每經(jīng)記者  王硯丹

　　由于3月1日（下周一）將有8.59億股（由約1.9萬名員工持有）內(nèi)部職工股上市流通，中國平安（601318，收盤價44.72元）已經(jīng)高調(diào)宣布這8.59億股限售股將在五年之內(nèi)減持完畢，受此利空因素影響，平安A股昨日早盤跳空低開后一路下挫，并一度觸及跌停板，最終以下跌8.88%報收，全天成交1.63億股。

        根據(jù)平安的公告，這1.9萬名員工所持有的股票通過深圳市新豪時投資發(fā)展有限公司（以下簡稱新豪時）、深圳市景傲實業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱景傲實業(yè)）和深圳市江南實業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱江南實業(yè)）三家公司持有。新豪時、景傲實業(yè)和江南實業(yè)目前分別持有中國平安A股3.89億股、3.31億股和1.39億股，占中國平安總股本的5.30%、4.51%和1.89%，分別為平安的第四、第六和第九大股東。其中江南實業(yè)所持有的1.39億股中有0.88億股由平安副總經(jīng)理代理平安部分高管和關(guān)鍵崗位人員持有，另外0.51億股由金裕興持有。  

機構(gòu)賣出11.21億

        從交易所公布的盤后數(shù)據(jù)來看，在對平安后市走勢上，昨日QFII和國內(nèi)機構(gòu)再次出現(xiàn)了巨大分歧。在買入席位前五名中，著名的QFII大本營中金公司上?；春Ｖ新窢I業(yè)部和申銀萬國上海新昌路營業(yè)部分別買入3.19億元和1.70億元，列買入席位前兩名。而昨日平安的賣出席位前五名全部是機構(gòu)專用席位，合計賣出金額高達11.21億元。

        “顯然，國內(nèi)機構(gòu)更多的是擔(dān)心平安能否經(jīng)受住限售股解禁的沖擊，而QFII則更為認可平安目前的估值，因此在昨日平安暴跌時充當(dāng)了國內(nèi)機構(gòu)拋售的接盤者。”一位市場人士如此分析，并且他還指出，平安此次全流通或許會復(fù)制海通證券（600837，收盤價17.00元）2008年年底小非上市時的走勢——2008年年底，海通證券12.89億股限售股解禁流通。由于這12.89億股的股東持股分散，且成本低廉，市場擔(dān)心解禁股股東會大舉拋售，海通證券因此在限售股解禁前就出現(xiàn)大跌。但出乎市場意料的是，由于下跌后海通證券估值較其他券商股偏低，一些機構(gòu)趁機在下跌過程中增倉海通證券，因此這12.89億股限售股正式解禁流通后，海通證券反而出現(xiàn)一波大反彈。2009年1月，海通證券月漲幅高達41%，在券商股中名列前茅，成為當(dāng)時市場耀眼的明星。

        而不少業(yè)內(nèi)人士也認為，從基本面來看，目前平安A股的估值已經(jīng)具有相當(dāng)大的吸引力。中金公司研究員周光也認為，昨日平安大幅走低，市場對于平安員工持股在未來五年內(nèi)逐漸減持反映過激。而東方證券保險行業(yè)分析師王小罡指出，解禁并不會改變平安的估值。平安目前45元的估值水平僅僅相當(dāng)于9倍2010年新業(yè)務(wù)，是很有吸引力的。

1.9萬名員工平均身家增200萬

        雖然昨日市場表現(xiàn)不佳，但是毋庸置疑的是，此次平安解禁股上市，最大的受益者當(dāng)然是平安的1.9萬名員工。資本市場將再次造就多名千萬、億萬富翁。

        從平安的招股說明書中可以看出，新豪時和景傲實業(yè)實際上是平安員工的持股平臺（即平安上世紀90年代所實行的員工投資集合權(quán)益計劃的平臺公司），江南實業(yè)則主要為平安高管的持股平臺。此次解禁計劃出臺，共有18969名平安員工將因此實現(xiàn)財富膨脹——資料顯示，多數(shù)平安員工每股初始投資成本只有1.76元/股，經(jīng)過2003年平安10轉(zhuǎn)10和歷年分紅派息，實際投資成本早已收回。而以昨日平安的收盤價44.72元計算，這18969名員工所持有的8.59億股平安股票市值高達384.14億元，也就是說平均每位持股員工身家將增加202.5萬元。

15名高管持有相關(guān)權(quán)益份額

根據(jù)平安2009年半年報，目前平安的員工投資集合權(quán)益單位共有4.31億份，有15名高管人員持有相關(guān)權(quán)益份額，其中6人是董事會成員。董事長馬明哲持有權(quán)益投資集合474.36萬份，占員工投資集合權(quán)益總額的1.10%；副董事長孫建一持有416.83萬份，占員工投資集合權(quán)益總額的0.97%。按照新豪時和景傲實業(yè)合計持有平安7.20億股A股估算，馬明哲和孫建一間接持有平安的股數(shù)達到792萬股和698萬股。

        此外，包括馬明哲、孫建一等在內(nèi)的15名高管還合計持有27.76%江南實業(yè)股權(quán)。其中馬明哲和孫建一的持股比例分別為5.86%和3.83%。初步估算馬明哲和孫建一通過三家公司持有平安A股的總數(shù)將達到1606萬股和1230萬股。



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