每經(jīng)記者  張瑋  聶偉柱  曾子建黃惠敏  張昊  朱秀偉發(fā)自北京、成都、深圳

編者按

        信貸往往左右著市場(chǎng)流動(dòng)性，因此它也是資本市場(chǎng)的重要風(fēng)向標(biāo)。2009年，如果不是信貸的猛烈增長(zhǎng)，金融危機(jī)之后的A股市場(chǎng)恐難以如此迅速地展開(kāi)一輪小牛市。同樣，信貸形勢(shì)一旦變化，股市也會(huì)隨之而動(dòng)。因此，在今年兩度提高存款準(zhǔn)備金率等緊縮政策大背景下，深圳銀監(jiān)局此次高調(diào)打擊信貸資金違規(guī)入市，無(wú)疑讓許多投資者心驚膽戰(zhàn)。到底有多少信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市？它們是怎么進(jìn)入市場(chǎng)的？對(duì)于未來(lái)的股市乃至商品市場(chǎng)會(huì)有什么影響？這成為所有投資者共同關(guān)心的問(wèn)題。

        “看來(lái)，這回是動(dòng)真格了！”深圳銀監(jiān)局查處7家銀行個(gè)貸資金違規(guī)流入股市一事，在金融界和資本市場(chǎng)同時(shí)引發(fā)高度關(guān)注，被稱(chēng)為“信貸風(fēng)暴”。

        昨日（3月2日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》多方了解到，除了深圳，北京等地的銀監(jiān)部門(mén)近期也正在檢查銀行對(duì)“三個(gè)辦法一個(gè)指引”的實(shí)施情況，銀行信貸資金的流向，則是這次檢查的重點(diǎn)。

        不過(guò)分析人士稱(chēng)，銀監(jiān)會(huì)徹查違規(guī)資金，不代表資金挪用情況正在惡化，這只是銀監(jiān)會(huì)推動(dòng)實(shí)施“三個(gè)辦法一個(gè)指引”的常規(guī)項(xiàng)目。

各地徹查銀行違規(guī)資金

        2009年天量信貸，引起了監(jiān)管部門(mén)的重視。據(jù)了解，去年第四季度，深圳銀監(jiān)局對(duì)當(dāng)?shù)夭糠帚y行分支機(jī)構(gòu)的個(gè)人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)查，并對(duì)9家銀行的信貸資金流向進(jìn)行了抽查。

        調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在這次調(diào)查的930筆共16.92億元貸款中，有21筆共1340萬(wàn)元信貸資金以直接或間接的方式流入股市；有7家銀行的21家分支機(jī)構(gòu)不同程度地存在個(gè)人消費(fèi)信貸資金流入股市。這7家銀行分別是中國(guó)銀行深圳分行、建設(shè)銀行深圳分行、招商銀行深圳分行、深發(fā)展深圳分行、廣發(fā)行深圳分行、浦發(fā)銀行深圳分行和深圳農(nóng)村商業(yè)銀行。

        深圳銀監(jiān)局相關(guān)人士昨日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)，并未透露太多關(guān)于抽查的細(xì)節(jié)，但記者獲悉，銀行客戶(hù)的  “第三方存管賬戶(hù)的資金流動(dòng)狀況”是界定的核心之一。

        據(jù)了解，深圳銀監(jiān)局已責(zé)令違規(guī)銀行整改，立即收回貸款，并對(duì)貸款資金直接或間接轉(zhuǎn)入貸款本行第三方存管賬戶(hù)等5種違規(guī)情況給出了處理意見(jiàn)，并要求深圳各家銀行在3月底前對(duì)2009年末有余額的貸款資金流向進(jìn)行逐筆自查。

        相同的調(diào)查行動(dòng)也在北京展開(kāi)。據(jù)了解，四大國(guó)有商業(yè)銀行、股份制中小銀行等絕大部分在京的銀行，都在檢查之列。

        “銀監(jiān)局可通過(guò)監(jiān)控信息查詢(xún)系統(tǒng)平臺(tái)，對(duì)銀行信貸資金的投放進(jìn)行及時(shí)有效的監(jiān)管。”北京銀監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，要保證做到傳票可見(jiàn)、賬戶(hù)真實(shí)，這在一定程度上也增加了監(jiān)管排查的力度和效率。

落實(shí)“三個(gè)辦法一個(gè)指引”

        “監(jiān)管層在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上徹查違規(guī)資金，并不意味著銀行資金大量流入股市。”中銀國(guó)際一位不愿具名的分析師表示，監(jiān)管層意在督促銀行貫徹實(shí)施“三個(gè)辦法一個(gè)指引”。

        2009年開(kāi)始，銀監(jiān)會(huì)連續(xù)出臺(tái)了  《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》、《流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法》、《個(gè)人貸款管理暫行辦法》和《項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引》，即  “三個(gè)辦法一個(gè)指引”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“三個(gè)辦法一個(gè)指引”從源頭上堵住了違規(guī)資金挪用的問(wèn)題，將成為我國(guó)銀行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的長(zhǎng)期制度安排。

        上述北京銀監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，對(duì)“三個(gè)辦法一個(gè)指引”執(zhí)行的情況，將是日常檢查的重點(diǎn)。

        不過(guò)，此類(lèi)檢查并非第一次。最新一期《求是》刊登了對(duì)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康的專(zhuān)訪。劉明康稱(chēng)，從2008年起，銀監(jiān)會(huì)就對(duì)信貸資金被違規(guī)挪用進(jìn)入股市、樓市等問(wèn)題采取了嚴(yán)厲的打擊措施。

揭秘：信貸資金這樣進(jìn)入股市

信貸資金入市途徑

1.直接進(jìn)入借款人的證券投資賬戶(hù)2.提現(xiàn)后存入借款人證券投資賬戶(hù)3.借道親朋賬戶(hù)轉(zhuǎn)入證券投資賬戶(hù)4.在銀行漠視下交易雙方暗渡陳倉(cāng)

　　　　招行客服昨日告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，消費(fèi)類(lèi)貸款的最高額度是不超過(guò)房屋評(píng)估價(jià)值抵押率的70%。如果客戶(hù)房屋經(jīng)過(guò)評(píng)估后價(jià)值100萬(wàn)元，那么，客戶(hù)的消費(fèi)類(lèi)貸款最多只能為70萬(wàn)元。為了確保專(zhuān)款專(zhuān)用，銀行會(huì)直接把貸款資金打入交易的收款方，而不會(huì)把錢(qián)直接打入借款客戶(hù)的個(gè)人賬戶(hù)。

        但在實(shí)際操作中，貸款的各個(gè)環(huán)節(jié)都能摻水。這也是一些銀行貸款部門(mén)人士的共識(shí)。據(jù)悉，有些銀行為了多放貸以完成任務(wù)，對(duì)消費(fèi)類(lèi)貸款的用途睜一只眼閉一只眼，尤其是在去年銀行貸款大開(kāi)閘門(mén)的情況下，對(duì)個(gè)人消費(fèi)類(lèi)貸款真實(shí)性的審核和貸后管理不夠重視。

        記者了解到，信貸資金進(jìn)入股市的路徑有很多，比如，有的貸款直接進(jìn)入借款人的證券投資賬戶(hù)，有的貸款經(jīng)提現(xiàn)后再存入證券投資賬戶(hù)，有的貸款則從借款人的親屬、朋友的賬戶(hù)過(guò)路后再轉(zhuǎn)入證券投資賬戶(hù)。

        可見(jiàn)，如果銀行的貸前審查和貸后管理沒(méi)做好，消費(fèi)類(lèi)貸款的資金流入股市是很容易的。

        某銀行人士透露，客戶(hù)到銀行申請(qǐng)消費(fèi)類(lèi)貸款，一般要用房屋做抵押。雖然消費(fèi)類(lèi)貸款要指明消費(fèi)用途，但個(gè)別銀行并沒(méi)有做好審核工作，或者為了將款項(xiàng)貸出去也采取默許的態(tài)度。例如，借款人可以在銀行申請(qǐng)一筆消費(fèi)貸款向一商戶(hù)購(gòu)買(mǎi)某消費(fèi)品，雖然銀行放款是將款項(xiàng)直接打入商戶(hù)的銀行賬戶(hù)，但實(shí)際情況往往是商戶(hù)和借款人相識(shí)，資金到賬后，商戶(hù)將款項(xiàng)轉(zhuǎn)到借款人的第三方存款賬戶(hù)，信貸資金由此流入股市。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費(fèi)類(lèi)信貸資金流入股市，其實(shí)是在銀行的漠視下，借款人和商戶(hù)之間演的一出戲。

【市場(chǎng)影響】

或成A股轉(zhuǎn)弱“導(dǎo)火線(xiàn)”

　　“以前只是雷聲大雨點(diǎn)小，現(xiàn)在看來(lái)要?jiǎng)诱娓窳恕?rdquo;私募經(jīng)理謝先生如是對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)道。

        那么，這次“信貸風(fēng)暴”究竟會(huì)對(duì)股市和商品市場(chǎng)帶來(lái)哪些影響？

股市：牛市難再現(xiàn)

        “信貸風(fēng)暴”立即對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成了壓力。盡管前日歐美股市明顯走強(qiáng)，但上證指數(shù)昨日卻高開(kāi)低走，震蕩回落，最終下跌14.73點(diǎn)，報(bào)收于3073.11點(diǎn)。

        “嚴(yán)查信貸，很可能成為終結(jié)近期反彈行情的信號(hào)。”一位市場(chǎng)分析人士表示，本來(lái)緊縮政策就使大盤(pán)不容樂(lè)觀，如今信貸風(fēng)暴又突然降臨，如再?lài)?yán)查違規(guī)資金，今年的大盤(pán)將很難有牛市出現(xiàn)。

        從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每當(dāng)監(jiān)管層嚴(yán)查信貸資金，往往都是市場(chǎng)變盤(pán)的信號(hào)。1997年國(guó)務(wù)院嚴(yán)禁信貸資金入市的禁令不但終結(jié)了牛市，更令股指進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)兩年的調(diào)整期。

        上述深圳私募謝先生也指出，目前個(gè)人挪用信貸資金炒股的事情的確存在，但處罰銀行的事情出來(lái)后，必引發(fā)連鎖反應(yīng)，其他銀行紛紛收回貸款，炒家也只能提前賣(mài)股還錢(qián)。不少題材板塊降溫，或許已是受到了此事影響。

期市：長(zhǎng)期是利好

        流動(dòng)性收緊對(duì)商品市場(chǎng)的影響，已在近期行情中得到體現(xiàn)。7家銀行收到深圳銀監(jiān)局的整改通知并受到懲罰這一重大事件，對(duì)商品市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)什么影響？

        北京中期分析師吳崢崢認(rèn)為，相似的信貸資金違規(guī)入市，在商品市場(chǎng)同樣存在，但流入商品市場(chǎng)的資金量，相對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，應(yīng)該會(huì)少得多。

        某券商策略分析師也認(rèn)為，深圳本次嚴(yán)查信貸資金違規(guī)入市，對(duì)期貨市場(chǎng)的影響相對(duì)較小。短期內(nèi)影響期貨市場(chǎng)的主要因素，應(yīng)從整體流動(dòng)性考慮，長(zhǎng)期的影響則是商品自身的供求關(guān)系。深圳銀監(jiān)局這次嚴(yán)查違規(guī)資金入市，目的是要讓這部分資金更加充分地流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，長(zhǎng)期來(lái)看，這對(duì)商品市場(chǎng)反而是利好。

【專(zhuān)家觀點(diǎn)】

信貸入市規(guī)模并不大

　　　　昨日（3月2日），接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查采訪的分析人士普遍認(rèn)為，目前信貸資金違規(guī)入市的規(guī)?；驔](méi)有去年大。

        財(cái)富同道會(huì)首席分析師王亮認(rèn)為，“據(jù)我們了解，貸款入市的規(guī)模并沒(méi)有之前一些研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的那么多。加上市場(chǎng)經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整，對(duì)股市本身影響就更小了。”

        國(guó)都證券分析師張翔也認(rèn)為，“關(guān)鍵的問(wèn)題是無(wú)法量化，大家都是在猜測(cè)。大量的資金在去年應(yīng)該就已撤出了，因去年下半年開(kāi)始收縮信貸，特別是短期信貸。我的觀點(diǎn)是，目前信貸資金違規(guī)入市的規(guī)?？隙](méi)有去年大。”



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話(huà)

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-33203568    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316