我國的集成電路裝備制造業(yè)亟待發(fā)展，國家政策大力扶持。

        集成裝備制造業(yè)是用先進(jìn)科學(xué)技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的重要紐帶和載體，是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和信息化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，是國家經(jīng)濟(jì)安全和軍事安全的重要保障。而目前相對于集成電路制造業(yè)，我國的集成電路裝備制造業(yè)無論從生產(chǎn)規(guī)模、研發(fā)水平、投資強(qiáng)度以及人才聚集等方面都還存在著很大的差距，因此，在2009年5月出臺的  《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中，國家結(jié)合《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，從稅收優(yōu)惠、出口、金融、機(jī)制建設(shè)與管理等方面對國產(chǎn)裝備制造業(yè)尤其是國產(chǎn)集成電路裝備制造業(yè)提供了相當(dāng)大的政策鼓勵(lì)和扶持。七星電子作為國內(nèi)領(lǐng)先的集成電路裝備制造企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)具有顯著優(yōu)勢，本次登陸資本市場將為其帶來難得的發(fā)展機(jī)遇。

        國際集成電路裝備制造業(yè)的中國旗幟。

        當(dāng)前我國涉足集成電路裝備研究和生產(chǎn)單位約40個(gè)，其中主要單位20家左右，主要提供6英寸以下集成電路裝備，在中低檔市場上擁有一定的用戶群，但是，8英寸以上集成電路生產(chǎn)線設(shè)備的主要供應(yīng)商是美國、日本等海外集成電路設(shè)備公司。面對我國集成電路制造裝備技術(shù)與國際上的巨大差距，七星電子通過國際化合作，積極引進(jìn)人才，結(jié)合本土制造領(lǐng)域的基礎(chǔ)優(yōu)勢，形成一種“海外人才+國企改造+一流平臺+產(chǎn)業(yè)運(yùn)作”的模式，開創(chuàng)出一個(gè)迅速提升國內(nèi)企業(yè)水平、層次和實(shí)力，實(shí)現(xiàn)機(jī)制體制轉(zhuǎn)變的一條有效的途徑。在8英寸以上主流裝備市場上，只有七星電子是國內(nèi)唯一一家具有8英寸立式擴(kuò)散爐和清洗設(shè)備生產(chǎn)能力的公司。而在國家重大專項(xiàng)的12英寸集成電路裝備的研發(fā)上，七星電子也擔(dān)當(dāng)著主要力量，研發(fā)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。目前公司在國內(nèi)相關(guān)集成電路設(shè)備市場占有率達(dá)12%。

        合理價(jià)位。

        根據(jù)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，按照發(fā)行后總股本攤薄計(jì)算公司2010年~2012年每股收益分別為0.96元、1.39元和1.95元，目前A股上市公司中沒有與公司業(yè)務(wù)完全一樣公司，我們選取風(fēng)華高科、士蘭微等部分有代表性的電子元器件公司進(jìn)行比較，這些公司2010年平均動(dòng)態(tài)市盈率在39倍左右，考慮到行業(yè)差異和目前的市場環(huán)境，我們認(rèn)為合理價(jià)位在40.89元左右。

（安信投顧/丁思德）



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