每經記者  劉明濤

        上市公司年報“閱兵大典”正如火如荼地進行，在其對2009年全年經營狀況進行總結的同時，各大券商此時也紛紛加大研究力度，為投資者奉上最新的公司投資策略，通過回顧2009年，展望2010年，到底哪些公司還具備較高的投資價值，哪些公司又需要投資者暫時規(guī)避呢？

        從本周近300份券商研報來看，有多家上市公司引起了券商的分歧，其中有9家公司更是遭到券商的“下調”評級。值得注意的是，廣受投資者關注的新股，已被券商因各種原因短期看淡。

9只個股評級被“下調”

        年報不達標，不僅會遭到資金的摒棄，還會遭到券商的冷眼。在本周9份“下調”評級的投資研報中，有6份是因公司年報而遭到券商短期看淡。其中，國投新集被廣發(fā)證券下調評級至“持有”；重慶百貨被安信證券下調評級至“增持”；上海機場被渤海證券下調評級至“中性”；星期六被第一創(chuàng)業(yè)下調評級至“審慎推薦”；紅寶麗被平安證券下調評級至“推薦”；建峰化工被太平洋下調評級至“增持”。

        剛剛在上周抓住三只牛股的安信證券，本周將重慶百貨（600729，收盤價39.63元）的投資評級下調至“增持”。安信證券認為，重慶百貨2009年業(yè)績基本持平，2008年新開門店尚熙百貨、瀘州商場及2009年新開樂山百貨拖累了業(yè)績。公司2010年百貨方面的重點在于對現(xiàn)有門店的調整和提升。另一方面，公司收購新世紀百貨全部股權的草案目前已形成正式材料上報中國證監(jiān)會，正待審核通過。目前公司股價基本反映收購新世紀百貨后的盈利，未來看點是內部整合，因此下調該股的投資評級至“增持”。

        本周重慶百貨表現(xiàn)不佳，截至昨日收盤，該股報收于39.63元，周跌幅為2.25%，跑輸大盤走勢。

        而下調上海機場（600009，收盤價18.41元）投資評級的渤海證券認為，虹橋機場即將投入運行，對浦東機場的國內航線將形成一定的分流，兩場的合并亦將逐步提上議事日程。目前公司估值基本合理，下調投資評級至“中性”。

        本周上海機場表現(xiàn)不盡如人意，該股收于18.41元，周跌幅為3.34%。

        另外，剛剛上市不久的星期六（002291，收盤價22.56元）在其年報公布后，遭到了第一創(chuàng)業(yè)下調評級。第一創(chuàng)業(yè)認為，星期六業(yè)績表現(xiàn)低于預期，公司新增門店速度一再減弱，因此導致的大量存貨積壓是業(yè)績較弱的一大原因。不過星期六若在2010年加強新增門店的執(zhí)行力和加快存貨消化速度，在2009年低基數的背景下今年經營情況可能有增長。但是目前該股估值較高，因此下調評級至“審慎推薦”。

        本周星期六收于22.56元，周跌幅為2.85%。

多只個股券商分歧大

        由于目前市場走勢不明朗以及上市公司業(yè)績良莠不齊，因此在對個股的研判上，券商的分歧也在不斷增大。上周僅僅對4只個股投資判斷產生分歧的券商，本周卻對超過10只個股產生不同意見。其中，對中核科技、五洲交通、建峰化工這三只個股分歧較大。

        由于有三只社?；鹑腭v前10大流通股東名單中，中核科技（000777，收盤價22.42元）成為本周最受資金關注的個股之一，不過雖然有社保基金壓陣，券商對個股的看法仍有不同的意見。給予“中性”評級的安信證券認為，中核科技2009年業(yè)績較為平淡，其石油閥門業(yè)務2009年受到金融危機的負面影響，今年則將有所好轉，核電閥門將是公司未來三年的主要增長點。但是公司目前股價偏高，因此維持“中性”投資評級，長期投資者可以考慮下半年參與增發(fā)。

        看多的渤海證券認為，中核科技作為中核集團唯一一家上市公司，集團對公司在業(yè)務發(fā)展方面會給予很多支持，并有望幫助公司在未來核電閥門市場競爭中占據較大的份額。同時，隨著橫店蘇閥項目的不斷推進，將對公司核電等相關業(yè)務起到很大的促進作用。另外，公司大量的隱蔽資產及市場對公司核閥業(yè)務發(fā)展的良好預期將對公司估值構成有力支撐，因此維持“買入”評級。

        雖然券商看法不一，但這絲毫沒有影響到中核科技在二級市場的瘋狂表現(xiàn)，該股本周收于22.42元。周漲幅高達15.76%，排在A股漲幅榜前列，并且遠遠跑贏滬深300指數同期走勢。

        對于五洲交通（600368，收盤價9.49元）的投資建議，券商呈現(xiàn)出“三英戰(zhàn)呂布”的格局，東海證券、安信證券以及東興證券三家券商均好看五洲交通未來走勢，給予了“增持”或“強烈推薦”的投資評級，而金元證券則看平該股，給予“中性”評級。

        給予五洲交通“強烈推薦”的東興證券分析認為，五洲交通2010年面臨業(yè)績翻倍、基本面大幅度改善的良好狀況，其基本面能夠對當前股價形成支撐。公司目前具備的資產收購、定向增發(fā)、物流產業(yè)及北部灣、中國東盟自由貿易區(qū)域概念，且后續(xù)存在獲得新的房地產開發(fā)項目的預期，其估值可以給予20%以上的溢價，股價仍具上行空間。而給予“增持”評級的東海證券也認為，五洲交通多元化經營已初顯端倪，盈利能力將得到較大的提升，看好公司未來發(fā)展。

        而金元證券認為，從短期來看，按照2009年市盈率短期已經體現(xiàn)五洲交通成長性，因此短期給予  “中性”評級。

        本周五洲交通收于9.49元，周跌幅為6.9%，跌幅較大，從短期判斷看來，金元證券更勝一籌。

        建峰化工（000950，收盤價19.03元）實施10轉5利潤分配方案，卻沒有贏得券商一致認可，太平洋下調該股評級至“增持”，東北證券索性看平，給予“中性”投資評級，而中金也只是審慎推薦。

        東北證券認為，目前對建峰化工經營影響最大的是原料問題。2009年底為了保證民用天然氣的供給，工業(yè)用氣受到了很大的限制。

        而給予“推薦”投資評級的長城證券認為，業(yè)績低于預期的原因主要是2009年尿素價格處于比較低迷的狀態(tài)，四季度才有所好轉，但之后由于國內天然氣供應緊張，建峰的生產也受到一定影響。目前公司的主要風險仍在于天然氣的供應與價格。建議短期保持謹慎，長期仍可推薦。

        本周建峰化工創(chuàng)新高后快速回落，最終收于19.03元，周跌幅達4.57%。

普遍看淡新股

        漫步者  （002351，收盤價38.10元）被國泰君安下調評級至“謹慎增持”；禾欣股份（002343，收盤價35.70元）被德邦證券首次給予“中性”投資評級；格林美（002340，收盤價62.83元）被信達證券維持“持有”評級；星期六則被申銀萬國、齊魯證券雙雙給予“中性”評級。到底是什么原因讓券商集體看淡新股未來的投資價值呢？

        國泰君安在研判漫步者時，表示認可漫步者的品牌發(fā)展戰(zhàn)略，同時認為在產能約束解除后公司的訂單釋放是一個漸進過程。公司近期的股價變動反映了公司在相對低估狀態(tài)下的價值重估，因此下調該股評級為“謹慎增持”。

        而德邦證券認為，禾欣股份年報符合預期，公司的競爭優(yōu)勢在于完整的產業(yè)鏈、領先的技術和品牌優(yōu)勢，看好公司的長期發(fā)展，不過公司目前股價略高，建議等待股價下調建倉。

        另外，信達證券分析認為，格林美是鈷鎳金屬回收領先企業(yè)，從公司公布的業(yè)績快報來看生產規(guī)模大幅擴大，單位成本降低及塑木型材產品投產是公司利潤增加的主要原因。目前，公司股價偏高，考慮到公司循環(huán)經濟特點，給予“持有”的評級。另外值得注意的是，格林美募集資金投資項目建成后，每年需要收集的鈷廢料約占全國回收量的50%。不排除由于原材料不能及時供應或供應不足，導致募集資金投資項目不能達到預期效益的風險。

        從本周表現(xiàn)來看，這幾只新股表現(xiàn)有好有壞，漫步者本周收于38.1元，周漲幅達到了7.14%，表現(xiàn)不俗。而禾欣股份表現(xiàn)欠佳，收于35.7元，下跌了6.3%。而格林美則一直處于震蕩整理態(tài)勢，本周收于62.83元，本周略漲1.18%。



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