每經記者  宋元東  實習記者  張長穎

        繼神州泰岳（300002，收盤價144.31元）2月5日公布了史上最牛分紅預案之后，創(chuàng)業(yè)板的吉峰農機（300022，收盤價64.80元）、機器人（300024，收盤價82.08元）以及中小板的禾盛新材(002290，收盤價67.58元)、獐子島（002069，收盤價46.07元）等多只個股均紛紛宣布將實施高送轉，個股上演的高送轉行情不時閃現(xiàn)。

        進入2010年以來，A股弱勢表現(xiàn)拖住了高送轉行情的腳步。隨著3月份年報密集披露期的來臨，宣布高送轉的個股將越來越多。一旦行情偏暖，高送轉行情有望噴涌而出，由點到面大面積上演。因此，提前掌握高送轉行情的炒作路徑和特征顯得尤為重要。  

年報密集出爐

高送轉行情啟動在即

        1月12日，S*ST集琦（000750，收盤價4.39元）年報亮相，預期中的年報行情成為市場關注的熱點。其中，高送轉概念股的挖掘無疑是最為重要的。1月15日，臥龍地產（600173，收盤價17.73元）發(fā)布首份高送轉預案（每10股轉增8股派1元）后即受到追捧，當天該股即封漲停板。值得一提的是，公司年報顯示，有8只基金潛伏臥龍地產，提前進入公司前10大流通股東名單，精準把握高送轉帶來的市場機會。就在去年11月初，臥龍地產宣布增發(fā)獲批便受到機構熱烈追捧，交易所披露的公開信息顯示，機構席位此時大舉買入該股。隨后，雖然受國家對房地產市場調控的影響，臥龍地產的高送轉行情受到一定的壓制，但走勢遠遠好于其他房地產個股，可見高送轉對股價的影響較大。

        2月5日，神州泰岳突然宣布每10股轉增15股派3元，刷新了去年西飛國際（000768，收盤價14.98元）和維維股份（600300，收盤價7.82元）創(chuàng)下的高送配紀錄。此舉立即引來了市場的追捧，該股除預案發(fā)布當日漲停外，股價隨后也逐步上揚。近日，獐子島、吉峰農機、機器人等個股紛紛宣布高送轉，高送轉不時成為市場閃現(xiàn)的熱點。分析人士指出，隨著3月份年報密集披露期的來臨，高送轉個股預期將越來越多，高送轉行情有望全面鋪開。

炒作分四步曲

高送轉行情有跡可循

        如何把握高送轉行情？高送轉個股投資有何特點？這些問題已經成為投資者當下最想了解的焦點之一。

        華安證券分析師張兆偉向《每日經濟新聞》記者表示，縱觀高送轉行情，個股炒作普遍存在四步曲，也就是4個時期，即傳聞期、明朗期、搶權期和填權期。

        具體來說，以2008年年報第一股——中兵光電  （600435，收盤價24.68元）為例，投資者依然可以從高送轉行情的炒作過程中看出一定的規(guī)律。傳聞期，即在年報發(fā)布前，市場產生高送轉預期后，資金持續(xù)流入而掀起的個股行情。2008年1月15日，中兵光電披露每10股轉增10股預案。預案公布當日，該股直接封漲停。就在此前的兩個多月時間里，中兵光電已走出一波凌厲的強勁走勢。從這波行情發(fā)起的2008年11月初計算，直到預案披露日，中兵光電在兩個半月不到的時間里漲幅接近90%。中兵光電高送轉的預期即是其中一大助推因素。早在2008年10月31日，中兵光電發(fā)布大幅預增的業(yè)績公告之后，市場就開始傳聞中兵光電將實施高送轉。在高送轉的朦朧傳聞中，加上公司增發(fā)的實施進展以及年報第一股，在諸多題材的合力下，中兵光電的強勢可謂銳不可當。

        接下來，中兵光電進入了明朗期。明朗期為分配預案發(fā)布之后的炒作，這一時期高送轉個股在其方案公布后到登記之前往往也可能受到投資者的追捧。中兵光電在這一時期，隨著股東大會對分配方案的通過，高送轉行情進入縱深階段，中兵光電再接再厲，從1月15日起的22元一線一路沖至2月13日前后的40元，并創(chuàng)下該股40.78元的歷史新高，一個月不到股價漲幅再次超過80%。

        2月23日為中兵光電股權登記日。從2月13日起，中兵光電股價在略做調整后便步入搶權期。2月20日，該股再度放量漲停。搶權行情雖然短暫，但市場表現(xiàn)依然強烈。

        2月24日，中兵光電除權后的股價定格在18.42元，次日送轉股上市后，中兵光電高送轉行情進入了第四個階段——填權期。由于前期股價漲幅過猛，進入填權期，中兵光電2月25日、26日連續(xù)兩天大跌后，短暫進入了平穩(wěn)期。在隨后的一個多月時間里，中兵光電緩慢上行，于4月7日上漲至23.1元的階段新高。在隨后的大半年時間，中兵光電進入了漫長的沉寂期，直至昨日（2月26日）仍在20元上方盤整，股價走勢波瀾不驚，再也沒有前期的凌厲漲勢。

        從中兵光電整個高送轉行情的炒作路徑和特點來看，爆發(fā)期出現(xiàn)在傳聞期和明朗期。從10元一線上漲至40元，最大漲幅接近300.00%，可謂兇猛。隨后的搶權期僅曇花一現(xiàn)，十分短暫。而填權期股價上行緩慢，長期沒有很好的表現(xiàn)。張兆偉認為，在通常的意義下，中兵光電已經歸納了A股高送轉的總體特征。但根據(jù)市場總體行情和個股特征，在4個不同的炒作時期內，個股走勢可能會有比較大的變化，投資者應提防期間股價大幅波動帶來的風險。

把握炒作規(guī)律

早進為妙注意基本面

        “對一般投資者來說，把握高送轉行情應以前期介入為好。”張兆偉向《每日經濟新聞》記者表示，在明朗期后，根據(jù)市場的變化以及個股的情況，高送轉個股可能在一定程度上出現(xiàn)走勢的分化，不排除主力資金借利好出逃的可能性。比如2月8日，三安光電（600703，收盤價63.99元）發(fā)布每10股轉增10股后，該股當日即跌停，隨后該股走勢持續(xù)向下。因此，如果投資者能在傳聞期提前介入，風險會更加可控。

        其實，哪些個股存在高送轉預期還是有跡可循的。分析人士進一步指出，有高送轉潛力的個股在財務上一般具有“兩高”特征，即高公積金、高未分配利潤。所謂高送轉包含兩個概念，一個是送股，一個是轉股。送股是指公司用可分配的利潤換算成股份分給股東，股本增加；轉股則是指公司拿出部分資本公積金轉換成股份分給股東，股本增加后每股資本公積金減少。

        張兆偉建議，投資者可以研讀公司三季報，對上述財務指標做一個簡單的梳理，確定高送轉的范圍，如去年前三季度每股未分配利潤大于1元、且每股資本公積金大于1元即可初步入選。除財務指標外，投資者還應適當對公司所在的行業(yè)和個股基本面作出分析。高送轉意味著公司每股收益等財務指標將被大幅拉低，因此公司的成長性是高送轉的基本條件。比如，公司所在行業(yè)基本面是否處于上升期，產能是否過剩以及國家政策是否鼓勵行業(yè)的發(fā)展，公司產品是否暢銷，預期如何等。

        “高送轉往往不僅僅是一個題材炒作。”張兆偉表示，高送轉行情的出現(xiàn)，最直接的就是資金的持續(xù)流入和推動，大牛股行情往往是諸多題材共振下產生的最強音。如果進一步深入下去，投資者還應關注公司可供炒作的噱頭是否足夠，即所謂的題材。因此，高送轉行情常常伴隨諸多的利多因素。中兵光電當年不僅有高送轉，還有2009年的熱門軍工概念、資產重組等諸多題材。

        最后，投資者還應考慮的就是市場因素。一方面，如果市場整體行情不好，高送轉的利好也不會產生多大吸引力，即使出現(xiàn)行情，持續(xù)性和行情高度也會大打折扣；另一方面，總股本較小、股價較高、非機構重倉股也是高送轉牛股的一大特征?？偣杀拘。ㄈ绻杀镜陀?億股），意味著資金容易拉升。另外，游資一般喜歡無機構重倉的個股，沒有基金、保險等交易性機構砸盤的風險，游資拉升速度更快，上漲高度也可能更高，更容易出現(xiàn)連續(xù)漲停的情況。而基金重倉股如果出現(xiàn)高送轉，持續(xù)溫和上漲的可能性則更大。



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