指標(biāo)股一次次進(jìn)攻，然后又一次次撤退，題材股炒作積極性開始每況愈下。連續(xù)兩周來(lái)，多頭都在3000點(diǎn)一帶原地踏步，市場(chǎng)究竟是在唱哪一出戲？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者特此采訪了大家熟悉的道達(dá)先生，來(lái)聽(tīng)聽(tīng)道達(dá)的精辟見(jiàn)解吧。

短期波動(dòng)將加劇

        NBD：這兩周來(lái)，大盤基本維持橫盤走勢(shì)，難道這就叫“維穩(wěn)”行情嗎？

        道達(dá)：哈哈，恐怕大盤如此走勢(shì)還不僅僅是“維穩(wěn)”這么簡(jiǎn)單吧。我認(rèn)為，還有以下幾個(gè)因素導(dǎo)致大盤上下兩難。一是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及震蕩市觀點(diǎn)形成了共識(shí)，因此持籌碼者不愿輕易丟出籌碼；二是市場(chǎng)上檔存在120周均線的重壓，制約多頭做多的豪情，而下檔也有5周均線等支撐，大盤處于夾板中。三是融資融券、股指期貨將推出，市場(chǎng)將面對(duì)一個(gè)嶄新的交易制度，如何盈利，機(jī)構(gòu)心中還無(wú)底。謹(jǐn)慎者，離場(chǎng)后處于觀望狀態(tài)，而場(chǎng)內(nèi)的持籌者在未來(lái)新交易制度下，如果跌，就做空，如果漲就捏，均可以賺錢。因而也不急于拋出籌碼，這就導(dǎo)致了無(wú)量的震蕩格局。

        NBD：那么，昨日大盤出現(xiàn)較大幅度回落，你如何看待？

        道達(dá)：昨日下午大盤的劇烈波動(dòng)，我認(rèn)為是兩個(gè)方面的原因所致。首先，大盤在3000點(diǎn)難以沖高，久盤的必然結(jié)局就是下跌，而120周均線和5周均線的空間越來(lái)越小，多空都必須在短期尋找一個(gè)突破口。其次，日前公布的CPI數(shù)據(jù)偏高，市場(chǎng)擔(dān)心周末加息或提高存款準(zhǔn)備金的情緒抬頭。

        NBD：下周大盤還會(huì)維持這種窄幅整理的格局嗎？

        道達(dá)：我認(rèn)為震蕩市格局還沒(méi)有到被打破的時(shí)候，但就短期趨勢(shì)而言，大盤存在繼續(xù)下探的可能。因?yàn)?ldquo;兩會(huì)”本周就將結(jié)束，下周“維穩(wěn)”意識(shí)不再。“兩會(huì)”過(guò)后，究竟政府如何出牌，仍存不確定性。從滬指周線看，只是獲得5周均線的微弱支撐，下周順勢(shì)擊破概率較大。再加上久盤必跌的規(guī)律，短期仍不排除再度考驗(yàn)?zāi)昃€的可能。

        而真正打破震蕩格局，只有等到股指期貨、融資融券推出的時(shí)候，才可能實(shí)現(xiàn)。到時(shí)候，自然會(huì)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的趨勢(shì)如何，跟隨就是。

趨勢(shì)明朗再動(dòng)手

        NBD：股指期貨、融資融券不就是價(jià)值發(fā)現(xiàn)的工具嗎，為什么機(jī)構(gòu)就不能提前發(fā)掘有價(jià)值個(gè)股呢？非要等到趨勢(shì)形成做趨勢(shì)的跟隨者？

        道達(dá)：我一直在思考這一個(gè)問(wèn)題，就是市場(chǎng)究竟是價(jià)值投資主導(dǎo)還是趨勢(shì)投資主導(dǎo)的問(wèn)題。而從A股發(fā)展歷史來(lái)看，仍然是趨勢(shì)投資主導(dǎo)市場(chǎng)。即使很牛的基金經(jīng)理們也告訴我，他們堅(jiān)持的是趨勢(shì)投資，而非價(jià)值投資。至少在當(dāng)前，趨勢(shì)投資仍是主流，因此，大家都不愿意做趨勢(shì)的引領(lǐng)者，而都去做跟隨者。

        NBD：哦，原來(lái)如此，那么，一般的投資者該如何操作呢？

        道達(dá)：正如前述分析，大盤的大格局處于震蕩格局，而短期市場(chǎng)還有回落風(fēng)險(xiǎn)。

        因此，大家與其目前在味同嚼蠟的市場(chǎng)折騰，還不如靜下心來(lái)，研究做空機(jī)制下如何生存的技巧。等待趨勢(shì)明朗后，還是做個(gè)趨勢(shì)的跟隨者吧。

        百萬(wàn)資金操作：無(wú)操作計(jì)劃。

        股票池操作：無(wú)操作計(jì)劃。

        道達(dá)郵箱：daoda@263.net

        本手記不構(gòu)成任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

每經(jīng)記者  鄭建超



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