也紛紛步其后塵。一時間，機(jī)構(gòu)對新股開始有所警惕，尤其是大盤股。

        預(yù)計網(wǎng)下配售10億股，占此次發(fā)行50%的大盤股中國一重，但在詢價階段便受到機(jī)構(gòu)冷臉相對。在初步詢價階段共有58家詢價對象管理的115個配售對象參與，其中提供了有效報價的配售對象有87個，但最后報價達(dá)到5.70元/股發(fā)行價格的對象僅有49個。網(wǎng)下配售比例高達(dá)26.17%，這是新股發(fā)行史上繼中國國航之后配售比例最高的新股。

        今年以來，基金參與大盤股的熱情一直在走低，獲配中國西電的基金有62只，獲配二重重裝的基金有44只。而時至中國一重發(fā)行，統(tǒng)計顯示，僅有24只基金（包括社保組合和年金計劃）最終獲配4.42億股。

債基持股被動超標(biāo)

        由于網(wǎng)下參與機(jī)構(gòu)有限，中國一重網(wǎng)下中簽率急劇放大，較二重重裝1.16%的中簽率提高了23倍。這一超預(yù)期的情況讓不少參與配售的債券基金措手不及，個別債基獲配的股票市值被動超標(biāo)。

        按照基金去年年末資產(chǎn)凈值計算，目前中國一重已經(jīng)成為不少債券型基金第一大重倉股，甚至超出多只基金資產(chǎn)凈值的10%。有基金公司表示，由于這一情況超出預(yù)計，將在股票上市流通后進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。

        值得注意的是，由于中國一重所占債券基金倉位極高，因此其上市后不論上漲或下跌，都會對其凈值產(chǎn)生較大影響。如果按照此前中國西電和二重重裝的先例出現(xiàn)破發(fā)，對于持有鎖定期長達(dá)3個月配售股的債券基金將是不可忽視的風(fēng)險隱患。

傾向中小板新股

        雖然參與大盤股熱情降溫，而同期網(wǎng)下發(fā)行的小盤股方面，基金的參與力度保持相對穩(wěn)定。獲配齊星鐵塔的基金有9只，網(wǎng)下中簽率為1.31%；獲配森源電氣的基金有28只，網(wǎng)下中簽率為0.93%；獲配富臨運(yùn)業(yè)的基金有27只，網(wǎng)下中簽率為0.9%。

        新股發(fā)行市盈率有所下降，上述三只中小板新股平均發(fā)行市盈率在38倍，較1月初發(fā)行的中小板新股平均48倍市盈率大幅下降。

        有債券基金經(jīng)理表示，在目前的市場情況下，新股發(fā)行市盈率下降是必然趨勢，而基金在打新時將會采取選擇的參與策略，更傾向于中小板股。不過，該經(jīng)理同時表示，由于新股發(fā)行頻率太快，很難仔細(xì)研究每一家上市公司的質(zhì)地，只能大致依據(jù)招股資料和研究員的推薦來作出判斷。



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