每經(jīng)記者  李娜

        3000點幾度得失，拉鋸戰(zhàn)如火如荼，投資者遍尋不著持久做多的理由。在3000點的敏感關(guān)口，卻見基金掀起一波波自購高潮——華夏基金、易方達基金、廣發(fā)基金紛紛主動出擊，多次重金自購高風(fēng)險股基。迷霧之中的投資者，該如何看待基金行為？

3000點附近頻現(xiàn)基金自購

        A股市場在3000點搖擺不定，易方達基金公司本周四再度重磅出擊，宣布自3月8日起的三個交易日內(nèi)，總計要掏出3億元真金白銀自購易基50。這距其前一次自購，僅僅時隔30天。

        2月初，易方達剛剛創(chuàng)下了基金業(yè)有史以來最大規(guī)模的自購記錄。自2010年2月5日起的五個交易日內(nèi)，每日申購易方達50基金、易方達滬深300基金和易方達深100基金各3000萬元，總計4.5億元。易方達基金公司1個月期間，自購的金額已急速飆升至7.5億元。

        僅僅1個月，易方達投放于自家基的固有資金量占凈資產(chǎn)的比例直線上升，距離證監(jiān)會60%的硬性規(guī)定已不遙遠(yuǎn)，成為3000點附近出手最為闊綽的基金公司。

        事實上，選擇在3000點附近大舉自購的又何止易方達一家。去年8月25日，就在上證指數(shù)連續(xù)受挫，跌破3000點不久后，華夏基金決定于8月26日開始的3個月內(nèi)申購華夏成長、華夏優(yōu)勢增長、華夏行業(yè)股票各5000萬元。去年圣誕節(jié)前夕，上證指數(shù)重回3000點附近，華夏基金又立即申購華夏優(yōu)勢增長、華夏滬深300指數(shù)各5000萬元，合計資金1億元。至此，華夏基金在3000點附近的兩次動作，申購金額達到了2.5億元。

        同樣是在去年8月下旬，廣發(fā)基金也加入到了基金公司自購的浪潮中，于8月27日申購廣發(fā)核心精選基金2000萬元。而伴隨著股指節(jié)后攀升重回3000點之后，廣發(fā)基金又于今年3月2日申購了廣發(fā)聚瑞和廣發(fā)小盤成長各5000萬元，合計1億元，至此，廣發(fā)基金公司在3000點附近也已是兩次出手，總金額也達到了1.5億元。3000點的市場震蕩格局仍未散去，基金自購的熱情卻是急劇升溫。

以實際行動表示看好后市

        毋庸置疑，基金公司自購新基金或多或少都會有些注水的痕跡，而自購老基金的舉動則往往被普遍解讀為對市場樂觀情緒的傳遞。圍繞3000點，華夏、易方達和廣發(fā)三大基金公司均選擇了自家的老股基。對此，不少基金業(yè)內(nèi)人士都比較樂觀。

        某大規(guī)?；鸸镜幕馉I銷總監(jiān)告訴記者，如此大規(guī)模的自購行動，應(yīng)該能夠體現(xiàn)出公司對后市的樂觀。就目前的市場，短期來看，3000點可能不是底，但是長期肯定是底部。同時，目前基金公司的固有資金投資范圍也比較小，投資自家股基也的確能提高固有資金使用效率。深圳某基金公司的工作人員則表示，基金行業(yè)經(jīng)過牛市的快速發(fā)展后，基金公司自身也累計了不少的利潤。能夠動用如此大額的資金也表明基金公司的管理層還是比較有話語權(quán)的。不過，由于根據(jù)有關(guān)規(guī)定，申購自家基都有半年的時間限制，應(yīng)該可以說明公司對未來的市場是很有信心的。

        據(jù)了解，上述最近實施自購的華夏、易方達和廣發(fā)三家，都曾書寫下了踩準(zhǔn)節(jié)奏的自購傳奇史。去年新年過后，謹(jǐn)慎的情緒充斥著市場，易方達一改以往只寵封基的習(xí)慣，首次吃進2億元的易基50。易方達的此次行動也抄住了2009年經(jīng)濟復(fù)蘇的大行情，并斬獲了超過1億元的果實。而縱觀廣發(fā)基金的自購史，更是有4次精確抄底的歷史。華夏基金，于去年8月底的抄底也依然清晰地停留在投資者的腦海中。

        還清楚記得，去年8月中下旬開始，基金公司的自購可謂是接踵而至。華安、華寶興業(yè)、華夏、廣發(fā)、大成和匯添富在內(nèi)的6家基金公司先后上陣。9月的滬深股市隨即迎來了大幅反彈，使得8月底股指創(chuàng)下的2600多點成為當(dāng)時以來的最低點。

能否抄底成功

        趨勢性機會難覓，結(jié)構(gòu)性機會難以把握，振興區(qū)域板塊快速輪動，缺乏資金、沒有政策支持，市場熱炒的風(fēng)格轉(zhuǎn)換至今仍不過是一句  “口號”。俗語說：“盤久必跌”，3000點的震蕩市耗時顯然已不短，大基金公司此起彼伏的自購行動，彰顯后市的樂觀心態(tài)。它們真的能夠成功抄底嗎？

        事實上，從過往的行情來看，基金幾乎都是行進在趨勢反轉(zhuǎn)后的跟隨路途上，是典型的右側(cè)交易者。投資者剛剛經(jīng)歷過的牛年小牛市就是對其最好的詮釋。四萬億經(jīng)濟刺激方案出臺后，A股市場也逐漸迎來了經(jīng)濟復(fù)蘇的行情。不過，經(jīng)歷了2008年狂風(fēng)暴雨的洗禮后，基金也步入謹(jǐn)慎期。據(jù)天相統(tǒng)計顯示，直到2008年年底，股票型基金倉位只是略微攀升，仍只有67%左右。進入2009年后，基金倉位才開始逐漸大幅上升。當(dāng)上證指數(shù)沖上2300點時，基金內(nèi)部分歧明顯，看空聲音依然不在少數(shù)，只有部分先知先覺的基金已開始提高倉位。

        數(shù)據(jù)顯示，截至2009年一季度末，股票型基金倉位上升至78.51%,仍不到80%。當(dāng)時鐘指向二季度時，公募基金們才達成共識，集體掘金經(jīng)濟復(fù)蘇的投資機遇。經(jīng)過連續(xù)兩個季度的搶股大戰(zhàn)后，股票型基金倉位才創(chuàng)歷史紀(jì)錄，整體邁過86%。

        令市場記憶深刻的經(jīng)典案例中，包括易方達基金公司自投易方達50基金。然而，A股自1664點就開始確立了反彈的基調(diào)，易方達仍然是自A股形成反轉(zhuǎn)的趨勢后，以較低的1900點的位置進入，并不是抄在了當(dāng)時市場的最底部。

        就上述三家基金公司在3000點附近已實施的自購來看，也依然沒有抄在底部。華夏基金于半年線失守后的介入，股指隨后仍然跌破了3000點。廣發(fā)基金本周二的行動，股指也依然沒能站穩(wěn)3100點。事實上，基于持有時間的規(guī)定，基金做出自購的舉動，更多的是基于對市場中長期的判斷，對于市場短期的波動依然是心中無底?！耙刖珳?zhǔn)踩準(zhǔn)市場的節(jié)奏，除了要有足夠的功力，也著實需要不小的運氣?！被饦I(yè)某資深人士曾向記者表示。

        就在基金公司掀起自購的浪潮后，仍有不少基金公司依然保持著謹(jǐn)慎樂觀的基調(diào)。滬上某基金公司就表示，對于節(jié)后的行情，依然延續(xù)前期的判斷，經(jīng)濟基本面持續(xù)向好和偏低估值限制了市場的下行空間，同時緊縮政策的預(yù)期也壓制了市場上行的高度。因此，未來一段時間市場將在政策收緊與經(jīng)濟復(fù)蘇的博弈背景下形成區(qū)間震蕩行情。

相關(guān)新聞

震蕩格局未改  基金倉位總體穩(wěn)定

每經(jīng)記者  李娜

        本周滬深股市起伏較大，既有對“兩會”熱點的憧憬，也有持續(xù)反彈后獲利回吐的壓力。由于缺乏持續(xù)性主題，主流板塊表現(xiàn)乏力，市場熱點分散，股指仍繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩中的結(jié)構(gòu)性行情特征?；鹫w仍保持謹(jǐn)慎的心態(tài)，倉位總體保持穩(wěn)定。

平均倉位變化輕微

        據(jù)德圣基金研究中心的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，各類股基平均倉位基本保持平穩(wěn)。可比股票型基金平均倉位為83.23%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為77.76％；配置混合型基金加權(quán)平均倉位69.45％，均基本與前周持平。由于測算期間滬深300指數(shù)小幅下跌1%，被動倉位變化亦不明顯。

        從倉位分布上看，倉位在85%以上的重倉基金占比為29.66%，相比前周上升1個百分點；倉位75%至85%較重的基金占比為37.53%，相比前周下降2.5個百分點；倉位在60%至75%的中等基金占比為21%，基本與前周持平；倉位較輕或輕倉基金占比11.81%，相比前周上升1.5個百分點。

        值得注意的是，雖然本周基金平均倉位變化輕微，但基金之間的操作分化仍舊顯著。測算數(shù)據(jù)顯示，扣除被動倉位變化后，101只基金主動增持幅度超過2個百分點，其中24只基金增倉幅度超過5個百分點。減倉基金方面，88只基金主動增倉幅度在2個百分點以上，其中14只基金主動減倉超過5個百分點。

        從具體公司看，大型基金公司中華夏、嘉實、易方達倉位水平較高；而博時、南方倉位水平略低。中型基金公司中景順倉位保持較高；而上投摩根、融通等基金公司則策略偏向謹(jǐn)慎，旗下基金倉位水平偏低。

布局“兩會”新政

        本周“兩會”的召開，無疑引來了基金對期間出臺政策的關(guān)注。海富通基金公司表示，低碳經(jīng)濟和區(qū)域經(jīng)濟在“兩會”期間成為市場熱點，新能源方面政策前景較為明朗，相關(guān)行業(yè)和公司預(yù)期受益較大。對于節(jié)能減排電氣設(shè)備、消費節(jié)能以及風(fēng)能等行業(yè)都值得關(guān)注。對于區(qū)域經(jīng)濟熱點，福建、新疆、海南等熱點板塊并不能完全籠統(tǒng)投資，而是需要將區(qū)域概念貫穿至具體的優(yōu)勢和特色行業(yè)中，比如新疆的傳統(tǒng)優(yōu)勢在于自然資源、福建在于臺海之間的經(jīng)貿(mào)交流等。

        天治基金表示，符合經(jīng)濟發(fā)展模式變更和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的行業(yè)公司，值得長期重點關(guān)注，包括低碳經(jīng)濟、信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥和消費升級等與內(nèi)需消費及科技創(chuàng)新相關(guān)的行業(yè)板塊。但短期而言，這些行業(yè)的估值水平相對較高，因此投資的關(guān)鍵在于挖掘優(yōu)勢行業(yè)中具有成長潛力和催化因素的個股。

        匯豐晉信認(rèn)為，值得關(guān)注的還有政府對于房地產(chǎn)的調(diào)控政策，認(rèn)為“兩會”之后會有相關(guān)措施出臺，而一旦這種調(diào)控超出市場預(yù)期，對資本市場具有短期的負(fù)面影響。



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