中金公司認為春節(jié)期間的消費增長強勁，實現了中國消費開門紅，這有望成為節(jié)后的主要投資主題。綜合各類相關資料，中金公司重點分析了消費結構和地域增長差異的變化情況，認為熱銷商品類（手機，金銀首飾和服裝）和地處消費增速較快區(qū)域的相關上市公司值得重點關注。

消費總體增長強勁

        中金公司認為，春節(jié)期間的消費總體增長強勁，快于往年同期，且增長結構更加均衡健康。商務部數據顯示：大年三十至正月初六，全國實現消費品零售額3400億元，比去年春節(jié)黃金周增長17.2%。對于該數據，市場往往沒有特別具體的預期數字。歷史來看，只要不低于15%，應當說就是令人滿意的結果。同時，從橫向對比來看，今年春節(jié)消費增速快于2009年春節(jié)和“五一”節(jié)，慢于“十一”黃金周的18%，但增長結構有明顯的變化：去年“十一”家電類別銷售增速近50%左右，而春節(jié)期間下降至正常水平，因此其他類別的平均增速在加快。

        從熱銷類別來看，手機、金銀首飾、服裝位列前三。相關數據顯示，手機  （通訊器材）銷售額的增長為19.2%，3G手機成為銷售熱點、個別型號一度賣到斷貨，是手機銷售增長的主要拉動力量。金銀首飾的增長為19.1%；服裝的增長17.7%；食品的增長16.5%；家用電器的增長15.4%，其中液晶電視、節(jié)能冰箱、廚房小家電等增速較好；煙酒的增長13.2%。此外，餐飲和旅游市場也很紅火。

        從區(qū)域消費增速來看，云南、遼寧、安徽、陜西、四川、江蘇的增速較去年“十一”期間有所提升，黑龍江基本持平，重慶、河南增速較“十一”期間有所回落，但保持了全國前列的水平，而貴州、上海、山西等省份下降至20％以下。在春節(jié)黃金周，云南、重慶、黑龍江重點監(jiān)測零售企業(yè)銷售額同比分別增長34.5%、25.1%和23.6%，遼寧、安徽、陜西、四川、河南、江蘇等地均增長20%以上。

        從重點城市的相關新聞來看，部分公司也捷報頻傳：廣州友誼主力門店春節(jié)銷售同比增長約40%；百聯股份的第一八佰伴等多家門店的單店銷售名列前茅。

重點關注公司

        在投資策略方面，中金公司提供了具體的選股思路。依據以上熱銷產品類別的分析，中金公司看好：第一大手機分銷商天音控股；著名首飾零售品牌老鳳祥  （應適當注重金價波動的風險）；七匹狼、報喜鳥等領軍品牌服裝公司；海信電器等液晶電視廠商。

        依據以上消費增速領先區(qū)域的分析，中金公司看好：黑龍江、遼寧、河南的第一大百貨零售商大商股份；安徽的第一大百貨零售商合肥百貨；重慶地區(qū)的消費增速在全國前列，重慶百貨也將由此受益；銷售增速明顯快于同城其他百貨零售商的廣州友誼、百聯股份。

        此外在春節(jié)期間，普通家電銷售數據未像前面所提到的熱銷品類那么理想，但中金公司在個別新聞中看到國美、蘇寧等在部分區(qū)域銷售良好，若春節(jié)熱銷主題升溫，投資范圍延伸，蘇寧電器也可關注。中金公司



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