每經(jīng)記者  鄭步春

        受希臘債信危機(jī)影響，本周歐元承壓，美元和日元因避險情緒上升而顯強(qiáng)勢。歐元兌美元本周徘徊于九個月低點，歐元兌日元觸及一年低點，美元指數(shù)則強(qiáng)勢震蕩。本周美國公布經(jīng)濟(jì)指標(biāo)意外偏弱，這使美聯(lián)儲加息預(yù)期減弱，該因素暫時抵消了美元利好因素，因此未來美元將同時受制于美國經(jīng)濟(jì)走向及歐洲局勢，短線漲跌雖難測，但中線易漲難跌。鑒于歐元利空很難出盡，故操作上宜對歐元持空頭思路，對美元應(yīng)持多頭思路。  

希臘債信危機(jī)揮之不去

        本周三，評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾和和穆迪雙雙表示，如果希臘不能實施計劃縮減赤字，就可能進(jìn)一步調(diào)降該國的債信評級。其中，標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，三月底前還可能進(jìn)一步調(diào)降希臘“BBB+”等級。穆迪也表示，未來幾個月可能調(diào)降希臘“A2”評級。

        希臘10年期公債收益率周三大漲13個基點至6.64%，和德國同期國債3.1%的收益率之差達(dá)兩周來最高。根據(jù)CMADataVision報價，希臘國債CDS周三上揚(yáng)10個基點至392，也為兩周多來最高。

        歐盟檢察團(tuán)與部分評級機(jī)構(gòu)向希臘施加壓力，敦促其兌現(xiàn)所承諾的預(yù)算赤字削減措施。希臘政府官員也透露，歐盟檢察團(tuán)與國際貨幣基金組織（IMF）專家在出訪希臘期間表示，若不進(jìn)一步削減支出，希臘將無法實現(xiàn)赤字削減目標(biāo)。

        希臘降低預(yù)算赤字難度頗大，其國內(nèi)多行業(yè)發(fā)動罷工，抵制政府削減赤字努力，因這意味著他們的收入和福利下滑。在希臘自身削減赤字努力有限的情況下，指望歐元區(qū)其他國家無私地出大力援助，其難度自然也不小。

屋漏偏逢連夜雨

        在希臘問題趨于嚴(yán)重時，冰島方面又傳出壞消息。由于拒絕接受英國和荷蘭所提出的折中方案，冰島和這兩個國家有關(guān)冰島的銀行最新儲戶賠償談判又告破裂。冰島銀行LandsbankiIslandshf一年多前倒閉，數(shù)千名英國和荷蘭存款戶欲追討存款。國際貨幣基金組織原本對冰島有46億美元紓困計劃，但前提是上述儲戶爭議得到解決。因此，冰島局面也有明顯惡化趨勢。

        本周華爾街日報刊文稱，歐元區(qū)危機(jī)由希臘所引起，但歐元往后命運(yùn)則可能要靠西班牙來決定。該文稱，西班牙目前的境況很糟，失業(yè)率高達(dá)19%，還背負(fù)著房市泡沫化、債務(wù)及預(yù)算赤字的龐大負(fù)擔(dān)。經(jīng)濟(jì)規(guī)模在歐元區(qū)排第四的西班牙，去年GDP萎縮3.6%，今年也不樂觀，深陷在50年來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)蕭條。西班牙經(jīng)濟(jì)規(guī)模比希臘、葡萄牙與愛爾蘭加起來還高出將近1倍，將來德國、法國若被迫出手援助，難度會更大。

        希臘、西班外、冰島等危機(jī)已令歐元承壓，本周二罷工潮又席卷數(shù)個歐洲國家，更加重歐元壓力。從上述情況看，歐洲這種習(xí)慣于高福利的地區(qū)，政府任何削減預(yù)算的努力都會困難重重，因此其債務(wù)問題或?qū)㈤L期存在。

歐元仍有較大下跌空間

        歐元自去年12月來已跌10%以上，從最近局勢看，該跌勢應(yīng)還可能延續(xù)，因歐元已不再是承不承壓的問題，某種程度上歐元能不順利“存活”下去都會成為問題。

        關(guān)于歐元的未來，倫敦政經(jīng)學(xué)院的歐洲政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家BobHancke表示，在數(shù)年內(nèi)歐元很有可能“成為歷史”，或是至少會變成只有法國、德國等少數(shù)幾個國家使用。Hancke的理由是：歐洲政治聯(lián)盟從來沒有跟上貨幣聯(lián)盟步伐，且無有效協(xié)調(diào)預(yù)算和救援機(jī)制，后果就是會員國幾乎對希臘國債所造成的沖擊束手無策。

        芝加哥外匯期貨市場上歐元兌美元看跌期貨頭寸已處于歷史最高位，據(jù)ScotiaBank對美國商品期貨交易委員會（CFTC）19日公布的每周交易者持倉報告的分析，截至2月16日的一周，歐元賣空合約增至5.9萬手，價值約100億美元。這是歐元兌美元空頭頭寸規(guī)模連續(xù)第三周創(chuàng)出歷史新高，且歐元凈空頭合約的總價值大大高于2月2日的76億美元。

        目前市場中看空歐元者較多是不爭事實，只是程度不同罷了。稍樂觀者認(rèn)為歐元不會失守2009年低點，即不會失守1.27美元一帶，悲觀一些者看空至1.23美元一帶，即2008年低點，更悲觀者看1.18美元一帶，即歐元上市來長期均價。



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